Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества НЛМК: АНАЛИЗ [NLMK]

НЛМК: АНАЛИЗ [NLMK]

НЛМК - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

Акции НЛМК — самые дешёвые в секторе: по EV/EBITDA и дивидендной доходности компания выглядит привлекательнее ММК и Северстали

2 489

    НЛМК — лидирующий международный производитель высококачественной стальной продукции с вертикально-интегрированной моделью бизнеса Добыча сырья и производство стали сосредоточены в низкозатратных регионах, изготовление готовой продукции осуществляется в непосредственной близости от основных потребителей. В группу входит 15 производственных площадок. Результаты за 1 полугодие 2026 года ▫️ Выручка снизилась на 12% до 387,7 млрд руб. на фоне падения цен. ▫️ Показатель EBITDA снизился на 32% и составил 57,2 млрд руб. Чистая прибыль снизилась на 54% до 20,5 млрд руб. ▫️ Свободный денежный поток стал отрицательным и составил -15,1 млрд руб. против 1,2 млрд руб. из-за увеличения торговой и прочей дебиторской задолженности на 33,2 млрд руб. ▫️ Капитальные затраты сократились на 32% до 34,6 млрд руб. ▫️ Чистая денежная позиция составила 97,3 млрд руб. против 104,3 млрд руб. на конец 2025 года. ▫️ Показатель чистый долг/EBITDA составил -0,9х. Если рассмотреть динамику прибыли и выручки на акцию, а также прогнозируемые результаты, то увидим, что в 2026-2027 гг. вероятнее всего будет восстановление денежных потоков на фоне небольшой девальвации и восстановления цен на сталь, но с учетом текущей коррекции с максимумов 2024 года на 62% и самых привлекательных показателей среди конкурентов, акции компании могут показать продолжение восстановления котировок. Относительно прогнозируемых денежных потоков целевая цена акций составляет 140 руб. Рассмотрим динамику результатов с 2016 года по н.в. Выручка с 2016 года выросла на 54%, EBITDA снизилась на 8%, операционная прибыль снизилась на 52%, прибыль акционеров снизилась на 37%, операционный денежный поток снизился на 17%, свободный денежный поток снизился на 88%. Активы компании выросли на 81%, обязательства снизились на 10%, чистый долг стал отрицательным, капитал вырос на 137%. За этот же период капитализация компании снизилась на 42%. На мой взгляд, относительно динамики денежных потоков в капитализации присутствует апсайд примерно до 145 руб. за акцию. Дивиденды НЛМК выплачивает дивиденды в размере 100% FCF, если соотношение Чистый долг/EBITDA меньше или равно 1х. Я ожидаю, что во 2 полугодии у НЛМК будет положительный свободный денежный поток и они вернутся к дивидендным выплатам, за 2026-2027 гг. НЛМК будет платить 100% от FCF, что составит около 8,5-17 руб. на акции или 12,1-24,1% годовых. Стоимость и рентабельность Отношение обязательств к активам составляет 19%, окупаемость компании 10,9х, отношение капитализации к капиталу 0,47х, отношение капитализации к выручке 0,54х, показатель P/FCF 5,0х и EV/EBITDA 2,96х. Рентабельность активов 3,44%, рентабельность капитала 4,38%, чистая рентабельность 4,96%, операционная рентабельность 6%, рентабельность по EBITDA 13,87%. В целом по мультипликаторам компания выглядит нейтрально. Если сравнить мультипликаторы НЛМК с показателями ММК и Северсталь, то увидим, что дешевле всего по текущей и форвардной окупаемости продается НЛМК. По прогнозируемой дивидендной доходности за 2026-2027 гг. привлекательнее всего выглядит НЛМК, так как именно эта компания может вернуться к дивидендам уже по итогам 2026 года. По показателю EV/EBITDA дешевле всего выглядит ММК, но НЛМК также выглядит очень дешево, особенно на фоне достаточно стабильной чистой прибыли. Если обратить внимание на показатели окупаемости и их средние значения без учета разовых статей, то увидим, что исторически компания НЛМК торговалась с окупаемостью 8,4х. Если компания сможет восстановить прибыль до примерно 65-70 млрд руб. в 2026-2027 гг., то у НЛМК будет неплохая поддержка капитализации. При улучшении макроэкономической ситуации и стабильном свободном денежном потоке, потенциал компании относительно форвардных и средних показателей окупаемости может составить около 45%. Если обратить внимание на динамику выручки и прибыль компаний НЛМК, Северсталь и ММК, а также их прогнозируемые значения, то становится очевидно, что компания НЛМК должна стоить дороже остальных как минимум из-за того, что она исторически зарабатывала больше выручки и прибыли, чем остальные компании, но если мы посмотрим на капитализацию этих компаний, то увидим, что на данный момент Северсталь продается дороже НЛМК (523 млрд руб. против 422 млрд руб. соответственно), что выглядит как неэффективность рынка или рынок учитывает повышенные риски в компании НЛМК. Вывод На текущий момент, по моему мнению, НЛМК является самой привлекательной компанией сегмента и недооценивается относительно конкурентов. Макроэкономические условия негативно влияют на сектор, но НЛМК справляется с давлением лучше всего и эффективно воспользовался средствами, которые не были выплачены в 2024-2025 гг. Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Автор: Наталия Кочетова [mondiara.com](https://mondiara.com/) Сделано Людьми. Для людей

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / НЛМК - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • США планируют пока продолжать наносить удары по Ирану, заявил Трамп. «Мы очень жестко будем наносить по ним удары», — сказал он на заседании президентского кабинета

    • Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек
      Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек

    • «В этом составе мы встречаемся в последний раз». Пашинян поблагодарил правительство Армении, которое провело последнее заседание перед отставкой

    • Россия стала обладателем пяти комплектов медалей на Играх ООН, в том числе завоевала золото в волейболе и серебро в футболе, передает корреспондент ТАСС

    • Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios
      Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios

    • Экс-президент Аргентины Кристина Фернандес де Киршнер, отбывающая наказание по делу о коррупции, сообщила, что обратилась с жалобой на свой приговор в Комитет по правам человека ООН

    • США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп
      США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп

    • Референдум по части вступления в ЕС может быть организован лишь тогда, когда шаги по членству Армении в сообщество станут более предметными. Об этом заявил Пашинян

    • Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову
      Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову

    • Трамп заявил Fox News, что США нанесут сильные удары по Ирану в ответ на обстрел американских военных в Иордании

    • Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным
      Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным

    • «Никто не имеет права продавать нашу игру». Экс-президент FIFA Йозеф Блаттер заявил, что близкие отношения Трампа и Инфантино вредят мировому футболу. Об этом он написал на своей странице в «Х»

    • По меньшей мере 13 человек могли стать жертвами землетрясения в Японии, заявила премьер-министр страны Санаэ Такаити
      По меньшей мере 13 человек могли стать жертвами землетрясения в Японии, заявила премьер-министр страны Санаэ Такаити

    • Сенат Конгресса США утвердил Джея Клейтона на должность директора американской Нацразведки. Голосование продолжается, но кандидатуру поддержали уже более 50 сенаторов. Этого достаточно для утверждения Клейтона

    • Визит в Россию Уиткоффа и Кушнера может состояться в ближайшие две недели, но определенности сейчас нет, сообщил источник ТАСС
      Визит в Россию Уиткоффа и Кушнера может состояться в ближайшие две недели, но определенности сейчас нет, сообщил источник ТАСС

    • США и без Израиля известно о ядерных разработках Ирана, Нетаньяху не надо публично заявлять о намерении что-то рассказывать об этом, отметил Трамп

    • Пашинян в телефонном разговоре с Путиным не называл точных сроков референдума в Армении по вступлению в ЕС, заявил Песков

    • Затраты США на войну с Ираном окупятся многократно, утверждает Трамп. Ранее Хегсет заявил, что затраты США на проведение военной операции против исламской республики составляют порядка $37,5 млрд
      Затраты США на войну с Ираном окупятся многократно, утверждает Трамп. Ранее Хегсет заявил, что затраты США на проведение военной операции против исламской республики составляют порядка $37,5 млрд

    • Трамп заявил, что у него есть определенные разногласия с Нетаньяху по иранскому вопросу, однако отметил, что он и премьер Израиля «довольно близки»

    • В Англии меняется много премьер-министров, но не меняется политика Лондона в отношении РФ, заявил Песков
      В Англии меняется много премьер-министров, но не меняется политика Лондона в отношении РФ, заявил Песков

    • Россия открыта для сотрудничества в Арктике, но будет защищать свои интересы, заявил Путин. Богатства России будут прирастать Арктикой

    • Действия Ирана на Ближнем Востоке не продиктованы враждебностью к соседям, а направлены лишь против США. Иран после окончания конфликта с США намерен восстановить доверительные отношения с соседними странами, сообщил Арагчи. Об этом заявил Арагчи
      Действия Ирана на Ближнем Востоке не продиктованы враждебностью к соседям, а направлены лишь против США. Иран после окончания конфликта с США намерен восстановить доверительные отношения с соседними странами, сообщил Арагчи. Об этом заявил Арагчи

    • Илон Маск иронично назвал себя «бывшим триллионером» после того, как его состояние снизилось до $719 млрд, согласно опубликованному Bloomberg «Индексу миллиардеров»

    • Контакты между США и Ираном продолжаются, возможно, никакой эскалации конфликта и не будет, заявил Трамп
      Контакты между США и Ираном продолжаются, возможно, никакой эскалации конфликта и не будет, заявил Трамп

    • Министр образования Индии Дхармендра Прадхан подал в отставку на фоне протестов из-за утечки экзаменационных материалов

    • Венесуэла пока не готова к проведению выборов, заявил Трамп, отмечая достижение «большого прогресса»
      Венесуэла пока не готова к проведению выборов, заявил Трамп, отмечая достижение «большого прогресса»

    • Для ЕС стало «неприятным сюрпризом» введение США новых таможенных пошлин, заявила Кая Каллас. Брюссель будет требовать у Вашингтона разъяснений

    • США введут существенные пошлины на товары ЕС за штрафы, выписанные американским технологическим гигантам, заявил Трамп. Он также отметил, что США добьются отмены штрафов
      США введут существенные пошлины на товары ЕС за штрафы, выписанные американским технологическим гигантам, заявил Трамп. Он также отметил, что США добьются отмены штрафов

    • Сергей Лавров встретился с главой китайского МИД Ван И на полях СМИД ШОС, сообщает российское дипведомство

    • Канцелярия Нетаньяху объявила, что он отправится 27 июля с визитом в Вашингтон, на 28 июля у него запланирована встреча с Трампом в Белом доме
      Канцелярия Нетаньяху объявила, что он отправится 27 июля с визитом в Вашингтон, на 28 июля у него запланирована встреча с Трампом в Белом доме

    • Президент Бангладеш подал в отставку из-за болезни. «Я болен, поэтому всё кончено», — приводит его слова новостной бангладешский портал bdnews24

    • Путин поздравил президента Узбекистана с днем рождения, отметив его вклад в упрочение российско-узбекистанского партнерства, сообщает Кремль

    • Трамп заявил, что ущерб, нанесенный торговым судам, будет возмещаться из иранских средств, замороженных в США

    • Иран не готов к договоренности с США, и Вашингтону нужно продолжать боевые действия, считает Трамп
      Иран не готов к договоренности с США, и Вашингтону нужно продолжать боевые действия, считает Трамп

    • Председатель КНР Си Цзиньпин посетит США с визитом 24 сентября, объявил в четверг американский президент Дональд Трамп

    • Президент Бангладеш Шахабуддин Чуппу намерен в пятницу подать в отставку. Об этом со ссылкой на источники сообщил Reuters

    • Сергей Лавров прибыл в Киргизию. 24 июля он примет участие в совещании глав МИД стран ШОС
      Сергей Лавров прибыл в Киргизию. 24 июля он примет участие в совещании глав МИД стран ШОС

    • Рубио заявил, что у него был «хороший, честный разговор» с Лавровым. Также он добавил, что США готовы сыграть конструктивную роль

    • Рубио сообщил, что обсудил с Лавровым отношения между США и РФ
      Рубио сообщил, что обсудил с Лавровым отношения между США и РФ

    • Трамп считает, что Иран очень скоро будет готов к заключению сделки с США. «Каждый раз, когда они согласовывают сделку, они хотят изменить ее. Они не готовы, но очень скоро они будут готовы», — заявил американский лидер

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?