Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества БИРЖА РФ [новости и мнения]

БИРЖА РФ [новости и мнения]

ФОНДОВЫЙ РЫНОК РОССИИ

Разбор нефтяного сектора 2026: Лукойл, Роснефть, Газпромнефть, Татнефть и Башнефть

106
Разбор нефтяного сектора 2026: Лукойл, Роснефть, Газпромнефть, Татнефть и Башнефть

🔥 Разбор нефтяного сектора. Нефтяной рынок менее предсказуем, особенно в условиях геополитической нестабильности. Поэтому прогнозы дальше 2026 года строить сложно. Но давайте разберёмся с текущими игроками. ⛽️ Лукойл Лукойл — один из самых стабильных игроков на рынке. Компания придерживается дивидендной политики, но результаты второй половины 2025 года могут быть неутешительными. Дивиденды могут вообще не выплатить. Мой прогноз на остаток 2025 года — 0–200 рублей. В 2026 году ситуация может улучшиться, если цены на нефть останутся высокими хотя бы полгода. Тогда дисконты начнут сокращаться. Базово можно ожидать 800 рублей дивидендов у Лукойла по итогам 2026 года. Оценка: - P/E 7,3 (LTM) и P/E 5,9 (2026); - Дивдоходность 6,8–10,3 % (2025); - Дивдоходность 14 % (2026). Вывод: Текущая оценка акций кажется завышенной, но ожидается рост прибыли на фоне роста цен на нефть URALS. Даже с учётом этого, P/E = 5,9 выглядит дорого. С 2021 года Лукойл не стоил дороже 5,9 P/E, поэтому особого дисконта я не вижу. Дивиденды тоже невелики, учитывая риски и волатильность сектора. Интересен при рублёвом курсе 7200 рублей и выше (сейчас около 6500 рублей). ⛽️ Роснефть История роста Роснефти связана с высокими капитальными затратами и, соответственно, более низкими дивидендами. Однако факторы роста, такие как проект «Восток Ойл», всё ещё откладываются, а долг продолжает давить на компанию. Несмотря на перебои в поставках нефти и рост цен в Индию, Роснефть является главным бенефициаром текущего хаоса. Оценка: - P/E 12,1 (LTM) и P/E 7–7,5 (2026); - Дивдоходность 5–6 % (2025); - Дивдоходность 7 % (2026). Вывод: Для меня эта компания выглядит дорого, а дивидендов мало. Непонятно, когда капитальные затраты приведут к значительному росту бизнеса. Если верите, что цена на нефть BRENT закрепится на уровне 100 долларов надолго, то ситуация выглядит лучше. Но я пока воздержусь от покупки. ⛽️ Газпромнефть Я никогда не рассматривал эту акцию, но все проблемы уже позади. Газпром продолжит выкачивать дивиденды из компании, что будет поддерживать акции. Многое зависит от коэффициента выплаты дивидендов (payout). В хорошие времена он достигал 78 %, но базовый уровень — 50 %. При payout в 60 % дивиденд за 2026 год может составить 54,5 рубля, но это в самом оптимистичном сценарии. Оценка: - P/E 8 (LTM) и P/E 6,5 (2026); - Дивдоходность 5 % (2025); - Дивдоходность 8–10 % (2026). Итоги: Компания оценивается дорого, дивиденды небольшие, а долг активно растёт из-за выплат Газпрому. Пока я не вижу, чем это лучше Лукойла. ⛽️ Татнефть В 2025 году прибыль компании упала на 48 %, что лучше, чем у других игроков. Татнефть легче переживает низкие цены на нефть благодаря сегменту переработки. Здесь снова многое зависит от коэффициента выплаты дивидендов. Минимально выплачивают 50 % от чистой прибыли, но могут и 70–75 %. В самом оптимистичном сценарии можно ожидать 12 % дивидендов по итогам 2026 года. Оценка: - P/E 9,2 (LTM) и P/E 6–6,5 (2026); - Дивдоходность 5,9 % (2025); - Дивдоходность 9–12 % (2026). Вывод: Акции выглядят неплохо, но в базовом сценарии я бы не ожидал дивиденды выше 10 %, что делает их недешёвыми. ⛽️ Башнефть-преф Эти акции были очень сильными в 2021–2024 годах. Даже за 2025 год дивиденд может выйти выше среднего. Коэффициент выплаты дивидендов вряд ли превысит 25 %, так как Роснефть выкачивает деньги из Башнефти. Оценка: - P/E 2,65 (LTM) и P/E 1,5 (2026); - Дивдоходность 7 % (2025); - Дивдоходность 11–15 % (2026). Итоги: Акция со своими особенностями. Дивиденды выплачиваются одинаково, но обыкновенные акции в 1,7 раза дороже привилегированных, поэтому я считаю дивидендную доходность по префам. Оценка дешёвая, но мы можем рассчитывать лишь на 25 % прибыли компании, остальное уходит Роснефти через дебиторскую задолженность. ‼️ Считаю, что акции Бащнефть-преф могут быть хорошим выбором, если верите в нефтяной сектор. Обыкновенные акции BANE покупать не вижу смысла. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с международного финтех-медиа ресурса [M O N D I A R A](https://mondiara.com) ➠ [веб-приложение](https://mondiara.com) ➠ [Скачать](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) на iPhone ➠ [Скачать](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) на Android Источник: Что за Инвестор?

Другие новости сообщества / ФОНДОВЫЙ РЫНОК РОССИИ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?