Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества БИРЖА РОССИИ: НОВОСТИ И МНЕНИЯ

БИРЖА РОССИИ: НОВОСТИ И МНЕНИЯ

НОВОСТИ ФОНДОВОГО РЫНКА РОССИИ

Почему рынок не растёт при снижении ключевой ставки — разбираем причины

5 599

    ПОЧЕМУ СТАВКА СНИЖАЕТСЯ, А РЫНОК НЕ РАСТЁТ? Год назад весь рынок ждал снижение ставки в ожидании, что это приведет к росту. Но сейчас все показывает совсем другую картину. Ключевая ставка пошла вниз, а индекс топчется на месте, часть акций вообще обновляет минимумы. Главная проблема в том, что ставка снижается не на фоне сильной экономики, а наоборот, на фоне ее охлаждения. И чем дальше, тем сильнее видно, что гражданская часть экономики уже чувствует себя очень плохо. Пока огромные расходы на ВПК поддерживают общие цифры, складывается ощущение, что все более-менее нормально. Но если смотреть глубже, многие отрасли уже находятся в полноценной рецессии. Высокая ставка слишком долго душила спрос, кредитование и инвестиции. В итоге компании начали терять прибыль. Именно поэтому само по себе снижение ставки пока не приводит к росту акций. Бизнесу сначала нужно восстановить показатели. Есть еще один важный момент: при фразе «рынок не растет» обычно имеется в виду индекс Мосбиржи. Но индекс у нас очень специфический. В нем огромная доля сырьевых компаний, а для них ставка ЦБ далеко не главный фактор. Нефтяники сильно зависят от цены нефти и курса рубля. Да, сейчас URALS заметно выросла, но рынок понимает, что текущий всплеск цен может быть временным. Долгосрочные проблемы отрасли никуда не исчезли, и в итоге акции компаний сектора откатились после роста. Черная металлургия уже показывает очень слабые результаты. Спрос на сталь падает, Китай продолжает заливать мировой рынок дешевой продукцией, а сами компании прямо говорят, что 2026 год может быть хуже 2025. Некоторые представители сектора уже балансируют около убытков, а ММК показал чистый убыток в 1 квартале. Угольная отрасль вообще выглядит как зона бедствия. Убытки растут, конъюнктура остается слабой, а перспективы разворота пока туманны. Получается парадоксальная ситуация: ставка снижается, но значительная часть крупнейших компаний индекса находится в плохой форме. Поэтому сам индекс и не может нормально расти. Интересно посмотреть и на рынок облигаций. Казалось бы, именно длинные ОФЗ должны были улететь вверх на снижении ставки. Но этого тоже не произошло. Сейчас цены длинных ОФЗ находятся примерно там же, где были еще весной 2025 года, когда ставка составляла 21%. Тогда облигации резко выросли на ожиданиях быстрого смягчения политики ЦБ и оказались перегреты. Сейчас, наоборот, рынок начал бояться, что цикл снижения ставки будет либо очень медленным, либо вообще может остановиться. ЦБ все чаще говорит про инфляционные риски. Конфликт на Ближнем Востоке создает угрозу роста цен на сырье и новой волны мировой инфляции. Если нефть и логистика снова начнут разгонять цены по всему миру, ЦБ придется действовать осторожнее. Несмотря на слабый индекс, хорошие компании все равно растут! Сетевые компании обновляют максимумы на фоне резкого роста тарифов и прибыли. Сбербанк находится около многолетних хаев и вполне может обновить их перед дивидендной отсечкой. Рынок не мертвый. Просто деньги идут не во все подряд, как это бывает на эйфории, а только в понятные истории, где компания наращивает прибыль и платит дивиденды. РЕЗЮМИРУЕМ ПРИЧИНЫ: [▫️](https://mondiara.com/) Ставка снижается медленнее, чем все ждали [▫️](https://mondiara.com/) Никто уже не верит в быстрое окончание войны и не закладывает это в цены акций [▫️](https://mondiara.com/) Благодаря новым налогам и высокой ставке долгое время наша экономика уже в рецессии, ВВП снижается, кредитование, спрос и инвестиции резко упали. [▫️](https://mondiara.com/) Крепкий рубль (71₽ за $) добил сырьевиков. И дорогая нефть сейчас не сильно помогает, т.к. по формуле большинство сверхприбыли за счет роста нефти забирает гос-во налогами, а вот за счет роста курса $ зарабатывают в основном компании. ЧТО ДЕЛАЮ Я? [✓](https://mondiara.com/) ДЕРЖУ ТОЛЬКО КОМПАНИИ С ОБЯЗАТЕЛЬНЫМИ ФАКТОРАМИ ПЕРЕОЦЕНКИ в течение 6 мес. [✓](https://mondiara.com/) Не лезу в миркоины [✓](https://mondiara.com/) Не лезу в проблемные отрасли на дне цикла [✓](https://mondiara.com/) Не лезу в компании с большим долгом [✓](https://mondiara.com/) Держу кэш и немного облигаций Данный материал носит информационный характер и [не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией](https://mondiara.com/communities?open=community-1163) или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Источник: PROFIT

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / НОВОСТИ ФОНДОВОГО РЫНКА РОССИИ

    EXPRESS NEWS

    • ЕС столкнулся с энергокризисом, который сам же и спровоцировал, отказавшись от газа из РФ, заявил Дмитриев. По его словам, Германия заполнила газохранилища лишь на 47,6% (при обычном показателе 75%), а Нидерланды — всего на 38,5% (при 77%)

    • Экс-председатель Верховного суда Венгрии Андраш Бака принял предложение занять пост президента страны, заявил Мадьяр

    • Уиткофф и Кушнер могут посетить Москву на следующей неделе, сообщает источник ТАСС
      Уиткофф и Кушнер могут посетить Москву на следующей неделе, сообщает источник ТАСС

    • Абелардо де ла Эсприэлья вступил в должность президента Колумбии, церемония инаугурации транслировалась в эфире телеканала Caracol

    • Пашинян заявил, что Армения понимает, что одновременное членство в ЕАЭС и ЕС невозможно
      Пашинян заявил, что Армения понимает, что одновременное членство в ЕАЭС и ЕС невозможно

    • «Нам всегда нужно больше». Трамп допустил, что ВС США необходимо пополнить запасы вооружений

    • Трамп допустил, что военная операция США против Ирана вскоре будет завершена
      Трамп допустил, что военная операция США против Ирана вскоре будет завершена

    • Глава дипслужбы Ватикана монсеньор Галлахер планирует в конце августа посетить Москву, сообщил ТАСС ватиканский источник

    • «Достается победителю». Трамп назвал венесуэльскую нефть трофеем США. По словам американского лидера, во время операции в Каракасе США действовали «по-старинке», получив за счет венесуэльской нефти «во много раз больше, чем потратили»
      «Достается победителю». Трамп назвал венесуэльскую нефть трофеем США. По словам американского лидера, во время операции в Каракасе США действовали «по-старинке», получив за счет венесуэльской нефти «во много раз больше, чем потратили»

    • Трамп считает, что глава Пентагона Хегсет ввел его в заблуждение относительно запасов вооружений США, истощенных в войне против Ирана. Об этом сообщила The Washington Post со ссылкой на источники в американской администрации

    • Трамп заявил, что США продолжают консультации с Ираном и рассчитывают на достижение договоренностей

    • Трамп заявил, что США и Иран провели «очень хороший» день переговоров. Он считает, что их результат может стать известен в течение 48 часов
      Трамп заявил, что США и Иран провели «очень хороший» день переговоров. Он считает, что их результат может стать известен в течение 48 часов
    • Израиль не уйдет из сектора Газа до полного разоружения ХАМАС, заявил Нетаньяху
      Израиль не уйдет из сектора Газа до полного разоружения ХАМАС, заявил Нетаньяху

    • Мигранты из Марокко продвигаются вглубь ЕС, чтобы поблагодарить фон дер Ляйен за ее политику, благоприятствующую иммиграции. Об этом написал в X Дмитриев

    • Владимир Путин подписал закон о регулировании цифровых валют и цифровых прав
      Владимир Путин подписал закон о регулировании цифровых валют и цифровых прав

    • Нелегальная миграция и энергетика убивают Европу, заявил Трамп

    • Глава МИД России Сергей Лавров возглавит делегацию РФ на сессии Генассамблеи ООН в Нью-Йорке
      Глава МИД России Сергей Лавров возглавит делегацию РФ на сессии Генассамблеи ООН в Нью-Йорке

    • Сурен Папикян переназначен на должность министра обороны Армении, следует из указа президента

    • США сохраняют готовность к «невиданным» ударам по Ирану, заявил Хегсет
      США сохраняют готовность к «невиданным» ударам по Ирану, заявил Хегсет

    • Трамп заявил, что отменил удар по Ирану по просьбе Катара, ОАЭ и Саудовской Аравии, а также самой исламской республики

    • Переговоры между Ираном и Оманом об обеспечении судоходства в Ормузском проливе находятся на завершающей стадии, сообщил Арагчи
      Переговоры между Ираном и Оманом об обеспечении судоходства в Ормузском проливе находятся на завершающей стадии, сообщил Арагчи

    • Премьер Молдавии Тофан заявил, что покинет пост в 2029 году и после уйдет из политики: «Я не политик и не собираюсь становиться политиком»

    • Пашинян подписал решение об отставке действующего правительства. Документ будет отправлен на подпись президенту страны Ваагну Хачатуряну

    • Трамп заявил, что согласился отменить запланированный мощный удар по Ирану ради достижения договоренностей
      Трамп заявил, что согласился отменить запланированный мощный удар по Ирану ради достижения договоренностей

    • UEFA проголосует за отстранение Джанни Инфантино от должности президента FIFA, если он откажется уйти в отставку сам. Об этом сообщает The Telegraph

    • Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией
      Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией

    • США планируют пока продолжать наносить удары по Ирану, заявил Трамп. «Мы очень жестко будем наносить по ним удары», — сказал он на заседании президентского кабинета

    • Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек
      Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек

    • «В этом составе мы встречаемся в последний раз». Пашинян поблагодарил правительство Армении, которое провело последнее заседание перед отставкой

    • Россия стала обладателем пяти комплектов медалей на Играх ООН, в том числе завоевала золото в волейболе и серебро в футболе, передает корреспондент ТАСС

    • Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios
      Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios

    • Экс-президент Аргентины Кристина Фернандес де Киршнер, отбывающая наказание по делу о коррупции, сообщила, что обратилась с жалобой на свой приговор в Комитет по правам человека ООН

    • США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп
      США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп

    • Референдум по части вступления в ЕС может быть организован лишь тогда, когда шаги по членству Армении в сообщество станут более предметными. Об этом заявил Пашинян

    • Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову
      Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову

    • Трамп заявил Fox News, что США нанесут сильные удары по Ирану в ответ на обстрел американских военных в Иордании

    • Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным
      Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным

    • «Никто не имеет права продавать нашу игру». Экс-президент FIFA Йозеф Блаттер заявил, что близкие отношения Трампа и Инфантино вредят мировому футболу. Об этом он написал на своей странице в «Х»

    • По меньшей мере 13 человек могли стать жертвами землетрясения в Японии, заявила премьер-министр страны Санаэ Такаити
      По меньшей мере 13 человек могли стать жертвами землетрясения в Японии, заявила премьер-министр страны Санаэ Такаити

    • Сенат Конгресса США утвердил Джея Клейтона на должность директора американской Нацразведки. Голосование продолжается, но кандидатуру поддержали уже более 50 сенаторов. Этого достаточно для утверждения Клейтона

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?