Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества РОСТЕЛЕКОМ: АНАЛИЗ [RTKM]

РОСТЕЛЕКОМ: АНАЛИЗ [RTKM]

РОСТЕЛЕКОМ - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

Что ждать от акций «Ростелекома» в долгосрочной перспективе: анализ и прогноз ситуации

4 931

    Ростелеком: выручка растёт, но прибыль для акционеров остаётся скромной Ключевые цифры: ▫️ Выручка за 1 полугодие: 435,7 млрд ₽ (+11% г/г) ▫️ OIBDA: 171,4 млрд ₽ (+11%) ▫️ Рентабельность OIBDA: 39,3% ▫️ Чистая прибыль: 14 млрд ₽ (+9%) ▫️ Свободный денежный поток: -12,2 млрд ₽ ▫️ Капзатраты: 60,9 млрд ₽ ▫️ Чистый долг: 731,6 млрд ₽ ▫️ Чистый долг / OIBDA: 2,1x На уровне выручки отчёт выглядит уверенно. Ростелеком прибавляет двузначными темпами, OIBDA тоже растёт, а долговая нагрузка по отношению к OIBDA даже немного снизилась. Но для акционеров важнее другое: огромный масштаб бизнеса пока слабо превращается в чистую прибыль и свободный денежный поток. Разбираемся За полугодие Ростелеком заработал 435,7 млрд ₽ выручки, но чистая прибыль составила всего 14 млрд ₽. Рентабельность получается около 3,2%. То есть большая часть доходов уходит на операционные расходы, обслуживание долга и инвестиции в инфраструктуру. Операционные расходы выросли на 11%, до 359,8 млрд ₽. Во 2 квартале рост ускорился до 13%. Дополнительное давление создают расходы на персонал и высокая стоимость финансирования. Свободный денежный поток остаётся отрицательным За полугодие FCF составил -12,2 млрд ₽. При этом результат улучшился относительно прошлого года во многом благодаря сокращению капзатрат. Но надолго рассчитывать на этот фактор не стоит. За шесть месяцев компания инвестировала 60,9 млрд ₽, а по итогам года планирует направить на капзатраты уже 20-21% выручки. Ростелеком продолжает вкладываться в крупные инфраструктурные проекты: дата-центры, магистральные линии связи, цифровизацию регионов и развитие государственных сервисов. И здесь находится главная особенность бизнеса Ростелеком одновременно должен зарабатывать и выполнять инфраструктурные задачи государства. Такие проекты обеспечивают компании масштаб и стабильную загрузку, но далеко не всегда дают высокую маржу. Поэтому Ростелеком сложно оценивать как обычную телеком-компанию: часть капитала постоянно уходит на проекты, где интересы государства стоят выше интересов миноритарных акционеров. Долг тоже остаётся существенным Чистый долг вырос до 731,6 млрд ₽. Коэффициент чистый долг / OIBDA снизился с 2,3x до 2,1x благодаря росту операционной прибыли, но сам объём задолженности остаётся высоким и продолжает давить на финансовый результат. Что с дивидендами? Дивидендная политика предусматривает выплату не менее 50% чистой прибыли по МСФО. Если ориентироваться на прибыль первого полугодия, потенциальная выплата составляет около 1,9 ₽ на акцию. При сохранении текущих результатов за весь год дивиденд может оказаться в районе 4 ₽ на акцию, что соответствует доходности около 6% по цене из исходного расчёта. Для компании с отрицательным FCF и высокой долговой нагрузкой такая доходность выглядит довольно скромно. Плюсы истории: ➕ выручка и OIBDA растут двузначными темпами ➕ долговая нагрузка по отношению к OIBDA снижается ➕ компания занимает системное положение в отрасли ➕ государственные проекты обеспечивают стабильный объём бизнеса Риски: ➖ чистая рентабельность около 3% ➖ свободный денежный поток остаётся отрицательным ➖ впереди крупная инвестпрограмма ➖ высокий абсолютный долг ➖ дивидендная доходность пока не компенсирует все эти риски В сухом остатке, Ростелеком остаётся устойчивой инфраструктурной компанией, но инвестиционная история для миноритариев выглядит слабее операционных результатов. Выручка растёт, бизнес масштабный и стратегически важный, но большая часть денежных потоков уходит на расходы, долг и инфраструктурные проекты. При текущих вводных бумаге не хватает либо более высокой дивидендной доходности, либо заметного роста свободного денежного потока. Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Автор: Invest Premium [mondiara.com](https://mondiara.com/) Сделано Людьми. Для людей

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / РОСТЕЛЕКОМ - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Похороны короля Норвегии Харальда V состоялись в среду в Осло. Харальд V родился 21 февраля 1937 года, он занимал престол с 1991 года
      Похороны короля Норвегии Харальда V состоялись в среду в Осло. Харальд V родился 21 февраля 1937 года, он занимал престол с 1991 года

    • США нанесли ракетный удар по иранскому танкеру вблизи порта Джаск, сообщил IRIB. По данным телеканала, команда судна была успешно эвакуирована сразу после атаки

    • Бернэм отказался сокращать соцрасходы ради увеличения расходов на оборону. При этом он подчеркнул, что его правительство подтверждает данное ранее обещание довести расходы на оборону до 3,5% от ВВП к 2035 году

    • Возможность проведения трехстороннего саммита с участием Путина, Трампа и Си Цзиньпина на АТЭС будет, сообщил Песков

    • Вучич утвердил решения о роспуске парламента Сербии и проведении внеочередных выборов 25 октября
      Вучич утвердил решения о роспуске парламента Сербии и проведении внеочередных выборов 25 октября

    • Россия предложит провести российско-германо-американский бизнес-форум в 2027 году для возобновления делового диалога. Об этом заявил глава РФПИ Кирилл Дмитриев

    • Рубио назвал состоявшиеся переговоры по Украине в Москве и Киеве содержательными. Госсекретарь США также отметил, что считает возможным в ближайшие недели разработать план шагов по урегулированию на Украине
      Рубио назвал состоявшиеся переговоры по Украине в Москве и Киеве содержательными. Госсекретарь США также отметил, что считает возможным в ближайшие недели разработать план шагов по урегулированию на Украине

    • Ситуацию в регионе необходимо учитывать при проведении «Интервидения» в Саудовской Аравии, сроки будут обозначены позднее, заявил Лавров

    • Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков
      Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков

    • Трамп в Truth Social назвал Луну собственностью США

    • Старший сын Трампа прибыл в Таллин, пишет газета Postimees. Цель его визита неизвестна. Посольство США в Эстонии в ответ на запросы со стороны Postimees и портала Delfi отказалось комментировать поездку Дональда Трампа-младшего
      Старший сын Трампа прибыл в Таллин, пишет газета Postimees. Цель его визита неизвестна. Посольство США в Эстонии в ответ на запросы со стороны Postimees и портала Delfi отказалось комментировать поездку Дональда Трампа-младшего

    • Факт встречи Путина с Уиткоффом и Кушнером означает атмосферу доверия, по крайней мере, на этом канале общения, отметил Песков в разговоре с журналистом «Вестей» Зарубиным

    • Трехсторонняя встреча лидеров РФ, США и Китая не исключается, заявил ТАСС Рябков
      Трехсторонняя встреча лидеров РФ, США и Китая не исключается, заявил ТАСС Рябков

    • РФ и США надо развивать взаимодействие в тех сферах экономики и бизнеса, где это отвечает взаимным интересам, заявил ТАСС Силуанов

    • Трамп заявил, что США могут «очень скоро» нанести удар по предполагаемому иранскому ядерному объекту близ Натанза под горой Коланг Газ-Ла
      Трамп заявил, что США могут «очень скоро» нанести удар по предполагаемому иранскому ядерному объекту близ Натанза под горой Коланг Газ-Ла

    • Москва в ближайшее время примет ответные меры на закрытие генконсульства РФ в Бонне, заявил посол в Германии Нечаев

    • Председатель Верховного суда России Игорь Краснов прибыл с официальным визитом в Нью-Дели, передает корреспондент ТАСС
      Председатель Верховного суда России Игорь Краснов прибыл с официальным визитом в Нью-Дели, передает корреспондент ТАСС

    • Трамп заявил, что США в ближайшее время возобновят продажи боеприпасов союзникам

    • Пашинян заявил, что Армения не собирается вводить визы для граждан России
      Пашинян заявил, что Армения не собирается вводить визы для граждан России

    • Китай готов развивать обмены с РФ в сферах культуры, туризма и образования, сообщил вице-премьер Госсовета КНР

    • РФ за полноформатное восстановление отношений с США, сообщил Путин. Контакты РФ с администрацией США продолжаются, президент видит позитивный настрой Трампа на конструктивную работу
      РФ за полноформатное восстановление отношений с США, сообщил Путин. Контакты РФ с администрацией США продолжаются, президент видит позитивный настрой Трампа на конструктивную работу

    • Трамп заявил, что для бизнеса было бы отлично поддерживать хорошие отношения с Россией

    • Трамп заявил, что готов провести встречу с Путиным, когда стороны будут готовы заключить мирное соглашение по Украине
      Трамп заявил, что готов провести встречу с Путиным, когда стороны будут готовы заключить мирное соглашение по Украине

    • ВС США уничтожили 28 кораблей в Ормузском проливе в ночь на 1 сентября, заявил Трамп в интервью автору подкаста Lt. Dan Дэну Патрику

    • ЕК предложила включить в 22-й пакет санкций 1600 российских физлиц и компаний, заявила Каллас
      ЕК предложила включить в 22-й пакет санкций 1600 российских физлиц и компаний, заявила Каллас

    • Трамп думает над тем, чтобы назвать Ормузский пролив в свою честь. «Как и сама Америка, Ормузский пролив станет "горячее", чем когда-либо!» — отметил американский президент

    • «Большое число» россиян могут внести в новые санкционные списки ЕС, которые предложила ФРГ. Об этом заявил глава МИД страны Йоханн Вадефуль

    • Добыча нефти в Венесуэле может превысить 1,5 млн баррелей в сутки в первой половине следующего года. Об этом заявил Крис Райт в интервью телеканалу CNBC
      Добыча нефти в Венесуэле может превысить 1,5 млн баррелей в сутки в первой половине следующего года. Об этом заявил Крис Райт в интервью телеканалу CNBC

    • Каллас заявила, что вызвала исполняющего обязанности постпреда России при ЕС в связи с инцидентом в Лейпциге

    • Ушаков опроверг, что Путин не захотел встречаться с главой ЦРУ, и подчеркнул в разговоре с журналистом Life Юнашевым, что таких планов и не было

    • В ФРГ делают всё, чтобы изничтожить всё позитивное, что было накоплено в отношениях с РФ десятилетиями. Об этом заявила Мария Захарова на полях ВЭФ

    • Бессент отметил важность контактов с РФ для урегулирования на Украине
      Бессент отметил важность контактов с РФ для урегулирования на Украине
    • Контакты между спецслужбами осуществляются всегда, заявил Путин, говоря о визите главы ЦРУ
      Контакты между спецслужбами осуществляются всегда, заявил Путин, говоря о визите главы ЦРУ

    • США уничтожат Иран в случае новых ответных атак, утверждает Трамп в интервью Fox News. Он считает, что иранские власти «не останавливаются», и назвал их действия «безумными» и «глупыми»

    • Германия идет по дальнейшему пути эскалации, обвинения в отношении России после инцидента в Лейпциге не подкреплены никакой аргументацией со стороны Берлина, заявил Дмитрий Песков
      Германия идет по дальнейшему пути эскалации, обвинения в отношении России после инцидента в Лейпциге не подкреплены никакой аргументацией со стороны Берлина, заявил Дмитрий Песков

    • США нанесли удар по аэропорту в Джирофте на юге Ирана, сообщила иранская гостелерадиокомпания

    • Пашинян назвал очень хорошей встречу с Путиным в Бишкеке и заявил о намерении в ближайшее время совершить визит в Москву
      Пашинян назвал очень хорошей встречу с Путиным в Бишкеке и заявил о намерении в ближайшее время совершить визит в Москву
    • Трамп заявил, что не за горами проведение крупнейшей атаки на Иран, после которой почти ничего не останется
      Трамп заявил, что не за горами проведение крупнейшей атаки на Иран, после которой почти ничего не останется
    • Встреча Путина и Эрдогана завершилась, продлившись около полутора часов, передает корреспондент ТАСС
      Встреча Путина и Эрдогана завершилась, продлившись около полутора часов, передает корреспондент ТАСС
    • Новым гендиректором Apple стал Джон Тернус
      Новым гендиректором Apple стал Джон Тернус

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?