Когда ожидать ослабления рубля по сравнению с долларом?

2025-10-14T19:47:00+03:00

3 630

Насколько рыночен курс рубля? Центробанк неоднократно заявлял, что рубль формируется рыночными силами, а не регулируется искусственно. Формально это так, но текущая ситуация вызывает вопросы. Кто определяет спрос и предложение на валюту? Экспортёры и импортёры. В 2025 году мы видим следующее: • Экспорт за восемь месяцев упал на 5% по сравнению с прошлым годом. Снижение экспорта ведёт к уменьшению притока валюты в страну, что должно ослаблять рубль. • Импорт остался почти на том же уровне. В начале года он немного снизился, но летом вырос. По рыночной логике рубль должен был сначала укрепиться (что и произошло), а затем ослабеть, но этого не случилось. • В прошлом году динамика экспорта и импорта была похожей, и рубль оставался стабильным, а к концу года даже немного ослаб. В этом же году он неожиданно укрепился. • Экспортёры продолжали продавать валюту стабильно, и только в сентябре объём продаж снизился по сравнению с прошлым годом. • Курс рубля остаётся в узком диапазоне 78–82. Любое ослабление быстро возвращается к этим уровням, но дальше курс не идёт. • Единственное объяснение укрепления рубля — это снижение индекса DXY (ослабление доллара по отношению к мировым валютам). 🔸 Как можно повлиять на курс? Всё просто: достаточно попросить госкомпании перевести часть своих сбережений из валюты в рубли. Это уже происходило в 2022 году, когда «Сургутнефтегаз» активно продавал валюту. Главная цель — борьба с инфляцией, которая в 2025 году стала главной задачей финансовых властей. 🔸 Аналогии с 2022 годом Тогда ситуация была похожей: рубль укрепился слишком сильно, но уже в 2023 году всё изменилось — курс вырос с 60 до 100. Сейчас потребность в ослаблении рубля ещё выше: • растёт дефицит бюджета, • цены на нефть — на минимумах с 2020 года. Ослабление рубля — это вопрос времени. ❓ Когда? Точного ответа нет. Похоже, есть план удерживать курс ради контроля инфляции, но это не может продолжаться бесконечно. В 2022 году рубль начали ослаблять в декабре. 🔸 Итоги Учитывая не совсем рыночную динамику курса, мы ожидаем ослабление рубля до 90–95 рублей за доллар — с конца текущего года на январь-март 2026. Возможно, это произойдёт раньше, но, судя по аналогии с 2022 годом, основное ослабление начнётся в следующем году. Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Больше новостей и анализа находятся в нашем мобильном приложение [m o n d i a r a](https://i.mondiara.com/) в канале: https://i.mondiara.com/i/c/RUBLE_TA Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Источник: Invest Era

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса