Российский рынок после январских: что мешает росту в 2026 году?

2026-01-09T18:04:03+03:00

10 404

Российский рынок после январских: что мешает росту в 2026 году?

Что нужно знать о рынке после январских событий? Расскажу подробнее, почему пока не видно роста. В последнее время многие считают, что российский рынок искусственно сдерживают, и без крупных игроков он бы уже начал расти. В этом есть доля правды, но сводить всё к «манипуляциям» крупных игроков слишком просто. Рынок не растёт не потому, что его кто-то специально прижал, а потому что для роста нет нормальных условий. Начнём с очевидного. Ключевая ставка остаётся высокой. Пока вклад даёт стабильный и относительно безопасный доход, многие предпочитают держать деньги на депозите, а не вкладывать их в акции. Это как выбирать между спокойной работой и рискованным стартапом — не все готовы рисковать, когда можно нормально зарабатывать. Далее — налоги и сборы. Бизнесу постоянно усложняют условия, и это сильно влияет на ожидания. Когда компания не знает, сколько у неё заберут завтра, она не может планировать расширение и рост. А рынок — это отражение этих ожиданий. Геополитика тоже не ушла на второй план. Даже если это не сильно заметно в котировках, на уровне эмоций инвесторов это чувствуется. Переговоры с Украиной и ЕС выглядят так, будто Россию пытаются выставить проигравшей стороной. Ясно, что наш рынок не будет реагировать на это ростом. Теперь о сырье. Цены на нефть невысокие, а дисконт на Urals очень высокий. Это прямой удар по доходам страны. Даже если нефть формально продаётся, денег от неё приходит меньше, чем хотелось бы. Добавим к этому крепкий рубль. Крепкий рубль — это минус для экспортёров и бюджета. Получается странная ситуация: валюта сильная, а радости от этого на рынке немного. Ещё один момент — ОФЗ. Государство активно занимает, чтобы закрыть бюджетный дефицит. Деньги уходят в облигации, а не в акции. По сути, ликвидность перехватывается по дороге на фондовый рынок. И наконец — крупные игроки и частные инвесторы. Без западных фондов рынок стал похож на песочницу. Частные инвесторы, оторванные от реальности, легко попадаются в различные ловушки, включая новостные. На текущих уровнях причин для устойчивого роста немного. Из позитивного можно отметить сезонный новогодний приток денег и надежду на снижение ключевой ставки ближе к маю. Это всё. Список на этом заканчивается. По ощущениям, сейчас складываются идеальные условия для долгого боковика. Мы уже проходили это прошлым летом: рынок покупали под конкретные события, а потом неделями тихо сливали. Нравится бравада о том, что мы сегодня ближе к миру, чем когда-либо. Это очевидно. И завтра мы будем ближе, чем сегодня. Вещь очевидная, но частным инвесторам это подают как фактор роста. Если следовать этой логике, то даже если мир наступит через год, мы каждый день будем к нему ближе. Можно долго обсуждать экономику, ключевую ставку, рубль, ВВП и прочее, но сейчас всё сводится к одному — существенным результатам в рамках мирных переговоров. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/RUSSIA_INDEX_TA Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! Источник: Вячеслав Таквель (Goodwin)

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса