Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества РОСТЕЛЕКОМ: АНАЛИЗ [RTKM]

РОСТЕЛЕКОМ: АНАЛИЗ [RTKM]

РОСТЕЛЕКОМ - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

Почему «Ростелеком» с ростом выручки 12 % имеет отрицательную динамику прибыли и стоит ли инвестировать в акции

5 407

    Ростелеком — одна из крупнейших телекоммуникационных компаний в России и Европе. Сектор: Телекоммуникации Отрасль: Телекоммуникации и IT Цена акции: 52,7₽ Финансовые показатели Выручка: - 2022: 627,1 млрд₽ - 2023: 707,8 млрд₽ - 2024: 780 млрд₽ - 2025: 872,8 млрд₽ - 2026 (1 кв.): 208,9 млрд₽ Средний темп роста выручки: 12% Чистая прибыль: - 2022: 31 млрд₽ - 2023: 34,4 млрд₽ - 2024: 15,2 млрд₽ - 2025: 11,4 млрд₽ - 2026 (1 кв.): 5,6 млрд₽ Средний темп роста прибыли: <0% Мультипликаторы - Средний темп роста EPS: <0% - P/E: 16,9 (хуже среднего по индустрии — 13,2) - P/S: 0,21 (лучше среднего по индустрии — 0,62) - EV/EBITDA: 2,2 (лучше среднего по индустрии — 3,61) - Долг/EBITDA: 1,65 (лучше среднего по индустрии — 1,79) - PEG: > 1 (переоценена) - Модель DCF: 56₽ Вывод: Компания справедливо оценена. Вывод Ростелеком не самая лучшая «ставка» на снижение ключевой ставки, хотя многие считают иначе. Стабильный бизнес и регулярные индексации тарифов позволяют поддерживать рост выручки на уровне 10%, когда другие компании сталкиваются с проблемами. Однако на этом преимущества заканчиваются. У Ростелекома большой чистый долг — 564 млрд₽. По итогам первого квартала 2026 года 75% операционной прибыли ушло на проценты по долгам и аренду. Год назад этот показатель был выше — 85%, и снижение не связано с умными решениями менеджмента. Процентные доходы падают вместе с ключевой ставкой, поскольку почти 50% долга взято по плавающей ставке. Именно поэтому Ростелеком включают в списки компаний, которые выиграют от снижения ключевой ставки. Но я не разделяю этот оптимизм. Представим оптимистичный сценарий: Если ключевая ставка снизится и компания урезает расходы, прибыль может вырасти в два раза. Тогда в 2026 году оценка P/E составит 8, а дивидендная доходность — 6-7%. В 2027 году компания может провести IPO дочерних компаний и снизить процентные расходы. Это увеличит прибыль 2026 года в два раза. Оценка P/E составит 4, а дивидендная доходность — 12-14%. Только тогда появится интерес к компании. Но это почти идеальная картина, и перспективы только 2027 года. Поэтому я пока держусь в стороне от Ростелекома. Акции компании находятся в падающем тренде уже более 15 лет. Интересно, когда это закончится. Риски - Большой долг - Снижение темпов роста Справедливая цена акции: 56₽ Оценка по модели Гордона Дивидендная доходность за 2024 год составила 4,6%, дивиденд — 2,71₽. Темпы роста дивидендов: -7% Теоретическая стоимость актива: 60₽ Прогноз дивидендов за 2025 год: 2,7-3,05₽ (доходность 5,1-5,8%). При выплате 50% прибыли дивиденд составит 2,7₽ на обычные и привилегированные акции. Вчера Ростелеком заявил, что планирует удвоить дивидендный поток в течение пяти лет. С текущих уровней это ничего не стоит. Уже в 2026 году мы можем увидеть рост прибыли и дивидендов на фоне снижения ставки. Но дивидендная доходность всё равно будет в районе 10-11%. Согласно новой политике, компания будет стремиться выплачивать не менее 50% чистой прибыли МСФО. Анализ долговой нагрузки и риска акций Темпы роста чистых активов за 5 лет: 3,5% Темпы роста чистого долга за 5 лет: 10,6% Вывод: Долги растут быстрее активов — отрицательная тенденция. Бета за 90 дней: 3,77 Бета за год: 1,26 Бета за 3 года: -0,09 Вывод: Бета >1 показывает, что доходность и изменчивость таких бумаг очень чувствительны к изменению рынка. Ожидаемая годовая доходность: 15,5% (модель CAPM). За 10 лет акции компании дали около -17% доходности с учётом дивидендов. Данный материал носит информационный характер и [не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией](https://mondiara.com/communities?open=community-1163) или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Источник: Инвестиции Студента

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Войти

    Войдите, чтобы оставлять комментарии

    Другие новости сообщества / РОСТЕЛЕКОМ - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Илон Маск иронично назвал себя «бывшим триллионером» после того, как его состояние снизилось до $719 млрд, согласно опубликованному Bloomberg «Индексу миллиардеров»

    • Контакты между США и Ираном продолжаются, возможно, никакой эскалации конфликта и не будет, заявил Трамп
      Контакты между США и Ираном продолжаются, возможно, никакой эскалации конфликта и не будет, заявил Трамп

    • Министр образования Индии Дхармендра Прадхан подал в отставку на фоне протестов из-за утечки экзаменационных материалов

    • Венесуэла пока не готова к проведению выборов, заявил Трамп, отмечая достижение «большого прогресса»
      Венесуэла пока не готова к проведению выборов, заявил Трамп, отмечая достижение «большого прогресса»

    • Для ЕС стало «неприятным сюрпризом» введение США новых таможенных пошлин, заявила Кая Каллас. Брюссель будет требовать у Вашингтона разъяснений

    • США введут существенные пошлины на товары ЕС за штрафы, выписанные американским технологическим гигантам, заявил Трамп. Он также отметил, что США добьются отмены штрафов
      США введут существенные пошлины на товары ЕС за штрафы, выписанные американским технологическим гигантам, заявил Трамп. Он также отметил, что США добьются отмены штрафов

    • Сергей Лавров встретился с главой китайского МИД Ван И на полях СМИД ШОС, сообщает российское дипведомство

    • Канцелярия Нетаньяху объявила, что он отправится 27 июля с визитом в Вашингтон, на 28 июля у него запланирована встреча с Трампом в Белом доме
      Канцелярия Нетаньяху объявила, что он отправится 27 июля с визитом в Вашингтон, на 28 июля у него запланирована встреча с Трампом в Белом доме

    • Президент Бангладеш подал в отставку из-за болезни. «Я болен, поэтому всё кончено», — приводит его слова новостной бангладешский портал bdnews24

    • Путин поздравил президента Узбекистана с днем рождения, отметив его вклад в упрочение российско-узбекистанского партнерства, сообщает Кремль

    • Трамп заявил, что ущерб, нанесенный торговым судам, будет возмещаться из иранских средств, замороженных в США

    • Иран не готов к договоренности с США, и Вашингтону нужно продолжать боевые действия, считает Трамп
      Иран не готов к договоренности с США, и Вашингтону нужно продолжать боевые действия, считает Трамп

    • Председатель КНР Си Цзиньпин посетит США с визитом 24 сентября, объявил в четверг американский президент Дональд Трамп

    • Президент Бангладеш Шахабуддин Чуппу намерен в пятницу подать в отставку. Об этом со ссылкой на источники сообщил Reuters

    • Сергей Лавров прибыл в Киргизию. 24 июля он примет участие в совещании глав МИД стран ШОС
      Сергей Лавров прибыл в Киргизию. 24 июля он примет участие в совещании глав МИД стран ШОС

    • Рубио заявил, что у него был «хороший, честный разговор» с Лавровым. Также он добавил, что США готовы сыграть конструктивную роль

    • Рубио сообщил, что обсудил с Лавровым отношения между США и РФ
      Рубио сообщил, что обсудил с Лавровым отношения между США и РФ

    • Трамп считает, что Иран очень скоро будет готов к заключению сделки с США. «Каждый раз, когда они согласовывают сделку, они хотят изменить ее. Они не готовы, но очень скоро они будут готовы», — заявил американский лидер

    • Авиаперевозки пассажиров между Россией и Китаем в этом году выросли почти на 50%. Как сообщили РИА Новости в Минтрансе России, в январе-мае они превысили 900 000 человек

    • Встреча с Рубио согласована и состоится 23 июля в первой половине дня. Лавров сообщил, что он поинтересуется у Рубио о словах Трампа относительно возможности скорого урегулирования конфликта на Украине
      Встреча с Рубио согласована и состоится 23 июля в первой половине дня. Лавров сообщил, что он поинтересуется у Рубио о словах Трампа относительно возможности скорого урегулирования конфликта на Украине

    • Тегеран обращался к Вашингтону по поводу переговоров для урегулирования вооруженного конфликта, но США не считают, что Иран настроен серьезно. Об этом заявил американский госсекретарь Марко Рубио

    • Защита и обвинение по делу Мадуро предложили начать суд по существу в июне 2027 года. Об этом говорится в электронной базе суда Нью-Йорка
      Защита и обвинение по делу Мадуро предложили начать суд по существу в июне 2027 года. Об этом говорится в электронной базе суда Нью-Йорка

    • Изоляции РФ на мировой арене нет и даже не предвидится. В «двадцатке» и АТЭС спрос на встречи с Лавровым всегда огромный. Об этом заявил в интервью ТАСС посол по особым поручениям российского МИД Марат Бердыев

    • США транслируют сигнал, что хотят видеть Путина на саммите «двадцатки» в Майами. Об этом заявил в интервью ТАСС посол по особым поручениям МИД РФ. По мнению Марата Бердыева, «это не политический реверанс, а рациональная логика»

    • Затраты США на военную операцию против Ирана составляют к настоящему моменту порядка $37,5 млрд. Об этом заявил американский военный министр Пит Хегсет

    • Трамп утверждает, что Иран стремится к проведению новой встречи с США: «Они отчаянно хотят встретиться. Но пока они не будут готовы значимым образом, у нас даже нет заинтересованности в этом»

    • «Если что-то подобное произойдет, мы об этом позаботимся». США примут меры, если хуситы введут морскую блокаду Саудовской Аравии, заявил Трамп
      «Если что-то подобное произойдет, мы об этом позаботимся». США примут меры, если хуситы введут морскую блокаду Саудовской Аравии, заявил Трамп

    • США могут ввести новые пошлины на импорт из Канады из-за лесных пожаров, сообщил Трамп. Он добавил, что в американском штате Мичиган ранее из-за загрязнения воздуха была нарушена работа некоторых компаний

    • Путин продлил безвизовый въезд для граждан Китая до конца 2027 года
      Путин продлил безвизовый въезд для граждан Китая до конца 2027 года
    • Энди Бернэм вступил в должность премьера Великобритании, получив от Карла III мандат на формирование правительства, сообщает Букингемский дворец
      Энди Бернэм вступил в должность премьера Великобритании, получив от Карла III мандат на формирование правительства, сообщает Букингемский дворец
    • Король Карл III принял отставку Стармера с поста премьера Британии, сообщила королевская пресс-служба
      Король Карл III принял отставку Стармера с поста премьера Британии, сообщила королевская пресс-служба

    • Германия не делала практических шагов для возобновления диалога с Россией, заявил Песков. Он отметил, что Россия остается открытой к диалогу с Европой и никогда не была инициатором сворачивания отношений

    • Россия готова содействовать мирному урегулированию разногласий как между США и Ираном, так и между иранцами и арабами. Об этом замглавы МИД РФ Александр Алимов заявил «Известиям»
      Россия готова содействовать мирному урегулированию разногласий как между США и Ираном, так и между иранцами и арабами. Об этом замглавы МИД РФ Александр Алимов заявил «Известиям»

    • Трамп заявил о поддержке планов Бернэма по наращиванию добычи нефти в Северном море. Нефть "превратит Соединенное Королевство из нищей страны в одно из самых богатых в мире государств", отметил американский президент

    • Дональд Трамп заявил, что его совершенно не волнует приостановка властями Ирана выполнения обязательств по меморандуму о взаимопонимании с США

    • Артистов и спортсменов России ни у кого отменить не получится, заявил в интервью ТАСС американский продюсер Стивен Мао. Он убежден, что «русская культура, русское искусство и русский спорт принадлежат миру»

    • Трамп пригрозил Канаде увеличением таможенных пошлин из-за лесных пожаров, дым от которых окутал несколько крупных городов США
      Трамп пригрозил Канаде увеличением таможенных пошлин из-за лесных пожаров, дым от которых окутал несколько крупных городов США

    • Венесуэла получила доступ к собственным средствам в МВФ в размере $346 млн, которые будут направлены на ликвидацию последствий землетрясения. Об этом сообщила уполномоченный президент боливарианской республики Делси Родригес

    • Глава FIFA и Белый дом обсудят риски проведения финала чемпионата мира по футболу. Об этом сообщил корреспондент Sky News Роб Харрис. Риски связаны с дымом от лесных пожаров в районе Нью-Йорка и Нью-Джерси

    • Apple меньше суток пробыла самой дорогостоящей компанией в мире. Ее обошла Nvidia, свидетельствуют данные торгов

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?