Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества РОСТЕЛЕКОМ: АНАЛИЗ [RTKM]

РОСТЕЛЕКОМ: АНАЛИЗ [RTKM]

РОСТЕЛЕКОМ - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

Что будет с акциями «Ростелекома» при высоком чистом долге компании

5 980

    Долги всё ещё кусаются Сегодня на обзоре крупнейший в России интегрированный провайдер цифровых решений — компания «Ростелеком». Взглянем на ключевые моменты отчета за 1 квартал 2026 года: - Выручка: 208,9 млрд руб. (+10% г/г) - OIBDA: 83,9 млрд руб. (+14% г/г) - Операционная прибыль: 37,5 млрд руб. (+13% г/г) - Чистая прибыль: 7,4 млрд руб. (+10% г/г) По итогам 1К2026 выручка увеличилась на 10% г/г - до 208,9 млрд руб. в основном за счёт расширения цифровых сервисов и роста мобильного бизнеса. В результате OIBDA прибавила 14% г/г - до 83,9 млрд руб., а дополнительный позитивный вклад также внесла оптимизация статьи прочих операционных расходов. В то же время снижение ключевой ставки уже начинает позитивно сказываться на чистой прибыли, которая в отчетном периоде выросла на 10% г/г - до 7,4 млрд руб. ▫️ Рентабельность OIBDA выросла на 1,4 п.п. - до 40,1%. ▫️ Операционные расходы выросли на 9% г/г - до 171,4 млрд руб. При этом прочие операционные расходы снизились на 9% г/г. ▫️ CAPEX снизился на 35% г/г - до 28,6 млрд руб. Динамика выручки по сегментам бизнеса: [▫️](https://mondiara.com/) Мобильная связь: +8% г/г. [▫️](https://mondiara.com/) Фиксированный интернет: +13% г/г. [▫️](https://mondiara.com/) Цифровые сервисы: +24% г/г. [▫️](https://mondiara.com/) Видеосервисы: +13% г/г. По итогам 1К2026 доля цифровых сервисов в выручке увеличилась на 2,3 п.п. до 21%. Ключевая проблема «Ростелекома» по-прежнему даёт о себе знать. На конец 1К2026 чистый долг вырос на 2% г/г - до 712,2 млрд руб. при ND/OIBDA = 2,1x. ▫️ Свободный денежный поток (FCF) отрицательный: -5,5 млрд руб. даже с учетом роста в отчетном периоде на 15,3 млрд руб. ▫️ Финансовые расходы выросли с 29,9 до 30,1 млрд руб. Стратегия и дивиденды Как я уже говорил в обзоре за 2025 год, жду от «Ростелекома» выплаты в размере 50% от чистой прибыли по МСФО, что предполагает 2,68 рублей на акцию или 5,0% дивдоходности к текущей цене. Если компания в 2026 году заработает порядка 40 млрд руб., то на 2026 год ожидаю выплаты в районе 6 рублей на акцию (11,3% ДД). Что касается стратегии, то согласно ей «Ростелеком» планирует: ▫️ обеспечить среднегодовую выручку более 1 трлн рублей в период 2026–2030 гг. ▫️ увеличить долю цифрового бизнеса в выручке в 2030 году до 40%. ▫️ чистый долг/OIBDA не выше 2,5х. ▫️ сохранить показатель OIBDA margin на уровне 37–38% на горизонте 2026–2030 гг. ▫️ CAPEX от выручки не выше 20% за 2026-2030 гг. ▫️ в 3,5 раза увеличить чистую прибыль в 2030 году по сравнению с 2025 годом ▫️ в два раза увеличить дивидендный поток по итогам 2026–2030 гг относительно 2021–2025 гг. Итого: Отчет «Ростелекома» за 1 квартал 2026 года в целом можно считать неплохим. С операционной точки зрения компания выглядит эффективно: CAPEX и операционные расходы оптимизируются, доходы от ключевых сегментов бизнеса растут. Как итог, ключевые финансовые показатели демонстрируют рост. В то же время главная проблема «Ростелекома» никуда не делась, а даже малость усугубилась: чистый долг вырос на 2% г/г и достиг 712,2 млрд руб. Всему причиной высокая ключевая ставка и высокая стоимость обслуживания долга. По мере снижения ключевой ставки ситуация должна налаживаться, поскольку будет уменьшаться и средневзвешенная эффективная ставка (16,4% текущая против 18% годом ранее). Прямо сейчас снижение КС уже дает положительный эффект, снижая финансовые расходы, но этого по-прежнему недостаточно. Как я уже отмечал в прошлых обзорах, ключевыми драйверами для акций «Ростелекома» должны стать: [▫️](https://mondiara.com/) IPO РТК-ЦОД, которое должно состояться по мере установления на рынке благоприятной ситуации (менеджмент хочет его проведения при 10% уровне ключевой ставки). [▫️](https://mondiara.com/) Снижение ключевой ставки и рост прибыли (рост дивидендов). Если первый пункт я больше оцениваю как спекулятивный драйвер, то второй считаю важным с фундаментальной точки зрения для будущего роста котировок. Продолжаю наблюдать за «Ростелекомом» со стороны. Данный материал носит информационный характер и [не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией](https://mondiara.com/communities?open=community-1163) или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Источник: Фундаменталка*

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / РОСТЕЛЕКОМ - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Верховный лидер Ирана Моджтаба Хаменеи, как и его отец, выступает за расширение отношений с Россией, заявил Пезешкиан на встрече с Цивилевым

    • Трамп утверждает, что США берут Ормузский пролив под свой контроль
      Трамп утверждает, что США берут Ормузский пролив под свой контроль

    • Азербайджан рассматривает возможность полного выхода из Совета Европы, заявил президент страны Ильхам Алиев: «Речь идет не о приостановке или замораживании членства — мы однозначно рассматриваем возможность окончательного ухода»

    • Страны ЕС не смогли достичь согласия по 21-му пакету санкций к встрече глав МИД ЕС в Брюсселе, заявила Каллас
      Страны ЕС не смогли достичь согласия по 21-му пакету санкций к встрече глав МИД ЕС в Брюсселе, заявила Каллас

    • США должны контролировать Гренландию, заявил Трамп. Он также отметил, что разногласия относительно принадлежности Гренландии ухудшают отношения США и НАТО

    • Трамп вновь высоко оценил телефонный разговор с Путиным от 4 июля
      Трамп вновь высоко оценил телефонный разговор с Путиным от 4 июля

    • Трамп отправился на саммит НАТО в Турции только из уважения к Эрдогану, сообщает CNN. Американский лидер изначально скептически относился к встрече с союзниками по альянсу, так как был недоволен тем, что многие из них не поддержали США в конфликте с Ираном. В этой связи источники CNN не уверены в том, что саммит пройдет гладко

    • Президент Франции Эммануэль Макрон не пострадал в результате взрывов в Дамаске, сообщил Елисейский дворец

    • Глава оппозиционной партии «Процветающая Армения», бизнесмен Гагик Царукян, задержан и доставлен в Следственный комитет
      Глава оппозиционной партии «Процветающая Армения», бизнесмен Гагик Царукян, задержан и доставлен в Следственный комитет

    • Визит российской делегации в Иран на церемонию прощания с Хаменеи состоялся по прямому поручению Путина, сообщил Медведев. Он отметил, что передал президенту Ирана соболезнования от Путина в связи со смертью Хаменеи

    • Путин направил поздравление Дональду Трампу по случаю 250-летия независимости Соединенных Штатов Америки. Налаживание взаимовыгодного сотрудничества связей между РФ и США отвечает интересам всего мира, заявил Путин
      Путин направил поздравление Дональду Трампу по случаю 250-летия независимости Соединенных Штатов Америки. Налаживание взаимовыгодного сотрудничества связей между РФ и США отвечает интересам всего мира, заявил Путин

    • Трамп допустил приглашение в Белый дом Обамы и Байдена для совместного просмотра футбола

    • Нетаньяху договорился с Трампом о скорой встрече в США, сообщила канцелярия главы кабмина еврейского государства
      Нетаньяху договорился с Трампом о скорой встрече в США, сообщила канцелярия главы кабмина еврейского государства

    • Монумент в виде поднятого кулака погибшего верховного лидера Ирана Али Хаменеи установили на площади Энгелаб в Тегеране, передает корреспондент ТАСС

    • Трамп и Ким Чен Ын поздравили Лукашенко с Днем независимости в числе других лидеров, сообщил «Пул первого»
      Трамп и Ким Чен Ын поздравили Лукашенко с Днем независимости в числе других лидеров, сообщил «Пул первого»

    • Уиткофф и Кушнер почти ежедневно поддерживают связь с представителями РФ, сообщает NYT. По словам источника газеты, представители Трампа в случае необходимости готовы отправиться в Россию или на Украину для обсуждения дальнейших шагов.

    • Эрдоган регулярно проводит консультации с Путиным по региональным темам, заявил Фидан
      Эрдоган регулярно проводит консультации с Путиным по региональным темам, заявил Фидан

    • В Сербии осенью могут пройти выборы и президента, и парламента, заявил председатель правящей Сербской прогрессивной партии Милош Вучевич в интервью журналу «Компас»

    • Пашинян надеется, что к 2029 году между Арменией и ЕС будет установлен безвизовый режим
      Пашинян надеется, что к 2029 году между Арменией и ЕС будет установлен безвизовый режим

    • Трамп не подтвердил журналистам намерение возобновить операцию против Ирана, заявил, что дела у Вашингтона с Тегераном обстоят хорошо

    • «Новая эра в истории суверенного Казахстана». Токаев заявил, что вступление в силу новой конституции Казахстана 1 июля ознаменовало перестройку политической системы республики
      «Новая эра в истории суверенного Казахстана». Токаев заявил, что вступление в силу новой конституции Казахстана 1 июля ознаменовало перестройку политической системы республики

    • Вучич заявил, что может объявить о своей отставке до начала сентября, а досрочные выборы в стране могут пройти в течение ближайших 3-4 месяцев

    • Некоторые страны ЕС не хотели бы дальше давить на Россию, заявил глава МИД Эстонии Цахкна газете The Financial Times. По мнению дипломата, это «опасная тропа». Цахкна считает, что обсуждение кандидатуры потенциального представителя ЕС на переговорах с Россией «делу не помогает»

    • Трамп изобразил себя в виде атланта, держащего земной шар. Изображение, сгенерированное ИИ, он опубликовал на своей странице в Truth Social
      Трамп изобразил себя в виде атланта, держащего земной шар. Изображение, сгенерированное ИИ, он опубликовал на своей странице в Truth Social
    • США нанесли удары по Ирану в районе Ормузского пролива. Иранские военные нанесли ответные удары по позициям ВС США
      США нанесли удары по Ирану в районе Ормузского пролива. Иранские военные нанесли ответные удары по позициям ВС США

    • Концепция европейской безопасности «обанкротилась и с треском рассыпалась», заявил посол МИД РФ Трофимов в интервью ТАСС на полях экспертного диалога клуба «Валдай». По его мнению, для России она утратила всякий смысл и практические перспективы

    • Нетаньяху назвал соглашение по Ливану «ударом для Ирана» и обещал не выводить войска из Южного Ливана по соображениям безопасности, вопреки требованиям Тегерана

    • Стармер намерен выделить дополнительно почти $20 млрд на оборону на предстоящие три года, сообщает FT. Объявление об этом должно быть сделано 30 июня

    • Более 50 000. человек числятся пропавшими без вести в Венесуэле после землетрясения. Об этом заявил заместитель генерального секретаря ООН по гуманитарным вопросам Том Флетчер

    • Мексика приступила к развертыванию гуманитарной миссии в районах Венесуэлы, пострадавших от разрушительных землетрясений. Об этом сообщила президент Мексики Клаудия Шейнбаум
      Мексика приступила к развертыванию гуманитарной миссии в районах Венесуэлы, пострадавших от разрушительных землетрясений. Об этом сообщила президент Мексики Клаудия Шейнбаум

    • Трамп обвинил Иран в нарушении режима прекращения огня с США. Иран запустил «по меньшей мере 4 ударных дрона-камикадзе по судам, следовавшим через Ормузский пролив», заявил Трамп

    • Заявления Рубио об отсутствии соглашения на Аляске вызывают вопросы, заявил Лавров. Глава МИД РФ призвал «внести ясность» в ситуацию с ролью США в урегулировании конфликта на Украине

    • МАГАТЭ надеется начать инспекции атомных объектов в Иране в ближайшее время, сообщил Рафаэль Гросси

    • США окажут помощь Венесуэле в ликвидации последствий землетрясения, заявил Трамп
      США окажут помощь Венесуэле в ликвидации последствий землетрясения, заявил Трамп

    • Эбола не может вызвать глобальную пандемию, поскольку она не передается воздушно-капельным путем, рассказал академик РАН Геннадий Онищенко

    • Иран проинформировал США, что не взимает плату за проход судов через Ормузский пролив, заявил Трамп

    • США хотят выкупить европейскую часть «Северных потоков», чтобы перепродавать российский газ в Европу, заявил Лавров
      США хотят выкупить европейскую часть «Северных потоков», чтобы перепродавать российский газ в Европу, заявил Лавров

    • Трамп недоволен тем, что цены на бензин не снижаются: «Крупные нефтяные компании не снижают цены на заправках соразмерно резкому падению цен на нефть, которую они закупают. Я поручил министерству юстиции немедленно начать расследование»

    • Хегсет заявил об успешном проведении испытания разрабатываемой Вашингтоном системы ПРО «Золотой купол». Он сообщил, что в процессе была задействована динамическая система автономного поражения, использующая «направленную энергию» для устранения целей

    • Состояние Илона Маска опустилось ниже $1 трлн, до $957 млрд. Это следует из опубликованного Bloomberg «Индекса миллиардеров»

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?