Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества КУРС РУБЛЯ [анализ]

КУРС РУБЛЯ [анализ]

ФОНДОВЫЙ РЫНОК РФ

Монетарная политика и курс рубля: поиск решений на 2026 год

527
Монетарная политика и курс рубля: поиск решений на 2026 год

Валюта: что будет дальше? Доллар снова стоит около 76–77 рублей, а юань — ниже 11. Предсказать движение рубля сегодня крайне сложно, и прогнозировать девальвацию становится неблагодарным занятием. Давайте посмотрим на бюджет: 1. Стоимость рубля упала ниже 3000 рублей, хотя в бюджете на 2026 год заложена цена в 5200 рублей. Это при том, что доля нефтегазовых доходов сократилась. Urals стоит 35 долларов с учётом дисконта, а доллар продолжает падать. Себестоимость одного барреля нефти в России составляет около 30 долларов, что означает, что компании работают почти без прибыли (не учитывая амортизацию). 2. Это приведёт к недополучению средств в бюджет и увеличению дефицита. По итогам 2025 года нефтегазовые доходы составили 8,5 трлн рублей, что на 200 млрд меньше плана. Как можно исправить ситуацию? • Повысить НДС для населения. Это может привести к росту инфляции, и ЦБ будет вынужден повысить ключевую ставку, что негативно скажется на экономике. Кроме того, население столкнётся с резким ростом цен. Этот вариант я не рассматриваю. • Повысить налоги для компаний, которые сейчас находятся в хорошем положении. Например, для золотодобывающих компаний (таких как «Полюс») и производителей удобрений (например, «Фосагро»). Однако это не решит проблему кардинально. • Вывести компании на IPO и обязать их платить дивиденды. Пример с «Дом.РФ» показывает, что это может быть эффективным, но рынок листинга сейчас слаб. Это не принесёт больших доходов. • Занять ещё денег через ОФЗ. Планируется занять 5,5 трлн рублей. Это временно решит проблему, но потом это отразится на наших налогах. Сейчас выгодно давать государству в долг под 15%, но потом мы будем платить это налогами. • Девальвация. Каждый рубль девальвации к доллару приносит 150 млрд рублей налогов в бюджет от компаний. Если курс вырастет с 77 до 100 рублей, это добавит 3,5 трлн рублей в бюджет! Однако Минфин продаёт доллары, чтобы компенсировать низкие цены на нефть, и мы оказываемся в тупике. Чтобы доллар рос, нужно снижать ставку, но это требует 4% инфляции. При таком НДС это сложная задача. Повышение ставки может привести к дефолтам бизнесов и снижению доходов в бюджет. Таким образом, невозможно одновременно бороться с инфляцией и поддерживать экономику. Я считаю, что доллар и юань не будут сильно падать, а на текущих уровнях мы видим покупки. Теперь посмотрим на юань (график прилагается): - Зона покупок 10,7–10,8 исторически удерживает цену и показывает отскок. Планирую рассмотреть возможность спекулятивного лонга ближе к нижней границе этой зоны. Возможный уровень поддержки может быть в районе 10,5, но там и психологический уровень доллара в 70 рублей находится недалеко. Девальвация возможна в среднесрочной перспективе, но пока бюджетное правило оказывает сильное давление. Локально ситуация остаётся такой. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/RUBLE_TA Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! Источник: FutureTrading | Alexsey Efimov

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

1.jpg
Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

2.jpg

Другие новости сообщества / ФОНДОВЫЙ РЫНОК РФ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?