Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества РОСТЕЛЕКОМ: АНАЛИЗ [RTKM]

РОСТЕЛЕКОМ: АНАЛИЗ [RTKM]

РОСТЕЛЕКОМ - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

Почему «Ростелеком» с ростом выручки 12 % имеет отрицательную динамику прибыли и стоит ли инвестировать в акции

5 410

    Ростелеком — одна из крупнейших телекоммуникационных компаний в России и Европе. Сектор: Телекоммуникации Отрасль: Телекоммуникации и IT Цена акции: 52,7₽ Финансовые показатели Выручка: - 2022: 627,1 млрд₽ - 2023: 707,8 млрд₽ - 2024: 780 млрд₽ - 2025: 872,8 млрд₽ - 2026 (1 кв.): 208,9 млрд₽ Средний темп роста выручки: 12% Чистая прибыль: - 2022: 31 млрд₽ - 2023: 34,4 млрд₽ - 2024: 15,2 млрд₽ - 2025: 11,4 млрд₽ - 2026 (1 кв.): 5,6 млрд₽ Средний темп роста прибыли: <0% Мультипликаторы - Средний темп роста EPS: <0% - P/E: 16,9 (хуже среднего по индустрии — 13,2) - P/S: 0,21 (лучше среднего по индустрии — 0,62) - EV/EBITDA: 2,2 (лучше среднего по индустрии — 3,61) - Долг/EBITDA: 1,65 (лучше среднего по индустрии — 1,79) - PEG: > 1 (переоценена) - Модель DCF: 56₽ Вывод: Компания справедливо оценена. Вывод Ростелеком не самая лучшая «ставка» на снижение ключевой ставки, хотя многие считают иначе. Стабильный бизнес и регулярные индексации тарифов позволяют поддерживать рост выручки на уровне 10%, когда другие компании сталкиваются с проблемами. Однако на этом преимущества заканчиваются. У Ростелекома большой чистый долг — 564 млрд₽. По итогам первого квартала 2026 года 75% операционной прибыли ушло на проценты по долгам и аренду. Год назад этот показатель был выше — 85%, и снижение не связано с умными решениями менеджмента. Процентные доходы падают вместе с ключевой ставкой, поскольку почти 50% долга взято по плавающей ставке. Именно поэтому Ростелеком включают в списки компаний, которые выиграют от снижения ключевой ставки. Но я не разделяю этот оптимизм. Представим оптимистичный сценарий: Если ключевая ставка снизится и компания урезает расходы, прибыль может вырасти в два раза. Тогда в 2026 году оценка P/E составит 8, а дивидендная доходность — 6-7%. В 2027 году компания может провести IPO дочерних компаний и снизить процентные расходы. Это увеличит прибыль 2026 года в два раза. Оценка P/E составит 4, а дивидендная доходность — 12-14%. Только тогда появится интерес к компании. Но это почти идеальная картина, и перспективы только 2027 года. Поэтому я пока держусь в стороне от Ростелекома. Акции компании находятся в падающем тренде уже более 15 лет. Интересно, когда это закончится. Риски - Большой долг - Снижение темпов роста Справедливая цена акции: 56₽ Оценка по модели Гордона Дивидендная доходность за 2024 год составила 4,6%, дивиденд — 2,71₽. Темпы роста дивидендов: -7% Теоретическая стоимость актива: 60₽ Прогноз дивидендов за 2025 год: 2,7-3,05₽ (доходность 5,1-5,8%). При выплате 50% прибыли дивиденд составит 2,7₽ на обычные и привилегированные акции. Вчера Ростелеком заявил, что планирует удвоить дивидендный поток в течение пяти лет. С текущих уровней это ничего не стоит. Уже в 2026 году мы можем увидеть рост прибыли и дивидендов на фоне снижения ставки. Но дивидендная доходность всё равно будет в районе 10-11%. Согласно новой политике, компания будет стремиться выплачивать не менее 50% чистой прибыли МСФО. Анализ долговой нагрузки и риска акций Темпы роста чистых активов за 5 лет: 3,5% Темпы роста чистого долга за 5 лет: 10,6% Вывод: Долги растут быстрее активов — отрицательная тенденция. Бета за 90 дней: 3,77 Бета за год: 1,26 Бета за 3 года: -0,09 Вывод: Бета >1 показывает, что доходность и изменчивость таких бумаг очень чувствительны к изменению рынка. Ожидаемая годовая доходность: 15,5% (модель CAPM). За 10 лет акции компании дали около -17% доходности с учётом дивидендов. Данный материал носит информационный характер и [не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией](https://mondiara.com/communities?open=community-1163) или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Источник: Инвестиции Студента

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / РОСТЕЛЕКОМ - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Гутерриш назвал деэскалацию главным приоритетом на Ближнем Востоке. Он также призвал полностью восстановить и уважать права и свободы судоходства в Ормузском и Баб-эль-Мандебском проливах в соответствии с международным правом

    • РФ готова и к двусторонним, и к трехсторонним переговорам по Украине, никогда от них не отказывалась. Больших иллюзий насчет предложений переговоров по Украине Россия не питает, подчеркнул Лавров

    • Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию
      Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию

    • ШОС выступает за разработку международного документа по предотвращению гонки вооружений в космосе, заявил генеральный секретарь организации Нурлан Ермекбаев

    • Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков
      Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков

    • Россия готова как к двусторонним, так и к трехсторонним переговорам по Украине, заявил Лавров

    • РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров
      РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров

    • Около 200 нелегалов каждый день добровольно возвращаются из Сеуты в Марокко, сообщил премьер Испании Педро Санчес

    • Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
      Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
    • Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink
      Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink

    • Рост цен на газ в Европе — это закономерный результат провальной энергетической политики евробюрократов, считает Кирилл Дмитриев

    • США могут претендовать на контроль над иранской нефтью, заявил Трамп. «В конечном счете мы уйдем, если только мы не решим задержаться и оставить себе нефть, как в Венесуэле», — заявил американский лидер

    • США будут одними из первых западных стран, кто восстановит экономические связи с РФ. Такое мнение выразил Кирилл Дмитриев в комментарии «Вестям»

    • РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков
      РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков

    • Китай создаст для стран БРИКС площадку доступа к технологиям ИИ с открытым кодом и доступом, заявил Си Цзиньпин

    • Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»
      Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»

    • Встреча Путина с Зеленским на саммите G20 в Майами (США) в декабре невозможна, заявил Песков агентству AFP. Он также повторил, что встреча может состояться только в Москве

    • Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди
      Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди

    • Си Цзиньпин заявил, что КНР в 2027 году примет председательство в БРИКС и проведет его 19-й саммит, сообщает Центральное телевидение Китая

    • Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»
      Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»

    • Партия «Альтернатива для Германии» выразила готовность участвовать в бизнес-форуме между Россией, США и Германией, сообщил Дмитриев. Он подчеркнул, что диалог с бизнесом западных стран важен для России

    • Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»
      Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»

    • Добыча нефти в Венесуэле удвоится к концу 2027 года, заявил Крис Райт. По его словам, военные действия в Венесуэле открыли дверь для значительного увеличения нефтедобычи

    • Кая Каллас признала, что отношения ЕС и США при нынешней администрации во главе с Трампом «подвергаются серьезному испытанию»

    • Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»
      Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»

    • Трамп утверждает, что США не ведут конфликт с Ираном в полную силу из-за выборов: «Ну, возможно, я не делаю этого из-за выборов. Понимаете? Хочу, чтобы все оставалось»

    • Трамп допускает, что конфликт с Ираном может закончиться и до ноябрьских выборов в США, и заверяет, что она точно завершится сразу после них
      Трамп допускает, что конфликт с Ираном может закончиться и до ноябрьских выборов в США, и заверяет, что она точно завершится сразу после них

    • Глава Минфина США заявил, что Трамп отказывается спать. «Мы ушли от президента, который не мог бодрствовать, к президенту, который отказывается спать», — приводит журнал Newsweek слова Бессента

    • Трамп заявил, что разговор с Путиным был замечательным, президент РФ настроен на договоренности по Украине. Трамп считает возможной вскоре новую двустороннюю встречу с Путиным
      Трамп заявил, что разговор с Путиным был замечательным, президент РФ настроен на договоренности по Украине. Трамп считает возможной вскоре новую двустороннюю встречу с Путиным
    • ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 14%
      ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 14%
    • Похороны короля Норвегии Харальда V состоялись в среду в Осло. Харальд V родился 21 февраля 1937 года, он занимал престол с 1991 года
      Похороны короля Норвегии Харальда V состоялись в среду в Осло. Харальд V родился 21 февраля 1937 года, он занимал престол с 1991 года

    • США нанесли ракетный удар по иранскому танкеру вблизи порта Джаск, сообщил IRIB. По данным телеканала, команда судна была успешно эвакуирована сразу после атаки

    • Бернэм отказался сокращать соцрасходы ради увеличения расходов на оборону. При этом он подчеркнул, что его правительство подтверждает данное ранее обещание довести расходы на оборону до 3,5% от ВВП к 2035 году

    • Возможность проведения трехстороннего саммита с участием Путина, Трампа и Си Цзиньпина на АТЭС будет, сообщил Песков

    • Вучич утвердил решения о роспуске парламента Сербии и проведении внеочередных выборов 25 октября
      Вучич утвердил решения о роспуске парламента Сербии и проведении внеочередных выборов 25 октября

    • Россия предложит провести российско-германо-американский бизнес-форум в 2027 году для возобновления делового диалога. Об этом заявил глава РФПИ Кирилл Дмитриев

    • Рубио назвал состоявшиеся переговоры по Украине в Москве и Киеве содержательными. Госсекретарь США также отметил, что считает возможным в ближайшие недели разработать план шагов по урегулированию на Украине
      Рубио назвал состоявшиеся переговоры по Украине в Москве и Киеве содержательными. Госсекретарь США также отметил, что считает возможным в ближайшие недели разработать план шагов по урегулированию на Украине

    • Ситуацию в регионе необходимо учитывать при проведении «Интервидения» в Саудовской Аравии, сроки будут обозначены позднее, заявил Лавров

    • Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков
      Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков

    • Трамп в Truth Social назвал Луну собственностью США

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?