Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества РОСТЕЛЕКОМ: АНАЛИЗ [RTKM]

РОСТЕЛЕКОМ: АНАЛИЗ [RTKM]

РОСТЕЛЕКОМ - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

Ставка ЦБ против акций Ростелекома: кто победит в 2026 году?

8 978

    🟣 Ростелеком: Цифровой гигант под давлением высоких ставок. Подробный анализ отчета за 2025 год. Сегодня мы подробно рассмотрим свежие результаты Ростелекома по МСФО. Компания показывает впечатляющий рост, но жесткая денежно-кредитная политика ЦБ буквально «съедает» всю чистую прибыль. Давайте разберемся в цифрах, стоит ли держать акции и насколько безопасны облигации. Бизнес: Не просто «домашний телефон» Ростелеком успешно трансформировался в мощный ИТ-гигант и лидера рынка: - Инфраструктура: Число клиентов оптической сети превышает 14,1 миллиона, а база мобильного оператора T2 достигла 48,9 миллиона абонентов. Отток клиентов снижается. - Цифровые сервисы: Этот сегмент стал главным драйвером роста. ЦОДы, облачные решения, кибербезопасность от «Солар» и видеосервис Wink уверенно занимают второе место среди онлайн-кинотеатров России. За год выручка этого направления выросла на 20% и теперь составляет 25% от общей выручки компании. Финансы за 2025 год: Рекордные продажи под ударом высокой ставки - Выручка: 872,8 миллиарда рублей (+12% год к году). - OIBDA (операционная прибыль): 331 миллиард рублей (+9,5% год к году). - Чистая прибыль: 18,7 миллиарда рублей (-22% год к году). ⚠️ Внимание на четвертый квартал 2025 года Именно здесь кроется основная проблема. Операционные показатели квартала отличные: выручка выросла на 16% (до 270,5 миллиарда рублей), OIBDA — на 19% (до 95,3 миллиарда рублей). Однако чистая прибыль практически исчезла, составив всего 0,2 миллиарда рублей (против 4,7 миллиарда годом ранее). Почему так произошло? Из-за огромных процентных расходов, которые выросли на 42% год к году. 55% долга компании привязано к плавающей ставке. Центробанк удерживает ставку на высоком уровне, что вынуждает Ростелеком платить рекордные суммы банкам, а не акционерам. В ответ руководство компании начало жестко сокращать капитальные затраты (CAPEX), чтобы сохранить свободный денежный поток (FCF). 👍 ОБЛИГАЦИИ: Стоит ли держать? Однозначно да. Несмотря на дефицит оборотного капитала, для квазисуверенного телекоммуникационного оператора это нормально (режим непрерывного рефинансирования). - Долг комфортный: Соотношение чистого долга к OIBDA улучшилось до 2,1х (без учета аренды — 1,6х). - Ликвидность: В январе-феврале 2026 года компания успешно погасила старые облигации (серии 002P-09R, 10R, 13R) на 40 миллиардов рублей и краткосрочные займы на 1,7 миллиарда рублей. Взамен она без проблем разместила новые выпуски на 35 миллиардов рублей, включая 001P-22R под 14,75%. - Рейтинги: «Большая тройка» агентств (АКРА, Эксперт РА, НКР) присвоила компании наивысший кредитный рейтинг AAA(RU). Вероятность дефолта практически нулевая, за компанией стоит государство. 👎 АКЦИИ: Дивидендная печаль или скрытый потенциал? - Дивиденды: Политика компании предполагает выплату 50% от чистой прибыли при условии, что соотношение чистого долга к OIBDA не превышает 3х (что сейчас выполняется). Однако из-за падения прибыли расчетный дивиденд за 2025 год составит всего 1,62–2,71 рубля на акцию. Это всего 2,7–4,6% дивидендной доходности, что делает их непривлекательными для дивидендного портфеля. - Оценка и таргеты: Исторический P/E компании составляет около 8,8х, а форвардный P/E на 2026–2027 годы ожидается на уровне 7,2–8,5х. По классическим телеком-мультипликаторам сильного роста не предвидится (EV/OIBDA — 2,8х). Поэтому аналитики разделились во мнениях: - Консерваторы (ориентирующиеся на дивиденды и долг) дают таргет около 60 рублей (на уровне текущей цены). - Оптимисты (оценивающие бизнес по частям) считают, что внутри компании скрыты дорогие ИТ-активы, и дают более высокие прогнозы: ВТБ — 101 рубль (+68%), Sber — 85 рублей, БКС — 80 рублей. Что в итоге? 🔺 Облигации Ростелекома (флоатеры и фиксированные) — отличная, сверхнадежная инвестиция для сохранения капитала под высокий купон. Держать их стоит. 🔻 Акции Ростелекома ($RTKMP/ $RTKM) не подходят для краткосрочных спекуляций на 2026 год. Однако это перспективная идея на долгосрочную перспективу (2–3 года) с двумя важными триггерами: - Снижение ключевой ставки (что приведет к сокращению процентных расходов и росту прибыли). - Вывод цифровых дочерних компаний на IPO (ЦОДы, «Солар»), что заставит рынок переоценить материнскую компанию по ИТ-мультипликаторам, а не как консервативный телекоммуникационный оператор. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Источник: Миллион для дочек

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Войти

    Войдите, чтобы оставлять комментарии

    Другие новости сообщества / РОСТЕЛЕКОМ - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Затраты США на войну с Ираном окупятся многократно, утверждает Трамп. Ранее Хегсет заявил, что затраты США на проведение военной операции против исламской республики составляют порядка $37,5 млрд
      Затраты США на войну с Ираном окупятся многократно, утверждает Трамп. Ранее Хегсет заявил, что затраты США на проведение военной операции против исламской республики составляют порядка $37,5 млрд

    • Трамп заявил, что у него есть определенные разногласия с Нетаньяху по иранскому вопросу, однако отметил, что он и премьер Израиля «довольно близки»

    • В Англии меняется много премьер-министров, но не меняется политика Лондона в отношении РФ, заявил Песков
      В Англии меняется много премьер-министров, но не меняется политика Лондона в отношении РФ, заявил Песков

    • Россия открыта для сотрудничества в Арктике, но будет защищать свои интересы, заявил Путин. Богатства России будут прирастать Арктикой

    • Действия Ирана на Ближнем Востоке не продиктованы враждебностью к соседям, а направлены лишь против США. Иран после окончания конфликта с США намерен восстановить доверительные отношения с соседними странами, сообщил Арагчи. Об этом заявил Арагчи
      Действия Ирана на Ближнем Востоке не продиктованы враждебностью к соседям, а направлены лишь против США. Иран после окончания конфликта с США намерен восстановить доверительные отношения с соседними странами, сообщил Арагчи. Об этом заявил Арагчи

    • Илон Маск иронично назвал себя «бывшим триллионером» после того, как его состояние снизилось до $719 млрд, согласно опубликованному Bloomberg «Индексу миллиардеров»

    • Контакты между США и Ираном продолжаются, возможно, никакой эскалации конфликта и не будет, заявил Трамп
      Контакты между США и Ираном продолжаются, возможно, никакой эскалации конфликта и не будет, заявил Трамп

    • Министр образования Индии Дхармендра Прадхан подал в отставку на фоне протестов из-за утечки экзаменационных материалов

    • Венесуэла пока не готова к проведению выборов, заявил Трамп, отмечая достижение «большого прогресса»
      Венесуэла пока не готова к проведению выборов, заявил Трамп, отмечая достижение «большого прогресса»

    • Для ЕС стало «неприятным сюрпризом» введение США новых таможенных пошлин, заявила Кая Каллас. Брюссель будет требовать у Вашингтона разъяснений

    • США введут существенные пошлины на товары ЕС за штрафы, выписанные американским технологическим гигантам, заявил Трамп. Он также отметил, что США добьются отмены штрафов
      США введут существенные пошлины на товары ЕС за штрафы, выписанные американским технологическим гигантам, заявил Трамп. Он также отметил, что США добьются отмены штрафов

    • Сергей Лавров встретился с главой китайского МИД Ван И на полях СМИД ШОС, сообщает российское дипведомство

    • Канцелярия Нетаньяху объявила, что он отправится 27 июля с визитом в Вашингтон, на 28 июля у него запланирована встреча с Трампом в Белом доме
      Канцелярия Нетаньяху объявила, что он отправится 27 июля с визитом в Вашингтон, на 28 июля у него запланирована встреча с Трампом в Белом доме

    • Президент Бангладеш подал в отставку из-за болезни. «Я болен, поэтому всё кончено», — приводит его слова новостной бангладешский портал bdnews24

    • Путин поздравил президента Узбекистана с днем рождения, отметив его вклад в упрочение российско-узбекистанского партнерства, сообщает Кремль

    • Трамп заявил, что ущерб, нанесенный торговым судам, будет возмещаться из иранских средств, замороженных в США

    • Иран не готов к договоренности с США, и Вашингтону нужно продолжать боевые действия, считает Трамп
      Иран не готов к договоренности с США, и Вашингтону нужно продолжать боевые действия, считает Трамп

    • Председатель КНР Си Цзиньпин посетит США с визитом 24 сентября, объявил в четверг американский президент Дональд Трамп

    • Президент Бангладеш Шахабуддин Чуппу намерен в пятницу подать в отставку. Об этом со ссылкой на источники сообщил Reuters

    • Сергей Лавров прибыл в Киргизию. 24 июля он примет участие в совещании глав МИД стран ШОС
      Сергей Лавров прибыл в Киргизию. 24 июля он примет участие в совещании глав МИД стран ШОС

    • Рубио заявил, что у него был «хороший, честный разговор» с Лавровым. Также он добавил, что США готовы сыграть конструктивную роль

    • Рубио сообщил, что обсудил с Лавровым отношения между США и РФ
      Рубио сообщил, что обсудил с Лавровым отношения между США и РФ

    • Трамп считает, что Иран очень скоро будет готов к заключению сделки с США. «Каждый раз, когда они согласовывают сделку, они хотят изменить ее. Они не готовы, но очень скоро они будут готовы», — заявил американский лидер

    • Авиаперевозки пассажиров между Россией и Китаем в этом году выросли почти на 50%. Как сообщили РИА Новости в Минтрансе России, в январе-мае они превысили 900 000 человек

    • Встреча с Рубио согласована и состоится 23 июля в первой половине дня. Лавров сообщил, что он поинтересуется у Рубио о словах Трампа относительно возможности скорого урегулирования конфликта на Украине
      Встреча с Рубио согласована и состоится 23 июля в первой половине дня. Лавров сообщил, что он поинтересуется у Рубио о словах Трампа относительно возможности скорого урегулирования конфликта на Украине

    • Тегеран обращался к Вашингтону по поводу переговоров для урегулирования вооруженного конфликта, но США не считают, что Иран настроен серьезно. Об этом заявил американский госсекретарь Марко Рубио

    • Защита и обвинение по делу Мадуро предложили начать суд по существу в июне 2027 года. Об этом говорится в электронной базе суда Нью-Йорка
      Защита и обвинение по делу Мадуро предложили начать суд по существу в июне 2027 года. Об этом говорится в электронной базе суда Нью-Йорка

    • Изоляции РФ на мировой арене нет и даже не предвидится. В «двадцатке» и АТЭС спрос на встречи с Лавровым всегда огромный. Об этом заявил в интервью ТАСС посол по особым поручениям российского МИД Марат Бердыев

    • США транслируют сигнал, что хотят видеть Путина на саммите «двадцатки» в Майами. Об этом заявил в интервью ТАСС посол по особым поручениям МИД РФ. По мнению Марата Бердыева, «это не политический реверанс, а рациональная логика»

    • Затраты США на военную операцию против Ирана составляют к настоящему моменту порядка $37,5 млрд. Об этом заявил американский военный министр Пит Хегсет

    • Трамп утверждает, что Иран стремится к проведению новой встречи с США: «Они отчаянно хотят встретиться. Но пока они не будут готовы значимым образом, у нас даже нет заинтересованности в этом»

    • «Если что-то подобное произойдет, мы об этом позаботимся». США примут меры, если хуситы введут морскую блокаду Саудовской Аравии, заявил Трамп
      «Если что-то подобное произойдет, мы об этом позаботимся». США примут меры, если хуситы введут морскую блокаду Саудовской Аравии, заявил Трамп

    • США могут ввести новые пошлины на импорт из Канады из-за лесных пожаров, сообщил Трамп. Он добавил, что в американском штате Мичиган ранее из-за загрязнения воздуха была нарушена работа некоторых компаний

    • Путин продлил безвизовый въезд для граждан Китая до конца 2027 года
      Путин продлил безвизовый въезд для граждан Китая до конца 2027 года
    • Энди Бернэм вступил в должность премьера Великобритании, получив от Карла III мандат на формирование правительства, сообщает Букингемский дворец
      Энди Бернэм вступил в должность премьера Великобритании, получив от Карла III мандат на формирование правительства, сообщает Букингемский дворец
    • Король Карл III принял отставку Стармера с поста премьера Британии, сообщила королевская пресс-служба
      Король Карл III принял отставку Стармера с поста премьера Британии, сообщила королевская пресс-служба

    • Германия не делала практических шагов для возобновления диалога с Россией, заявил Песков. Он отметил, что Россия остается открытой к диалогу с Европой и никогда не была инициатором сворачивания отношений

    • Россия готова содействовать мирному урегулированию разногласий как между США и Ираном, так и между иранцами и арабами. Об этом замглавы МИД РФ Александр Алимов заявил «Известиям»
      Россия готова содействовать мирному урегулированию разногласий как между США и Ираном, так и между иранцами и арабами. Об этом замглавы МИД РФ Александр Алимов заявил «Известиям»

    • Трамп заявил о поддержке планов Бернэма по наращиванию добычи нефти в Северном море. Нефть "превратит Соединенное Королевство из нищей страны в одно из самых богатых в мире государств", отметил американский президент

    • Дональд Трамп заявил, что его совершенно не волнует приостановка властями Ирана выполнения обязательств по меморандуму о взаимопонимании с США

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?