Ключевая ставка 15 %: что будет с рублём, акциями и облигациями?

2026-03-20T20:37:17+03:00

181

Ключевая ставка 15 %: что будет с рублём, акциями и облигациями?

⚠️ Банк России снизил ключевую ставку до 15%: что это значит для рынка? 20 марта совет директоров Банка России принял решение снизить ключевую ставку до 15% годовых. Это седьмое подряд снижение с июня 2025 года – за это время ставка опустилась на 6 процентных пунктов. Решение совпало с ожиданиями большинства экспертов: 26 из 30 опрошенных прогнозировали шаг в 0,5 п.п. ❗️ Регулятор осторожничает, несмотря на устойчивое замедление инфляции после январского всплеска, охлаждение экономической активности и рынка труда, а также жёсткие денежно-кредитные условия, которые сохраняются даже после снижения ставки. Дело в возросших в марте инфляционных ожиданиях населения (с 13,7% до 13,4% по ожидаемой инфляции и до 15,6% по наблюдаемой). Цены на газ и нефть, напротив, могут подтолкнуть рост. Рубль сдержанно отреагировал на решение. Курс юаня практически не изменился в моменте, хотя к закрытию предыдущей сессии падал на 2,5%. Эксперты считают, что само по себе снижение ставки не станет определяющим фактором для курса. Сейчас на рубль сильнее влияют другие вещи: приостановка операций Минфина в рамках бюджетного правила (это убрало поддержку), планы по изменению цены отсечения, а также крупные погашения еврооблигаций. При этом продажи валютной выручки от дорогой нефти могут начать поддерживать рубль уже через 1–2 месяца, когда поступят мартовские экспортные контракты. Рынок акций уже привычно отреагировал в спокойной манере – индекс Мосбиржи +0,3%. Гораздо больше на состояние рынка влияет геополитика и сырьевые цены, считают эксперты. Высокая цена на нефть и ослабление рубля играют на руку экспортёрам – особенно нефтегазовому сектору и производителям удобрений, чьи акции заметно отстали от зарубежных аналогов. Среди фаворитов аналитики называют Сбер, «Т-Технологии», Яндекс, X5 и «Транснефть». Бенефициарами снижения ставки также могут стать компании с высокой долговой нагрузкой – АФК «Система», МТС, «Делимобиль», Whoosh – если ставка продолжит снижаться к концу года. ОФЗ и корпоративные облигации остаются интересными, особенно длинные выпуски с фиксированным купоном. Многие инвесторы уже заложили снижение ставки в цены, но дальнейшее смягчение может поддержать рынок. Эксперты советуют обратить внимание на бумаги высоконадёжных эмитентов, а также на логистические и энергетические компании, у которых в этом году много погашений и реструктуризаций. ЦБ продолжает осторожно снижать ставку, сверяясь с инфляционными ожиданиями и кредитной активностью. Рубль сейчас больше зависит от бюджетной политики и экспортной выручки, чем от одного решения по ставке. А рынок акций продолжает жить геополитикой и ценами на сырьё, где драйверы остаются сильными. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Источник: Лимон на чай

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса