Что ждёт российский рынок сегодня после падения индекса Мосбиржи?

2026-04-01T10:46:16+03:00

14 010

❓ Рынок РФ: что нас ждёт сегодня. Во вторник индекс Мосбиржи упал на 1% до 2772 пунктов. Юань снизился на 0,11%, до 11,743. Майская нефть подорожала на 4%, до $118, а июньская упала на 4,3%, до $103. Сегодня истекает срок майского контракта. В секторе активно обсуждают влияние атак Украины на доходы России. Утверждают, что они резко упали. Например, в Приморске вместо 10 танкеров загрузили 4, а в Усть-Луге вместо 8 — только 2. Однако такой анализ не учитывает сезонность и колебания в количестве танкеров в разные недели. Чтобы увидеть реальный эффект, нужно смотреть данные хотя бы за 2–3 недели. Мы уже видели подобные заголовки, которые оказывались ложными. Компании 1. Инарктика: дела идут плохо Компания отчиталась по МСФО за 2025 год. Выручка упала на 22%, до 24,6 млрд рублей. EBITDA снизилась на 54%, до 5,7 млрд рублей. Чистый убыток составил 2,2 млрд рублей. Чистый долг к EBITDA достиг 2,4. Акции компании упали на 13,5% за последний месяц и достигли минимумов за последние 4 года. Слабый отчёт связан с падением цен на рыбу. В первом квартале цены на лосось остаются низкими, поэтому лучше подождать. 2. ВИ.ру: строительство продолжается Компания сообщила о сильном отчёте по МСФО за 2025 год. Выручка выросла на 7,5%, до 183 млрд рублей. EBITDA увеличилась на 34,4%, до 10,1 млрд рублей. Чистая прибыль выросла в 4 раза, до 3,4 млрд рублей. Свободный денежный поток (FCF) достиг рекордных 15 млрд рублей, что составляет 40% капитализации компании. Это позволило расширить оборотный капитал, и чистый долг ушёл в отрицательную зону. Компания также объявила о выплате дивидендов в размере 6 рублей (7,5% доходности). Оценка компании на уровне сектора: EV/EBITDA 3,7 и P/E 2025 10. В 2026 году ожидается похожий прирост выручки. 3. Башнефть: не всё так радужно Компания отчиталась за 2025 год лучше ожиданий. Чистая прибыль упала на 53%, до 49,2 млрд рублей. Это означает дивиденды в размере 69,3 рублей на привилегированные акции (7% доходности) или 4,5 рублей на обыкновенные (4,5% доходности). Основная интрига связана с 2026 годом. Компания работает в даунстриме и выигрывает от роста цен на нефтепродукты. Если конъюнктура сохранится, это может стать интересной идеей, но пока лучше подождать. 4. Роснефть: манифест Игоря Сечина Компания отчиталась по МСФО за 2025 год. Выручка упала на 18,8%, до 8,2 трлн рублей. EBITDA снизилась на 28,3%, до 2,2 трлн рублей. Чистая прибыль сократилась в 4 раза, до 293 млрд рублей. Во втором полугодии прибыль фактически обнулилась и составила 50 млрд рублей. 2025 год оказался слабым из-за падения цен на нефть до 4500 рублей за баррель. Интересен пресс-релиз компании: 1. Из-за роста ставки до 19% в 2025 году процентные расходы выросли в 4 раза по сравнению с 2020 годом при сопоставимом уровне долга. 2. Блокировка трансграничных платежей. Центральный банк не нашёл решения, это дорого и сложно. 3. Логистика подорожала в 10 раз из-за роста стоимости страховки. В 2020 году перевозка в ЕС стоила $2, а в марте 2026 года в Индию — $20. Нельзя переоценивать влияние роста цен на нефть на доходы нефтяной отрасли. Этот эффект частично нивелируется ростом издержек на фрахт, страхование и конвертацию валют. По мнению Сечина, бенефициарами скачка цен на нефть являются логистические, транспортные, страховые компании и банки. В моменте оценка компании составляет 17 прибылей или 4 EV/EBITDA 2025. За 2026 год ситуация будет интереснее, так как цена на нефть Urals выросла с 3200 рублей в январе 2026 года до 7000 рублей. Компания готова к цене в $45 за баррель. Резюме Первый квартал 2025 года оказался слабым для рынка. Индекс полной доходности вырос на 1,5%, в то время как нефть подорожала на 70%. Вчера индекс пробил 2800 пунктов и начал движение к 2750. Минфин обсуждает повышение налогов на цветные металлы, что может затронуть Русал, Норникель и золотодобычу. Дерипаска, Керимов и Потанин готовы выделить 450 млрд рублей в бюджет. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Источник: Granite Trade | Торопов Степан

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса