ОФЗ или флоатеры: что принесёт больше дохода при снижении ставки

2026-05-27T12:45:57+03:00

1 163

Облигации: краткий обзор Индекс гособлигаций Мосбиржи (RGBI) опустился ниже 119 пунктов. Фактор неопределенности продолжает давить не только на рынок акций, но и на долговой рынок. Главными вопросами остаются геополитика и параметры бюджета на этот год. Текущая позиция регулятора: Пространство для снижения ключевой ставки сохраняется, — Тремасов Ближайшим триггером для рынка облигаций будет заседание ЦБ 19 июня. Я продолжаю ждать медленное снижение ставки до конца года. Базово пока ожидаю сохранение шага в снижении в 0,5% 19 июня. Но если смотреть на процентные свопы, то они сегодня закладывают снижение на 1,3% на ближайших 2-ух заседаниях, то есть шаг более 0,5% на двух заседаниях. ОФЗ этот оптимизм не впитали. Что с облигациями? При снижении ставки на конец года до 12-13% длинные ОФЗ остаются неплохим вариантом. Можем увидеть снижение доходностей на 1-1,5%, что вкупе с купонами дает общую доходность больше 22%. Я отдаю предпочтение длинным ОФЗ с крупным купоном. В случае, если будет пауза в снижении – длинные ОФЗ, где основная доходность формируется за счет роста тела (например, ОФЗ 26238), покажут себя хуже, чем ОФЗ с высоким купоном. Но если вы не ждете снижения ставки ниже 12% или закладываете паузы в снижении в 2026-2027 году, то стоит разбавлять портфель флоатерами. Они принесут больше фондов ликвидности. На рынке ВДО снова призываю сохранять осторожность и целиться в качество, а не только в доходность. Здесь кредитные риски только нарастают. Данный материал носит информационный характер и [не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией](https://mondiara.com/communities?open=community-1163) или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Источник: Что за Инвестор?

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса