Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества БИРЖА РОССИИ: НОВОСТИ И МНЕНИЯ

БИРЖА РОССИИ: НОВОСТИ И МНЕНИЯ

НОВОСТИ ФОНДОВОГО РЫНКА РОССИИ

Почему акции не растут при снижении ключевой ставки: разбираем расхождение с индексом

1 366

    ФУНДАМЕНТАЛ БОЛЬШЕ НЕ РАБОТАЕТ? Ключевая ставка уже 14,5%. На пике было 21%. Через 20 минут ее вообще могут снизить до 14%. Но индекс Мосбиржи находится около минимума 2024 года, когда ждали рост ставки до 23%. Логичный вопрос: если ставка падает, почему акции не растут? На самом деле проблема в том, что многие смотрят только на индекс и не смотрят на то, из чего он состоит. БОЛЬШАЯ ЧАСТЬ РФ РЫНКА ПРЕДСТАВЛЕНА СЫРЬЕВЫМИ СЕКТОРАМИ. А именно там сейчас сосредоточены основные проблемы экономики. Металлурги переживают один из самых слабых периодов за последние годы. Спрос на сталь падает, строительная активность замедляется, Китай продолжает давить мировой рынок дешевым металлом. Цены снижаются. На этом фоне прибыльный дивидендный сектор погружается в убытки. ЕСТЕСТВЕННО, АКЦИИ ПАДАЮТ. И это фундаментально обосновано. Та же история в угле. Цены остаются низкими, отрасль генерирует убытки, перспективы разворота пока не просматриваются. Инвесторы избавляются от таких акций, и они падают. Фундаментал работает. Стройка чувствует себя не лучше. Высокая ставка ударила по спросу на жилье, проектное финансирование резко подорожало, долговая нагрузка выросла. Финансовые результаты ухудшаются, а вместе с ними снижаются и котировки. И тут фундаментал работает. Если бизнес начинает зарабатывать меньше, а перспективы становятся туманными, то акции падают. Это логично. Это справедливо. Так и должно быть Проблема в том, что именно такие компании занимают значительную часть индекса. А ТЕПЕРЬ СМОТРИМ НА ДРУГУЮ ЧАСТЬ РЫНКА. Финансовый сектор чувствует себя лучше. Сбербанк продолжает увеличивать прибыль мощными темпами, а акции находятся на максимуме за последние годы. Т-Технологии тоже продолжают расти двузначными темпами, и акции остаются лучше рынка. Можно ли сказать, что акции банков растут как на дрожжах? Нет. Но они чувствуют себя намного лучше рынка. Именно так фундаментал и работает. Хорошие компании не обязаны постоянно расти на падающем рынке. На падении рынка в целом расти отдельным историям очень сложно. Рынок — это сообщающиеся сосуды. Если падают одни акции, они начинают тянуть за собой другие. Фундаментал здесь работает иначе. Сильные компании в такие периоды просто чувствуют себя лучше рынка, давая инвестору сохранить капитал. Еще один хороший пример — энергетика. Пока сырьевые сектора борются с ухудшением конъюнктуры, сетевые компании получают двузначную индексацию тарифов. Их прибыль растет, дивиденды увеличиваются. Именно поэтому многие энергетики обновляют максимумы, несмотря на слабый рынок. Проблема индекса в том, что таких историй в нем очень мало. Сырьевые компании занимают огромную долю. Сильные отрасли представлены значительно слабее и просто не способны компенсировать падение. Поэтому индекс выглядит плохо. Но это не значит, что плохо выглядит весь рынок. На мой взгляд, сейчас одна из самых опасных ошибок — покупать слабые компании только потому, что они уже сильно упали. ПАДЕНИЕ САМО ПО СЕБЕ НЕ ДЕЛАЕТ БИЗНЕС ПРИВЛЕКАТЕЛЬНЫМ. Если проблемы в отрасли сохраняются, акции могут падать гораздо дольше и сильнее, чем кажется. Хороший пример — Алроса, которая почти вернулась к историческому минимуму. По пути уже было немало попыток у инвесторов покупать эти акции под разворот цикла. Несколько лет я отговариваю всех вас покупать металлургов, стройку, нефтянку и другие активы из категории «ПРОБЛЕМНЫЕ». Искренне надеюсь, что у вас их нет. Хотя сейчас к тем же нефтяникам можно начинать присматриваться. Рано или поздно текущий цикл закончится. Металлурги снова будут зарабатывать, стройка восстановится, сырьевые компании вернутся к нормальной рентабельности… Но мы не знаем, когда это произойдет. Зато мы можем достаточно уверенно прогнозировать, что Сбер через год заработает больше, чем сегодня. Поэтому Я БОЛЬШЕ СМОТРЮ НА ТО, ЧТО У МЕНЯ В ПОРТФЕЛЕ, ЧЕМ НА ИНДЕКС. То, что индекс падает, — это неприятно, но портфель здорового человека с ним не должен сильно пересекаться, а потому и переживать из-за падения индекса я не вижу никакого смысла. Полный профиль актива доступен в MONDIARA Котировки • Отчётность • Дивиденды • Аналитика • Новости [mondiara.com](https://mondiara.com/) Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Автор: [Олег Вдовин](https://max.ru/profit1) Источник: PROFIT

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / НОВОСТИ ФОНДОВОГО РЫНКА РОССИИ

    EXPRESS NEWS

    • Вице-премьер Италии Антонио Таяни заявил об отмене своего визита в США из-за высказываний Трампа в адрес Мелони. По его словам, подобные речи «являются оскорблением для всей Италии»

    • «Я потрясена». Мелони назвала «полностью выдуманными» заявления Трампа о том, что она якобы умоляла его сфотографироваться на полях саммита G7. Она также отметила, что подобное поведение американского лидера по отношению к своим союзникам «происходит не впервые»

    • Трамп заявил, что премьер-министр Италии Мелони на саммите G7 «умоляла его с ней фотографироваться». «Вероятно, она рада, что я с ней поговорил! Я не был обязан с ней разговаривать», — сказал американский лидер

    • Кошта подтвердил, что пытался установить дипломатические контакты с РФ, подчеркнув, что ЕС не будет посредником в конфликте
      Кошта подтвердил, что пытался установить дипломатические контакты с РФ, подчеркнув, что ЕС не будет посредником в конфликте

    • «Им конец». Трамп сообщил, что Иран не получит никаких денег, «даже десяти центов». Об этом он написал на своей странице в Truth Social после отмены двусторонних переговоров в Швейцарии

    • ЦБ могут потребоваться паузы в дальнейших решениях по ключевой ставке, заявила Набиуллина. Решения по ключевой ставке должны быть ориентированными на будущее, добавила она

    • Нетаньяху заявил, что Израиль не выведет войска из Южного Ливана и будет отвечать на любое нападение "Хезболлах" на израильских военных

    • Банк России снизил ключевую ставку на 25 базисных пунктов — до 14,25% годовых
      Банк России снизил ключевую ставку на 25 базисных пунктов — до 14,25% годовых

    • Президент Республики Корея Ли Чжэ Мён попросил Папу Римского Льва XIV посетить КНДР, «включая демилитаризованную зону», по случаю его поездки в Республику Корея в следующем году

    • Уиткофф заявил американским законодателям, что Иран допустит на свои ядерные объекты инспекторов МАГАТЭ, сообщило Associated Press

    • США ожидают полного прекращения огня между Израилем, Ливаном и «Хезболлах», заявил Трамп. Иран не будет требовать оплаты услуг в Ормузском проливе в течение 60 дней, все расходы покроет Тегеран, сообщил Высший совет национальной безопасности. Также Иран примет все меры по разминированию Ормузского пролива
      США ожидают полного прекращения огня между Израилем, Ливаном и «Хезболлах», заявил Трамп. Иран не будет требовать оплаты услуг в Ормузском проливе в течение 60 дней, все расходы покроет Тегеран, сообщил Высший совет национальной безопасности. Также Иран примет все меры по разминированию Ормузского пролива

    • Турция заинтересована не просто предоставить площадку для переговоров по Украине, а быть полезной в них, заявил Лавров

    • США убрали препятствия для экспорта части иранской нефти, процесс ее поставок за рубеж набирает обороты, заявил Вэнс
      США убрали препятствия для экспорта части иранской нефти, процесс ее поставок за рубеж набирает обороты, заявил Вэнс

    • Причиной отсрочки поездки Вэнса в Швейцарию могла быть позиция Ирана по Ливану. Об этом сообщил корреспондент Axios Барак Равид. Тегеран заявлял, что будет расценивать любое новое нападение Израиля на Ливан как нарушение положений меморандума о взаимопонимании с США

    • Вэнс пока не отправляется на церемонию подписания сделки США и Ирана, заявил его представитель

    • Трамп считает, что для Ирана подписание меморандума с США стало капитуляцией. Такую точку зрения он изложил в интервью порталу Axios
      Трамп считает, что для Ирана подписание меморандума с США стало капитуляцией. Такую точку зрения он изложил в интервью порталу Axios
    • Путин призвал переходить на национальные валюты в торговле России со странами АСЕАН
      Путин призвал переходить на национальные валюты в торговле России со странами АСЕАН
    • Израиль пока не намерен выводить войска из Южного Ливана «по соображениям безопасности», заявил Нетаньяху
      Израиль пока не намерен выводить войска из Южного Ливана «по соображениям безопасности», заявил Нетаньяху

    • Хегсет покинул встречу министров обороны НАТО и и не примет участия в заседании контактной группы по поставкам оружия Украине. Об этом сообщил Рютте

    • НАТО ждет крупнейшая трансформация в ее истории. Вывод части сил США из Европы и передача новых военных полномочий странам ЕС станет основой строительства НАТО 3.0, заявил генсек Марк Рютте

    • Фицо сожалеет об отказе ЕС назначить Шрёдера посредником на переговорах с РФ. ЕС должен вернуться к рассмотрению кандидатуры Шрёдера, отмечает Фицо, слова которого приводит TASR

    • Переговоры Ирана и США пройдут в пятницу в Швейцарии. Будет обсуждаться ряд технических вопросов, включая иранскую ядерную программу. Об этом сообщил телеканал Al Arabiya со ссылкой на источники

    • Трамп устал от требований Нетаньяху о новых бомбардировках, пишет WSJ. Издание отмечает, что напряжение вылилось в резкие высказывания со стороны Трампа
      Трамп устал от требований Нетаньяху о новых бомбардировках, пишет WSJ. Издание отмечает, что напряжение вылилось в резкие высказывания со стороны Трампа

    • Фицо предложит ЕС организовать прямую линию связи между РФ и Украиной, сообщает агентство TASR. Евросоюз, по словам премьера, не способен сыграть решающую роль при переговорах об урегулировании конфликта на Украине

    • Европа не должна зависеть от США, это не то, чего хотели Черчилль и Шарль де Голль, считает Хегсет. Предполагалось, добавил глава Пентагона, что «Европа будет военной державой», а в союзниках у нее будет «сильная Америка»

    • Взносы США в НАТО будут зависеть от выполнения другими странами альянса своих целевых показателей по оборонным расходам, заявил Хегсет

    • Уиткофф и Кушнер в ближайшее время посетят Россию, но конкретные даты не определены, заявил Ушаков в комментарии «Вестям»

    • США будут откровенно говорить с союзниками по НАТО о необходимости нарастить оборонные расходы. Альянс вновь должен стать «настоящим военным альянсом, придерживающимся жесткой линии», заявил Хегсет

    • США начнут сокращение своего военного присутствия в Европе немедленно, но НАТО верит, что они примут участие в защите Европы в случае войны, заявил Рютте

    • У Анкары и Москвы нет проблем, препятствующих сотрудничеству, заявил глава турецкого МИД Фидан газете Türkiye по итогам двустороннего визита в РФ. Обе страны хотят сотрудничать во всех возможных областях, отметил он
      У Анкары и Москвы нет проблем, препятствующих сотрудничеству, заявил глава турецкого МИД Фидан газете Türkiye по итогам двустороннего визита в РФ. Обе страны хотят сотрудничать во всех возможных областях, отметил он

    • «Китай действовал замечательно»: Трамп отметил роль Китая в урегулировании конфликта с Ираном. Он также подтвердил, что у США нет информации о каких-либо поставках оружия из КНР Ирану и попытках подорвать американскую блокаду иранских портов

    • США хотели бы заключить с РФ и КНР соглашение о сокращении ядерных арсеналов, заявил Трамп
      США хотели бы заключить с РФ и КНР соглашение о сокращении ядерных арсеналов, заявил Трамп

    • США хотят в среду опубликовать текст двустороннего меморандума с Ираном, хотя Пакистан просит отложить обнародование документа до пятницы. Об этом заявил телеканалу CBS News Вэнс

    • Ормузский пролив будет полностью открыт в ближайшие день-два, заявил Трамп. Трамп допустил, что цены на нефть будут ниже, чем до начала войны с Ираном
      Ормузский пролив будет полностью открыт в ближайшие день-два, заявил Трамп. Трамп допустил, что цены на нефть будут ниже, чем до начала войны с Ираном

    • Маск пригрозил германскому телеканалу ZDF судебным иском из-за репортажа о беспорядках в Белфасте, в котором утверждалось, что бизнесмен призывал к «охоте на мигрантов»

    • «В конечном итоге мы играем в одной команде». Мерц подарил Трампу футболку сборной Германии под номером 47
      «В конечном итоге мы играем в одной команде». Мерц подарил Трампу футболку сборной Германии под номером 47

    • Восстановление полноценного судоходства через Ормузский пролив может занять от нескольких недель до месяца. Об этом сообщил Financial Times глава крупнейшего в мире оператора танкерного флота Mitsui O.S.K. Lines Дзетаро Тамура

    • Пентагон инвестировал более $11 млн в создание биолабораторий на Украине, выяснил ТАСС, изучив рассекреченные документы Нацразведки США

    • Главы МИД ЕС считают, что перемирие вокруг Ирана должно распространяться на Ливан, сообщила Кая Каллас
      Главы МИД ЕС считают, что перемирие вокруг Ирана должно распространяться на Ливан, сообщила Кая Каллас

    • «Кирпичик за кирпичиком». Каллас полагает, что санкции ЕС должны постепенно разрушить российскую экономику. Таким образом она признала, что разорвать ее «в клочья» Брюссель не смог

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?