Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества РОСТЕЛЕКОМ: АНАЛИЗ [RTKM]

РОСТЕЛЕКОМ: АНАЛИЗ [RTKM]

РОСТЕЛЕКОМ - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

Что будет с акциями «Ростелекома» при высоком чистом долге компании

5 985

    Долги всё ещё кусаются Сегодня на обзоре крупнейший в России интегрированный провайдер цифровых решений — компания «Ростелеком». Взглянем на ключевые моменты отчета за 1 квартал 2026 года: - Выручка: 208,9 млрд руб. (+10% г/г) - OIBDA: 83,9 млрд руб. (+14% г/г) - Операционная прибыль: 37,5 млрд руб. (+13% г/г) - Чистая прибыль: 7,4 млрд руб. (+10% г/г) По итогам 1К2026 выручка увеличилась на 10% г/г - до 208,9 млрд руб. в основном за счёт расширения цифровых сервисов и роста мобильного бизнеса. В результате OIBDA прибавила 14% г/г - до 83,9 млрд руб., а дополнительный позитивный вклад также внесла оптимизация статьи прочих операционных расходов. В то же время снижение ключевой ставки уже начинает позитивно сказываться на чистой прибыли, которая в отчетном периоде выросла на 10% г/г - до 7,4 млрд руб. ▫️ Рентабельность OIBDA выросла на 1,4 п.п. - до 40,1%. ▫️ Операционные расходы выросли на 9% г/г - до 171,4 млрд руб. При этом прочие операционные расходы снизились на 9% г/г. ▫️ CAPEX снизился на 35% г/г - до 28,6 млрд руб. Динамика выручки по сегментам бизнеса: [▫️](https://mondiara.com/) Мобильная связь: +8% г/г. [▫️](https://mondiara.com/) Фиксированный интернет: +13% г/г. [▫️](https://mondiara.com/) Цифровые сервисы: +24% г/г. [▫️](https://mondiara.com/) Видеосервисы: +13% г/г. По итогам 1К2026 доля цифровых сервисов в выручке увеличилась на 2,3 п.п. до 21%. Ключевая проблема «Ростелекома» по-прежнему даёт о себе знать. На конец 1К2026 чистый долг вырос на 2% г/г - до 712,2 млрд руб. при ND/OIBDA = 2,1x. ▫️ Свободный денежный поток (FCF) отрицательный: -5,5 млрд руб. даже с учетом роста в отчетном периоде на 15,3 млрд руб. ▫️ Финансовые расходы выросли с 29,9 до 30,1 млрд руб. Стратегия и дивиденды Как я уже говорил в обзоре за 2025 год, жду от «Ростелекома» выплаты в размере 50% от чистой прибыли по МСФО, что предполагает 2,68 рублей на акцию или 5,0% дивдоходности к текущей цене. Если компания в 2026 году заработает порядка 40 млрд руб., то на 2026 год ожидаю выплаты в районе 6 рублей на акцию (11,3% ДД). Что касается стратегии, то согласно ей «Ростелеком» планирует: ▫️ обеспечить среднегодовую выручку более 1 трлн рублей в период 2026–2030 гг. ▫️ увеличить долю цифрового бизнеса в выручке в 2030 году до 40%. ▫️ чистый долг/OIBDA не выше 2,5х. ▫️ сохранить показатель OIBDA margin на уровне 37–38% на горизонте 2026–2030 гг. ▫️ CAPEX от выручки не выше 20% за 2026-2030 гг. ▫️ в 3,5 раза увеличить чистую прибыль в 2030 году по сравнению с 2025 годом ▫️ в два раза увеличить дивидендный поток по итогам 2026–2030 гг относительно 2021–2025 гг. Итого: Отчет «Ростелекома» за 1 квартал 2026 года в целом можно считать неплохим. С операционной точки зрения компания выглядит эффективно: CAPEX и операционные расходы оптимизируются, доходы от ключевых сегментов бизнеса растут. Как итог, ключевые финансовые показатели демонстрируют рост. В то же время главная проблема «Ростелекома» никуда не делась, а даже малость усугубилась: чистый долг вырос на 2% г/г и достиг 712,2 млрд руб. Всему причиной высокая ключевая ставка и высокая стоимость обслуживания долга. По мере снижения ключевой ставки ситуация должна налаживаться, поскольку будет уменьшаться и средневзвешенная эффективная ставка (16,4% текущая против 18% годом ранее). Прямо сейчас снижение КС уже дает положительный эффект, снижая финансовые расходы, но этого по-прежнему недостаточно. Как я уже отмечал в прошлых обзорах, ключевыми драйверами для акций «Ростелекома» должны стать: [▫️](https://mondiara.com/) IPO РТК-ЦОД, которое должно состояться по мере установления на рынке благоприятной ситуации (менеджмент хочет его проведения при 10% уровне ключевой ставки). [▫️](https://mondiara.com/) Снижение ключевой ставки и рост прибыли (рост дивидендов). Если первый пункт я больше оцениваю как спекулятивный драйвер, то второй считаю важным с фундаментальной точки зрения для будущего роста котировок. Продолжаю наблюдать за «Ростелекомом» со стороны. Данный материал носит информационный характер и [не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией](https://mondiara.com/communities?open=community-1163) или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Источник: Фундаменталка*

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / РОСТЕЛЕКОМ - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Гутерриш назвал деэскалацию главным приоритетом на Ближнем Востоке. Он также призвал полностью восстановить и уважать права и свободы судоходства в Ормузском и Баб-эль-Мандебском проливах в соответствии с международным правом

    • РФ готова и к двусторонним, и к трехсторонним переговорам по Украине, никогда от них не отказывалась. Больших иллюзий насчет предложений переговоров по Украине Россия не питает, подчеркнул Лавров

    • Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию
      Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию

    • ШОС выступает за разработку международного документа по предотвращению гонки вооружений в космосе, заявил генеральный секретарь организации Нурлан Ермекбаев

    • Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков
      Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков

    • Россия готова как к двусторонним, так и к трехсторонним переговорам по Украине, заявил Лавров

    • РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров
      РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров

    • Около 200 нелегалов каждый день добровольно возвращаются из Сеуты в Марокко, сообщил премьер Испании Педро Санчес

    • Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
      Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
    • Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink
      Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink

    • Рост цен на газ в Европе — это закономерный результат провальной энергетической политики евробюрократов, считает Кирилл Дмитриев

    • США могут претендовать на контроль над иранской нефтью, заявил Трамп. «В конечном счете мы уйдем, если только мы не решим задержаться и оставить себе нефть, как в Венесуэле», — заявил американский лидер

    • США будут одними из первых западных стран, кто восстановит экономические связи с РФ. Такое мнение выразил Кирилл Дмитриев в комментарии «Вестям»

    • РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков
      РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков

    • Китай создаст для стран БРИКС площадку доступа к технологиям ИИ с открытым кодом и доступом, заявил Си Цзиньпин

    • Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»
      Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»

    • Встреча Путина с Зеленским на саммите G20 в Майами (США) в декабре невозможна, заявил Песков агентству AFP. Он также повторил, что встреча может состояться только в Москве

    • Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди
      Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди

    • Си Цзиньпин заявил, что КНР в 2027 году примет председательство в БРИКС и проведет его 19-й саммит, сообщает Центральное телевидение Китая

    • Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»
      Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»

    • Партия «Альтернатива для Германии» выразила готовность участвовать в бизнес-форуме между Россией, США и Германией, сообщил Дмитриев. Он подчеркнул, что диалог с бизнесом западных стран важен для России

    • Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»
      Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»

    • Добыча нефти в Венесуэле удвоится к концу 2027 года, заявил Крис Райт. По его словам, военные действия в Венесуэле открыли дверь для значительного увеличения нефтедобычи

    • Кая Каллас признала, что отношения ЕС и США при нынешней администрации во главе с Трампом «подвергаются серьезному испытанию»

    • Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»
      Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»

    • Трамп утверждает, что США не ведут конфликт с Ираном в полную силу из-за выборов: «Ну, возможно, я не делаю этого из-за выборов. Понимаете? Хочу, чтобы все оставалось»

    • Трамп допускает, что конфликт с Ираном может закончиться и до ноябрьских выборов в США, и заверяет, что она точно завершится сразу после них
      Трамп допускает, что конфликт с Ираном может закончиться и до ноябрьских выборов в США, и заверяет, что она точно завершится сразу после них

    • Глава Минфина США заявил, что Трамп отказывается спать. «Мы ушли от президента, который не мог бодрствовать, к президенту, который отказывается спать», — приводит журнал Newsweek слова Бессента

    • Трамп заявил, что разговор с Путиным был замечательным, президент РФ настроен на договоренности по Украине. Трамп считает возможной вскоре новую двустороннюю встречу с Путиным
      Трамп заявил, что разговор с Путиным был замечательным, президент РФ настроен на договоренности по Украине. Трамп считает возможной вскоре новую двустороннюю встречу с Путиным
    • ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 14%
      ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 14%
    • Похороны короля Норвегии Харальда V состоялись в среду в Осло. Харальд V родился 21 февраля 1937 года, он занимал престол с 1991 года
      Похороны короля Норвегии Харальда V состоялись в среду в Осло. Харальд V родился 21 февраля 1937 года, он занимал престол с 1991 года

    • США нанесли ракетный удар по иранскому танкеру вблизи порта Джаск, сообщил IRIB. По данным телеканала, команда судна была успешно эвакуирована сразу после атаки

    • Бернэм отказался сокращать соцрасходы ради увеличения расходов на оборону. При этом он подчеркнул, что его правительство подтверждает данное ранее обещание довести расходы на оборону до 3,5% от ВВП к 2035 году

    • Возможность проведения трехстороннего саммита с участием Путина, Трампа и Си Цзиньпина на АТЭС будет, сообщил Песков

    • Вучич утвердил решения о роспуске парламента Сербии и проведении внеочередных выборов 25 октября
      Вучич утвердил решения о роспуске парламента Сербии и проведении внеочередных выборов 25 октября

    • Россия предложит провести российско-германо-американский бизнес-форум в 2027 году для возобновления делового диалога. Об этом заявил глава РФПИ Кирилл Дмитриев

    • Рубио назвал состоявшиеся переговоры по Украине в Москве и Киеве содержательными. Госсекретарь США также отметил, что считает возможным в ближайшие недели разработать план шагов по урегулированию на Украине
      Рубио назвал состоявшиеся переговоры по Украине в Москве и Киеве содержательными. Госсекретарь США также отметил, что считает возможным в ближайшие недели разработать план шагов по урегулированию на Украине

    • Ситуацию в регионе необходимо учитывать при проведении «Интервидения» в Саудовской Аравии, сроки будут обозначены позднее, заявил Лавров

    • Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков
      Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков

    • Трамп в Truth Social назвал Луну собственностью США

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?