Дивидендные сюрпризы: кто из банков даст больше — Сбер, ВТБ или Совкомбанк?

2026-04-01T22:44:39+03:00

181

⚠️ Финансы поют романсы? Разбор банковского сектора. Все банки представили отчетность за четвертый квартал и 2025 год. Пришло время для традиционного обзора сектора. 🟢 Сбер — лидер рынка с отличными финансовыми показателями. Банк продолжает расти, несмотря на то что его оценка ниже капитала при рентабельности собственного капитала (ROE) более 22 %. Это привлекательно для консервативных инвесторов, но потенциал роста соответствует рыночному уровню. 🔵 ВТБ — для тех, кто готов к риску и ждет дивидендных сюрпризов. В четвертом квартале процентная маржа будет расширяться, а ситуация в банке улучшается благодаря снижению стоимости фондирования. Обсуждение дивидендов должно завершиться до 15 апреля. Ожидается, что они составят от 25 % до 50 % от чистой прибыли. Я считаю, что дивиденды будут ниже. Скоро сделаю отдельный разбор. 🟡 Т-Банк — 2025 год прошел успешно, прибыль в четвертом квартале выросла на рекордные 40 %, но рентабельность не достигла целевых уровней. Менеджмент прогнозирует рост прибыли на 20 % в 2026 году, что может быть негативным. Однако они отметили, что это консервативный сценарий, который могут пересмотреть летом. Параметры сделки с Точкой пока неизвестны. Компания интересная, но сложно сказать, чем Т-Банк лучше Сбера. Скоро сделаю разбор сделки с Точкой и Автору. 🔵 Совкомбанк — моя текущая главная позиция в банках. Отчет за четвертый квартал показывает признаки восстановления рентабельности и регулярной прибыли после тяжелого года. Чистый процентный доход вырос на 38 % год к году до 55,7 млрд рублей. Регулярный доход растет, увеличивая рентабельность. В первой половине 2026 года должны уйти источники дорогого фондирования, что увеличит процентную маржу. Главная проблема — разовые факторы, которые трудно прогнозировать и которые подкашивают чистую прибыль. Ключевой спекулятивный драйвер — IPO дочки B2B РТС, зарегистрированное ЦБ. Чистая прибыль за 2026 год может значительно вырасти, а компания дешевая по мультипликаторам. Следим за ситуацией и готовим отдельный разбор. 🔴 МТС Банк — ситуация в четвертом квартале улучшается благодаря расширению процентной маржи и дохода от ОФЗ. Однако в 2026 году при увеличении кредитного портфеля банк столкнется с повышением резервирования, что может частично нивелировать эффект роста. Чистая прибыль может вырасти меньше, чем у других банков сектора. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Источник: Уютный разбирает

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса