MONDIARA COIN
КАНАЛЫ TG RESEARCH
ИДЕИ ДЛЯ СТАРТАПОВ
НДФЛка
До какого уровня может упасть доллар? Прогнозы аналитиков по курсу рубля
90
Рубль так и находится в коридоре 75–80 за доллар. С 2022 года рублёвая инфляция составила более 40%, а рубль так и остался на месте. Всё чаще можно увидеть оценки, что на фоне роста экспортных доходов от продажи нефти и низкого спроса импортёров на валюту рубль может уйти и ниже 70 за доллар. Где предел укрепления рубля? Ответы экспертов в рубрике «опросы». [Главный аналитик Инго Банка Пётр Арронет](https://t.me/ingobankru) Пока доллар ниже 70 рублей в апреле выглядит маловероятно. Достаточно сильным уровнем является 73 руб., который пока доллар не смог пройти в этом месяце. Недавнее заявление министра финансов Антона Силуанова по поводу возврата к бюджетному правилу ранее 1 июля дало иностранной валюте передышку. Доллар прибавил почти 3 рубля. Но фундаментальные причины остаются теми же: объёмы импорта стоят на месте (303 млрд г/г), а поступления валюты вырастут в апреле к марту примерно на 70%, в том числе через НДПИ. Если за февраль месячный объём поступления был равен 3,35 млрд долл., то за март ожидается уже 8–10 млрд. Расчётным периодом уплаты НДПИ в апреле является март. В первой половине мая возможно укрепление рубля до 70 за доллар и ниже, в случае если поступления валюты вырастут до 12–14 млрд долл. А также если Минфин не вернётся к валютным операциям в рамках бюджетного правила в конце мая — начале июня. [Аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин](https://t.me/finam_invest) На наш взгляд, ключевыми факторами, которые удерживают рубль на сильных уровнях, являются: 1. Заблокированные каналы легального оттока капитала из страны в результате внутренних ограничений и внешних санкций; 2. Центробанк перестал скупать валюту в резервы. Поскольку действие бюджетного правила было временно приостановлено до 1 июля, российская валюта стала заложником тех потоков валюты, которые приходят на внутренний рынок. Минфин посчитал нужным убрать с рынка сильный компенсирующий фактор. В противном случае уже с апреля Минфин стал бы покупать валюту на рынке, что ограничило бы ненужное усиление рубля. На уровне 75 руб. находится сильный уровень поддержки по USD/RUB. Снижение ниже этого рубежа сделает курс доллара некомфортным для бюджета и экспортёров. Поэтому возле этого рубежа финансовые власти раньше назначенного срока могут вновь включить в работу бюджетное правило, поскольку чрезмерное усиление курса рубля отчасти нивелирует то удорожание нефти, которое мы видим в марте и апреле. Теоретически усиление рубля до 74–72 к доллару возможно, но мы полагаем, что это будет краткосрочная история, поскольку запуск механизма бюджетного правила — это стабилизирующий фактор для курса рубля. [Экономист, руководитель маркетингово-коммуникационного агентства «Стратагема» Роман Черёмухин](https://t.me/stratagempro) Рубль в коридоре 75–80 при инфляции 40% – это эффект «сжатой пружины». Курс держится не силой экономики, а колоссальным торговым перекосом: экспортные сверхдоходы от дорогой нефти просто некому тратить из–за санкционного сжатия импорта. Нефть выше $100 на фоне кризиса в Ормузе создает избыток валюты, который падает в «иссушенную» почву. Мы видим парадокс: доллары в страну приходят, но их востребованность внутри контура минимальна. Это создает опасную иллюзию стабильности, маскирующую разрыв реальной стоимости денег. Уйти ниже 70 рубль может легко, но для бюджета 2026 года такой сценарий токсичен. Слишком крепкая валюта – это миллиарды выпадающих доходов, критических для растущих госрасходов. Технически мы можем увидеть и 65, но финансовый блок этого не допустит. Предел укрепления – это «болевой порог» Минфина. Зона 70–75 является красной линией: при ее пересечении мы увидим либо интервенции, либо словесное давление. Власти не позволят рублю обнулить выгоду от экспорта и создать дефицит казны. Для бизнеса такая стабильность – коварная ловушка. Инфляция уже зашита в себестоимость, а курс её игнорирует, давая ложные сигналы о дешевизне ресурсов. Это затишье перед моментом, когда пружина курса неизбежно начнет распрямляться. Курс 2026 года – это инструмент политики, а не рыночный индикатор. Планируйте стратегии, исходя из реальных издержек и логистики. Предел укрепления почти достигнут, впереди – либо ручное управление, либо контролируемое ослабление. [Начальник аналитического отдела инвесткомпании «Риком-Траст», к.э.н. Олег Абелев](https://t.me/+3UvZqSkhmF1kNjQy) Предела укрепления рубля нет. Напомню, что с 2014 года у нас действует режим плавающего валютного курса. Одно из преимуществ этого режима — курс подстраивается под спрос и предложение иностранной валюты на рынке. И не заставляет тратить Центральный банк большую долю резервов, чтобы удержать курс в пределах какого-либо коридора. Есть соотношение иностранной валюты и национальной валюты в денежной массе. Чем иностранной валюты будет больше, тем больше будет укрепляться рубль. Всё зависит от притока экспортной выручки и от динамики её притока. Данный материал носит информационный характер и [не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией](https://mondiara.com/communities?open=community-1163) или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Источник: Proeconomics
Пост взят с международного финтех-медиа ресурса
СДЕЛАНО ЛЮДЬМИ.ДЛЯ ЛЮДЕЙ
