Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества МАГНИТ: АНАЛИЗ [MGNT]

МАГНИТ: АНАЛИЗ [MGNT]

МАГНИТ - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

Прогноз. Прогноз цены. Анализ. Аналитика. Мнение экспертов. Акции МАГНИТ

30

    Мнение: БКС Мир Инвестиций. Магнит: слабый рост выручки и увеличение расходов на персонал. В квартальной стратегии аналитики БКС поделились своими ожиданиями от рынка на ближайшие три месяца и представляют глобальный прогноз по отдельным секторам и эмитентам. Целевая цена акции представителя сектора ритейла Магнита на горизонте года — 7800 руб., взгляд на бумагу «Нейтральный». В этой публикации рассказываем, что ждет компанию в III квартале 2024 г. Снизили целевую цену по бумагам Магнита, российского продуктового ритейлера, на 7%, до 7800 руб. Выручка в IV квартале 2023 г. показала слабый рост. Кроме того, видим риски для рентабельности в 2024 г. Сохраняем «Нейтральный» взгляд на Магнит: бумага оценивается в EV/EBITDA 2024п 3,8х и P/E 2024п 8,3х, при этом рост выручки сильно отстает от Х5 Group, и дивдоходность невысока — 6% за 2023 г. Взгляд на компанию Защитный бизнес с потенциалом увеличения доли рынка, но есть нюансы. Спрос в продуктовой рознице остается устойчивым даже в условиях неопределенности. Тренд на консолидацию должен быть позитивен для Магнита как одного из лидеров рынка. Однако по росту выручки за 2023 г. Магнит существенно отставал от Х5 Group — 8% год к году (г/г) против 21% — из-за замедления расширения торговых площадей и меньшего роста сопоставимых продаж. Ждем, что менеджмент в дальнейшем сосредоточит внимание на росте, и прогнозируем ускорение, однако ясности на этот счет пока нет. Также видим риски увеличения инвестиций в онлайн-канал в этом году после покупки KazanExpress. Состав совета директоров компании все еще не дает надежд на повышение уровня листинга с текущего третьего. На текущий момент акции остаются в списке ожидания на исключение из Индексов МосБиржи. Драйверы роста • Возврат к регулярным дивидендам, хотя и с невысокой дивдоходностью. Совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды за 2023 г. в размере 412 руб. на акцию — на уровне выплаты за 2022 г. Планируемая дата закрытия реестра по дивиденду — 15 июля. С одной стороны, на наш взгляд, это подтвердило возврат к регулярным дивидендам. С другой, размер выплаты не изменился с прошлого года, несмотря на удвоение чистой прибыли, и был объявлен по нижней границе наших ожиданий с дивдоходностью 6%. Теоретически считаем возможной выплату промежуточных дивидендов за 2024 г. в конце этого года, но ясности на этот счет нет. По всему 2024 г. ждем дивдоходность на уровне 8%. • Консолидация продуктовой розницы выгодна лидерам рынка. Несколько консервативное поведение потребителей и усложнение логистики должны позволять крупным игрокам, таким как Магнит, увеличивать долю рынка за счет менее эффективных конкурентов. Ключевые риски • Стратегические риски, связанные с выручкой и инвестициями. За 2023 г. Магнит вдвое отстал по росту выручки от ключевого конкурента X5 Group — как из-за темпов открытия магазинов, так и слабых сопоставимых продаж. Кроме того, пока неясно, насколько активно Магнит будет инвестировать в недавно купленный маркетплейс KazanExpress с учетом уже произведенных расходов на маркетинг сервиса после ребрендинга. • Общая макроэкономическая и регуляторная неопределенность. • Повышение налога на прибыль — уже учтено в модели. Основные изменения Понизили прогноз EBITDA на 2024–2026 гг. на 7–11% при повышении прогноза выручки на 2026 г. на 2%, предполагая, что Магнит будет активнее инвестировать в индексацию расходов на персонал и, возможно, в онлайн-канал. В сочетании с ожиданиями более долгого периода высоких процентных ставок это привело к снижению прогноза чистой прибыли на 15–20%. Новые прогнозы аналитиков на 2024–2026 гг. немного ниже консенсуса СПбМТСБ по EBITDA. Целевой P/E на 12 месяцев в 9х ниже исторического среднего 13x. На наш взгляд, это оправдано более высокой зрелостью бизнеса и усилившейся неопределенностью в динамике выручки, рентабельности и в корпоративном управлении компании. Взгляд: «Нейтральный». Целевая цена на 12 месяцев — 7800 руб. Снизили целевую цену по акциям Магнита на 7%, до 7800 руб., из-за слабого роста выручки в IV квартале 2023 г., а также из-за вероятности роста расходов на персонал и, возможно, инвестиций в онлайн-канал и в 2024 г. Сохраняем «Нейтральный» взгляд на бумагу, которая торгуется по 3,8х EV/EBITDA 2024п и 8,4х P/E 2024п, отмечая существенно отставание в росте выручки от Х5 Group и невысокую дивдоходность — 6% за 2023 г. [Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией]

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Войти

    Войдите, чтобы оставлять комментарии

    Другие новости сообщества / МАГНИТ - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп
      США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп

    • Референдум по части вступления в ЕС может быть организован лишь тогда, когда шаги по членству Армении в сообщество станут более предметными. Об этом заявил Пашинян

    • Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову
      Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову

    • Трамп заявил Fox News, что США нанесут сильные удары по Ирану в ответ на обстрел американских военных в Иордании

    • Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным
      Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным

    • «Никто не имеет права продавать нашу игру». Экс-президент FIFA Йозеф Блаттер заявил, что близкие отношения Трампа и Инфантино вредят мировому футболу. Об этом он написал на своей странице в «Х»

    • По меньшей мере 13 человек могли стать жертвами землетрясения в Японии, заявила премьер-министр страны Санаэ Такаити
      По меньшей мере 13 человек могли стать жертвами землетрясения в Японии, заявила премьер-министр страны Санаэ Такаити

    • Сенат Конгресса США утвердил Джея Клейтона на должность директора американской Нацразведки. Голосование продолжается, но кандидатуру поддержали уже более 50 сенаторов. Этого достаточно для утверждения Клейтона

    • Визит в Россию Уиткоффа и Кушнера может состояться в ближайшие две недели, но определенности сейчас нет, сообщил источник ТАСС
      Визит в Россию Уиткоффа и Кушнера может состояться в ближайшие две недели, но определенности сейчас нет, сообщил источник ТАСС

    • США и без Израиля известно о ядерных разработках Ирана, Нетаньяху не надо публично заявлять о намерении что-то рассказывать об этом, отметил Трамп

    • Пашинян в телефонном разговоре с Путиным не называл точных сроков референдума в Армении по вступлению в ЕС, заявил Песков

    • Затраты США на войну с Ираном окупятся многократно, утверждает Трамп. Ранее Хегсет заявил, что затраты США на проведение военной операции против исламской республики составляют порядка $37,5 млрд
      Затраты США на войну с Ираном окупятся многократно, утверждает Трамп. Ранее Хегсет заявил, что затраты США на проведение военной операции против исламской республики составляют порядка $37,5 млрд

    • Трамп заявил, что у него есть определенные разногласия с Нетаньяху по иранскому вопросу, однако отметил, что он и премьер Израиля «довольно близки»

    • В Англии меняется много премьер-министров, но не меняется политика Лондона в отношении РФ, заявил Песков
      В Англии меняется много премьер-министров, но не меняется политика Лондона в отношении РФ, заявил Песков

    • Россия открыта для сотрудничества в Арктике, но будет защищать свои интересы, заявил Путин. Богатства России будут прирастать Арктикой

    • Действия Ирана на Ближнем Востоке не продиктованы враждебностью к соседям, а направлены лишь против США. Иран после окончания конфликта с США намерен восстановить доверительные отношения с соседними странами, сообщил Арагчи. Об этом заявил Арагчи
      Действия Ирана на Ближнем Востоке не продиктованы враждебностью к соседям, а направлены лишь против США. Иран после окончания конфликта с США намерен восстановить доверительные отношения с соседними странами, сообщил Арагчи. Об этом заявил Арагчи

    • Илон Маск иронично назвал себя «бывшим триллионером» после того, как его состояние снизилось до $719 млрд, согласно опубликованному Bloomberg «Индексу миллиардеров»

    • Контакты между США и Ираном продолжаются, возможно, никакой эскалации конфликта и не будет, заявил Трамп
      Контакты между США и Ираном продолжаются, возможно, никакой эскалации конфликта и не будет, заявил Трамп

    • Министр образования Индии Дхармендра Прадхан подал в отставку на фоне протестов из-за утечки экзаменационных материалов

    • Венесуэла пока не готова к проведению выборов, заявил Трамп, отмечая достижение «большого прогресса»
      Венесуэла пока не готова к проведению выборов, заявил Трамп, отмечая достижение «большого прогресса»

    • Для ЕС стало «неприятным сюрпризом» введение США новых таможенных пошлин, заявила Кая Каллас. Брюссель будет требовать у Вашингтона разъяснений

    • США введут существенные пошлины на товары ЕС за штрафы, выписанные американским технологическим гигантам, заявил Трамп. Он также отметил, что США добьются отмены штрафов
      США введут существенные пошлины на товары ЕС за штрафы, выписанные американским технологическим гигантам, заявил Трамп. Он также отметил, что США добьются отмены штрафов

    • Сергей Лавров встретился с главой китайского МИД Ван И на полях СМИД ШОС, сообщает российское дипведомство

    • Канцелярия Нетаньяху объявила, что он отправится 27 июля с визитом в Вашингтон, на 28 июля у него запланирована встреча с Трампом в Белом доме
      Канцелярия Нетаньяху объявила, что он отправится 27 июля с визитом в Вашингтон, на 28 июля у него запланирована встреча с Трампом в Белом доме

    • Президент Бангладеш подал в отставку из-за болезни. «Я болен, поэтому всё кончено», — приводит его слова новостной бангладешский портал bdnews24

    • Путин поздравил президента Узбекистана с днем рождения, отметив его вклад в упрочение российско-узбекистанского партнерства, сообщает Кремль

    • Трамп заявил, что ущерб, нанесенный торговым судам, будет возмещаться из иранских средств, замороженных в США

    • Иран не готов к договоренности с США, и Вашингтону нужно продолжать боевые действия, считает Трамп
      Иран не готов к договоренности с США, и Вашингтону нужно продолжать боевые действия, считает Трамп

    • Председатель КНР Си Цзиньпин посетит США с визитом 24 сентября, объявил в четверг американский президент Дональд Трамп

    • Президент Бангладеш Шахабуддин Чуппу намерен в пятницу подать в отставку. Об этом со ссылкой на источники сообщил Reuters

    • Сергей Лавров прибыл в Киргизию. 24 июля он примет участие в совещании глав МИД стран ШОС
      Сергей Лавров прибыл в Киргизию. 24 июля он примет участие в совещании глав МИД стран ШОС

    • Рубио заявил, что у него был «хороший, честный разговор» с Лавровым. Также он добавил, что США готовы сыграть конструктивную роль

    • Рубио сообщил, что обсудил с Лавровым отношения между США и РФ
      Рубио сообщил, что обсудил с Лавровым отношения между США и РФ

    • Трамп считает, что Иран очень скоро будет готов к заключению сделки с США. «Каждый раз, когда они согласовывают сделку, они хотят изменить ее. Они не готовы, но очень скоро они будут готовы», — заявил американский лидер

    • Авиаперевозки пассажиров между Россией и Китаем в этом году выросли почти на 50%. Как сообщили РИА Новости в Минтрансе России, в январе-мае они превысили 900 000 человек

    • Встреча с Рубио согласована и состоится 23 июля в первой половине дня. Лавров сообщил, что он поинтересуется у Рубио о словах Трампа относительно возможности скорого урегулирования конфликта на Украине
      Встреча с Рубио согласована и состоится 23 июля в первой половине дня. Лавров сообщил, что он поинтересуется у Рубио о словах Трампа относительно возможности скорого урегулирования конфликта на Украине

    • Тегеран обращался к Вашингтону по поводу переговоров для урегулирования вооруженного конфликта, но США не считают, что Иран настроен серьезно. Об этом заявил американский госсекретарь Марко Рубио

    • Защита и обвинение по делу Мадуро предложили начать суд по существу в июне 2027 года. Об этом говорится в электронной базе суда Нью-Йорка
      Защита и обвинение по делу Мадуро предложили начать суд по существу в июне 2027 года. Об этом говорится в электронной базе суда Нью-Йорка

    • Изоляции РФ на мировой арене нет и даже не предвидится. В «двадцатке» и АТЭС спрос на встречи с Лавровым всегда огромный. Об этом заявил в интервью ТАСС посол по особым поручениям российского МИД Марат Бердыев

    • США транслируют сигнал, что хотят видеть Путина на саммите «двадцатки» в Майами. Об этом заявил в интервью ТАСС посол по особым поручениям МИД РФ. По мнению Марата Бердыева, «это не политический реверанс, а рациональная логика»

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?