Что будет с рублём и индексом Мосбиржи после падения нефти на 10%

2026-05-25T10:25:55+03:00

514

В пятницу индекс Мосбиржи упал на 1,3% Валюта поднялась на 1%, но нефть в выходные опустилась ниже 100 долларов. Акции 1. МТС: дивиденды и рост Компания рекомендовала дивиденды в размере 35 рублей и обновила дивидендную политику. Ожидается, что она сможет увеличивать долг, продавать бизнес и увеличивать выплату до 40 рублей (с учётом отчёта это 20,5% доходности на 2026 год). Отчёт за первый квартал: ▫️ Выручка: 201 млрд рублей (+15% год к году); ▫️ OIBDA: 74,7 млрд рублей (+18% год к году); ▫️ Рентабельность: 37,1% (+1%); ▫️ Чистая прибыль: 7,9 млрд рублей (+62% год к году). Финансовые расходы оптимизируются, что позволяет увеличить чистую прибыль и выплатить больше дивидендов в следующем году. Долг немного снизился до ND/OIBDA = 1,7x. Несмотря на рост капитальных затрат на 29% до 44,3 млрд рублей, свободный денежный поток остался положительным (с учётом эффекта банка). Риск невыплаты дивидендов в следующем году отсутствует, поэтому кейс с 16% доходности на текущий момент и 20% доходности в следующем году остаётся интересным. В портфеле компании 4%. 2. Россети Центр: неожиданный дивиденд В пятницу акции упали на 22% после объявления дивиденда в размере 0,03 рубля вместо ожидаемых 0,1 рубля. Бизнес от этого не пострадал, но такие решения подрывают дивидендную стабильность и доверие к компании. Это привело к падению акций других сетевых компаний. Многие фонды и инвесторы, которые ранее держали позиции, могут продолжить продавать. После апрельского обзора и роста основных идей (Волга, ЦиП и ЛенэнергоП) на 20–30%, все были проданы. Дальнейшая динамика неизвестна, так как подобные ситуации подрывают доверие к рынку. Однако стоит ждать новых отчётов и рекомендаций по другим дочерним компаниям. 3. Софтлайн: слабый отчёт Отчёт за первый квартал 2026 года: ▫️ Оборот: 25 млрд рублей (+5% год к году); ▫️ Чистая прибыль: 77 млн рублей (упала в 10 раз год к году); ▫️ Скорректированная EBITDA: 1,9 млрд рублей (+3% год к году). Акции упали до мультипликаторов в 4 EV/EBITDA, при условии выполнения плана по EBITDA в 9,5 млрд рублей. Рост долга в 1,5 раза за 5 месяцев вызывает беспокойство: с 14,6 млрд рублей до 25,4 млрд рублей (ND/EBITDA = 3,1). Хотя компания может предложить интересную венчурную идею ближе к 50 рублей за акцию, более привлекательными остаются Яндекс, Ozon, Базис и Арендата. Однако компания стала активнее присутствовать в информационном поле, что является положительным моментом. 4. VK: позитивная динамика Отчёт за первый квартал 2026 года: ▫️ Выручка: 37,6 млрд рублей (+6% год к году); ▫️ Скорректированная EBITDA: 6,4 млрд рублей (+27% год к году). VK Tech и образовательные технологии выросли на 59% и 23% соответственно, при этом все операционные сегменты показали положительную рентабельность по EBITDA. Долг сократился до 2,6 ND/EBITDA, а прогноз по EBITDA повышен до 24 млрд рублей. Отрицательный свободный денежный поток сократился. Компания оценивается в 7,4 EV/EBITDA 2026, что всё ещё выше медианы, но прогресс очевиден. В портфеле также остаются дочерние компании (SkillBox, VK Tech) и потенциал от блокировок. Итоги Дивидендный сезон и отчёты за первый квартал продолжаются. Во вторник состоится ВОСА по дивидендам ВТБ, что может повлиять на рынок. Дивиденды Лукойла поступили институционалам (всегда поступают позже), и было бы хорошо увидеть поддержку от этой ликвидности. Однако пока 2600–2620 остаётся главной поддержкой. Данный материал носит информационный характер и [не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией](https://mondiara.com/communities?open=community-1163) или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Источник: FutureTrading | Alexsey Efimov

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса