Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ВТБ: АНАЛИЗ [VTBR]

ВТБ: АНАЛИЗ [VTBR]

ВТБ - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

ВТБ и Дом.РФ: почему государство заинтересовано в росте их акций

9 311

    Прежде чем начать разбор первого отчёта, я хочу подсветить очень важную мысль, о которой нечасто вспоминают, а после удивляются. Что общего и важного между Дом.РФ и ВТБ? Для этого нам нужно вернуться в 2025 год полноценно, когда по обоим компаниям начинали поступать новости. Оба эмитента являлись фактически монопольно государственными. Я думаю, ни для кого не секрет, что правительство у нас сейчас решает целый ряд задач, поставленных перед ними. Это и развитие фондового рынка, те самые 66% ВВП в 2030 году, и финансирование дефицита бюджета страны. Государство, как крупнейший держатель самых разнообразных бизнесов, является прямым бенефициаром роста стоимости этих активов. И так случилось, что как только понадобилось найти способ подороже продать часть пакетов акций в ВТБ и Дом.РФ, по ним пошли хорошие новости. В обоих случаях правительство было заинтересовано в том, чтобы продать активы как можно дороже. В случае с Дом.РФ владение было 100% долей. Выпустили его на рынок в целом адекватно, но выпустили небольшую долю бизнеса, всего 10% было предложено. При этом, естественно, включается режим локапа, в котором больше продавать они не могут. Но чем выше будет стоимость бизнеса на рынке, тем больше будет поводов задуматься мажоритарному акционеру, а не продать ли еще часть пакета в рынок? Ведь и оценка стала интересней, и деньги можно выручить. Правительство, в лице мажоритария, прямо заинтересовано в том, чтобы стоимость данного актива была как можно выше. После, когда рынок уже сделает переоценку компании, можно будет выпустить еще бумаги в рынок. Да, таким образом снижается доля государства, но в ситуации, когда на первом месте стоит поиск денежных средств, это меньшая из зол. При этом я не хочу сказать о том, что это плохо. Абсолютно нет, но это подчеркивает тот факт, что это было бы выгодно всем. И рынку, и мажоритарию. Всё, что остаётся делать менеджменту компании, это давать позитивные результаты, держать коммуникацию, подтверждать свои результаты. Т.е. проводить активную работу с рынком, чтобы рынок верил компании. Ровно это и делает менеджмент что Дом.РФ, что ВТБ. Актив при этом может оставаться реально качественным сам по себе, но чем дороже будет его оценка, тем с большей вероятностью из него может выходить государство в ситуации, когда им требуется деньги на бюджет. Ровно всё тоже самое относится и к ВТБ, с единственной разницей между двумя компаниями в том, что Дом.РФ еще ни разу не был замечен за спорными ситуациями, а вот ВТБ, к сожалению, был и очень часто. В частности, даже та же самая доп. эмиссия, которую ВТБ провёл в прошлом году. Я ранее снимал не один ролик по этой гениальной схеме, когда розницу и фонды заставили заплатить себе дивиденд. Уже даже просто эта ситуация, к сожалению, подчеркивает то, как ВТБ относится к акционеру своему. Деньги заработали, но чтобы заплатить весь дивиденд, который на 80% уйдет государству, надо провести допэмиссию среди миноритариев. Соберем с них 80 млрд и отдадим большую часть государству. Хороший ход был. Но это уже прошедшая схема, после проведения доп. эмиссии в ВТБ действительно можно было участвовать, о чем я тоже писал даже с математическими расчётами, но сам я лично не полез в эту историю (только спекулятивно отрабатывал). Многие на этом заработали, их, конечно, можно поздравить, но многие и потеряли на допэмиссии, сами даже это не поняв до сих пор. Локально почти любой инвестор мыслит лишь категорией, что он заплатил условно 100 рублей за бумагу, получил дивиденд, а теперь бумага выросла. Но чтобы реально понимать весь процесс, надо возводить всё до изначального вида. С процентным соотношением долей участия в том или ином бизнесе надо понимать процесс полностью, а не только в рублях на акцию. Акций стало существенно больше, все, кто участвовал в допке, на самом деле потеряли, но никогда этого не признают и не поверят. Для понимания этого процесса надо понимать, какая доля бизнеса у вас была и какая стала. Так чем же сейчас примечательна история с ВТБ? Меня лично смущает то, как ВТБ вдруг стал белым и пушистым. И Костин готов везде выступать, и коммуникация от менеджмента активная, и инвестора пригревают новостями. На моей практике такое зачастую делается перед тем, как обкешиться об розницу, к сожалению. А ВТБ за этим замечен был множество раз. Даже в 2025 году. С точки зрения государства всё тоже самое. Им сейчас выгодно, чтобы акции ВТБ стоили как можно дороже. Вот уже и префы конвертировали выше номинальной стоимости, теперь еще чуть повыше и можно еще допку сделать? Или просто сдать часть актива в рынок? Всё это, конечно же, лишь некоторые догадки, и они могут совершенно не реализоваться. ВТБ может действительно вдруг стал прекрасным лебедем из гадкого утенка, но лично я всегда обходил стороной такие истории. Поверьте, вот лично Костину глубоко плевать на ораву розничных инвесторов, с которыми надо еще разговаривать постоянно. А вся эта история может закончиться, к сожалению, не красиво. Участие в дивах за 2025 год хотя бы было обосновано математически, с 2026 годом может быть всё сложнее. Да просто даже банально времени больше, в течение которого можно много всего придумать будет. Ну а причины такой коммуникации и открытости к инвесторам сейчас могут лежать только в плоскости того, что перед ВТБ поставлена задача – поднять стоимость акционерную, чтобы государство после вышло чуть подороже. Грустный, конечно, сценарий, но более чем вероятен. Эту мысль я подсветил, её всё равно стоит как минимум держать в голове, понимания, что такой риск имеется в бумагах как ВТБ, так и Дом.РФ, с исключением в виде того, что Дом.рф пока выглядит отлично и нет оснований полагать, что он будет плохо относиться к акционерам, а ВТБ так делал всю свою жизнь. С момента выхода на биржу у ВТБ всегда только 1 история была. Разбор отчета в следующем посте. Всё это, конечно же, лишь некоторые догадки, и они могут совершенно не реализоваться. ВТБ может действительно вдруг стал прекрасным лебедем из гадкого утенка, но лично я всегда обходил стороной такие истории. Поверьте, вот лично Костину глубоко плевать на ораву розничных инвесторов, с которыми надо еще разговаривать постоянно. А вся эта история может закончиться, к сожалению, не красиво. Участие в дивах за 2025 год хотя бы было обосновано математически, с 2026 годом может быть всё сложнее. Да просто даже банально времени больше, в течение которого можно много всего придумать будет. Ну а причины такой коммуникации и открытости к инвесторам сейчас могут лежать только в плоскости того, что перед ВТБ поставлена задача – поднять стоимость акционерную, чтобы государство после вышло чуть подороже. Грустный, конечно, сценарий, но более чем вероятен. Эту мысль я подсветил, её всё равно стоит как минимум держать в голове, понимания, что такой риск имеется в бумагах как ВТБ, так и Дом.РФ, с исключением в виде того, что Дом.рф пока выглядит отлично и нет оснований полагать, что он будет плохо относиться к акционерам, а ВТБ так делал всю свою жизнь. С момента выхода на биржу у ВТБ всегда только 1 история была. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с международного финтех-медиа ресурса [M O N D I A R A](https://mondiara.com) [Скачать](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) приложение в App Store [Скачать](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) приложение в Google Play Источник: Станислав Станишевский

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / ВТБ - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Билл Пулти будет возглавлять Нацразведку США очень недолго, сообщил Трамп. Его затем заменит кто-то на постоянной основе

    • Режим прекращения огня в Персидском заливе остается крайне хрупким и может перерасти в полномасштабную войну, заявил Гутерриш

    • Президента Колумбии отстранили от должности до 21 июня, пишет газета El Tiempo
      Президента Колумбии отстранили от должности до 21 июня, пишет газета El Tiempo
    • Трамп задействует ВС США в полном объеме, если Иран не пойдет на сделку в разумные сроки. Об этом заявил постоянный представитель США при НАТО Мэтью Уитэкер
      Трамп задействует ВС США в полном объеме, если Иран не пойдет на сделку в разумные сроки. Об этом заявил постоянный представитель США при НАТО Мэтью Уитэкер
    • Послы Британии, Франции и Германии просятся на встречу с замглавы МИД РФ, сообщил Лавров. Встреча состоится, уточнил Лавров
      Послы Британии, Франции и Германии просятся на встречу с замглавы МИД РФ, сообщил Лавров. Встреча состоится, уточнил Лавров
    • Нетаньяху будет участвовать в предстоящих парламентских выборах, объявила израильская партия «Ликуд»
      Нетаньяху будет участвовать в предстоящих парламентских выборах, объявила израильская партия «Ликуд»
    • «Политика Стармера подпитывает конфликты»: Дмитриев в X прокомментировал публикацию о протестах в Белфасте
      «Политика Стармера подпитывает конфликты»: Дмитриев в X прокомментировал публикацию о протестах в Белфасте

    • Согласование возможной сделки между США и Ираном может занять месяцы, но не исключено, что стороны договорятся и в течение недели. Об этом заявил Вэнс в интервью CBS News

    • Россия продолжит поднимать тему Бучи, но не рассчитывает, что ООН изменит позицию по этому вопросу, заявил Небензя, отвечая на вопрос ТАСС
      Россия продолжит поднимать тему Бучи, но не рассчитывает, что ООН изменит позицию по этому вопросу, заявил Небензя, отвечая на вопрос ТАСС

    • Трамп заявил, что США тайно вывезли миллионы баррелей иранской нефти: «Никто этого не знает. Об этом не знал до настоящего времени и Иран. Недавно ночью мы забрали 22 судна. Поздно ночью, без света. Поскольку у них [в этом районе] не было радара — мы его разбомбили к чертовой матери. Поэтому нефть и стоит $85 за баррель»

    • Генерал-полковник Александр Чайко назначен главнокомандующим Воздушно-космическими силами РФ, следует из данных на сайте Минобороны
      Генерал-полковник Александр Чайко назначен главнокомандующим Воздушно-космическими силами РФ, следует из данных на сайте Минобороны
    • Удары США по Ирану будут нанесены и сегодня, заявил Трамп
      Удары США по Ирану будут нанесены и сегодня, заявил Трамп
    • Трамп утверждает, что армии Ирана больше не существует, США ее полностью разгромили. Иран затянул переговоры по мирной сделке с США, и теперь ему придется заплатить
      Трамп утверждает, что армии Ирана больше не существует, США ее полностью разгромили. Иран затянул переговоры по мирной сделке с США, и теперь ему придется заплатить
    • Армения остается полноправным членом ОДКБ, заявил Лавров. При этом он отметил, что вопрос о выборе Армении между ЕС и ЕАЭС уже стоит ребром
      Армения остается полноправным членом ОДКБ, заявил Лавров. При этом он отметил, что вопрос о выборе Армении между ЕС и ЕАЭС уже стоит ребром

    • Выборы в Армении сопровождались беспрецедентным давлением на оппозицию и вмешательством Запада, заявила Мария Захарова в эфире радио Sputnik. Она также обратила внимание на запрос армянского народа на развитие двусторонних российско-армянских отношений

    • Мерц заявил, что его терпение по отношению к социал-демократам на исходе. СДПГ блокирует законопроект о развитии инфраструктуры, который кабмин утвердил еще в декабре 2025 года, пишет Rheinische Post

    • Трамп признал, что американский вертолет над Ормузским проливом сбил Иран, заявил, что США ответят
      Трамп признал, что американский вертолет над Ормузским проливом сбил Иран, заявил, что США ответят

    • Восстановление поставок в привычных объемах нефти и газа в Персидском заливе потребует многих месяцев, признал министр энергетики США Крис Райт. При этом Райт утверждал, что объемы гражданских грузоперевозок через Ормузский пролив начинают ощутимо увеличиваться

    • Фон дер Ляйен в очередной раз пообещала предоставить Киеву до конца июня €9 млрд, в том числе €6 млрд на беспилотники, и в ближайшее время начать переговоры о вступлении в ЕС

    • ЕС предлагает самый большой за последние 2 года список санкций против РФ, в который войдут более 170 позиций, заявила Каллас
      ЕС предлагает самый большой за последние 2 года список санкций против РФ, в который войдут более 170 позиций, заявила Каллас

    • Землетрясение на Филиппинах затронуло более 145 000 человек, сообщила газета Manila Bulletin со ссылкой на министерство общественного благосостояния и развития республики

    • Уиткофф и Кушнер пока не сообщали РФ об итогах разговора с Зеленским, сообщил Песков. Они передадут содержание разговора оперативно, если там были какие-то новации, отметил представитель Кремля

    • Польша не будет блокировать начало переговоров о вступлении Украины в ЕС, однако выступает против каких-либо льгот для Киева, заявил польский премьер-министр Дональд Туск
      Польша не будет блокировать начало переговоров о вступлении Украины в ЕС, однако выступает против каких-либо льгот для Киева, заявил польский премьер-министр Дональд Туск
    • Мамута назначен заместителем председателя Банка России, сообщает ЦБ РФ
      Мамута назначен заместителем председателя Банка России, сообщает ЦБ РФ
    • В Кремле отмечают многочисленные сообщения о нарушениях на выборах в Армении, заявил Песков
      В Кремле отмечают многочисленные сообщения о нарушениях на выборах в Армении, заявил Песков

    • Израиль и Иран не будут обмениваться ударами как минимум неделю, заявил Трамп: «По нему ударили, он ударил в ответ. Не могу его за это винить. Но теперь они это прекратили»

    • Доставка лекарств с помощью беспилотников началась в 6 регионах РФ, сообщил ТАСС глава Минздрава Мурашко. Он пояснил, что доставка препаратов осуществляется между медорганизациями

    • Москва и Минск готовы использовать ядерное оружие для защиты Союзного государства, заявил замглавы МИД РФ Галузин «Известиям». Он отметил демонстративное и провокационное наращивание вооруженных сил НАТО в непосредственной близости от рубежей Союзного государства

    • Израиль прекратил наносить удары по Ирану, но оставляет за собой право ответа на любые новые атаки со стороны Тегерана, заявил Нетаньяху
      Израиль прекратил наносить удары по Ирану, но оставляет за собой право ответа на любые новые атаки со стороны Тегерана, заявил Нетаньяху

    • 7 июня в Армении прошли выборы в Национальное собрание — однопалатный парламент республики. От них зависело, сможет ли Никол Пашинян сохранить за собой пост премьер-министра. По предварительным данным, его партия побеждает

    • Трамп заявил, что Иран и Израиль стремятся к прекращению огня. Он также отметил, что США сохранят морскую блокаду Ирана до достижения итогового соглашения
      Трамп заявил, что Иран и Израиль стремятся к прекращению огня. Он также отметил, что США сохранят морскую блокаду Ирана до достижения итогового соглашения
    • Премьер Армении Никол Пашинян опубликовал видео в своем канале под песню группы Queen «We are the Champions»
      Премьер Армении Никол Пашинян опубликовал видео в своем канале под песню группы Queen «We are the Champions»
    • Аэропорт Домодедово принимает и отправляет самолеты по согласованию с соответствующими органами, возможны корректировки в расписании, сообщила Росавиация
      Аэропорт Домодедово принимает и отправляет самолеты по согласованию с соответствующими органами, возможны корректировки в расписании, сообщила Росавиация

    • Трамп заявил, что Иран и Израиль стремятся к прекращению огня. Он отметил, что США сохранят морскую блокаду Ирана до достижения итогового соглашения

    • Сложно представить, как сейчас договариваться с киевским режимом. Так Песков прокомментировал призывы Стармера, Мерца и Макрона

    • ЕС сегодня впервые ввел санкции против Ирана за угрозы свободе судоходства, сообщила Каллас
      ЕС сегодня впервые ввел санкции против Ирана за угрозы свободе судоходства, сообщила Каллас
    • Нетаньяху придется принять любую сделку США с Ираном, заявил Трамп в интервью Financial Times
      Нетаньяху придется принять любую сделку США с Ираном, заявил Трамп в интервью Financial Times

    • Выборы в Армении прошли в обстановке беспрецедентного давления на оппозицию и вмешательства со стороны Запада, заявила Мария Захарова

    • Пашинян заявил о победе своей политической силы на парламентских выборах в Армении. Премьер-министр республики подчеркнул, что партия «Гражданский договор» единолично сформирует правительство

    • Трамп заявил, что недоволен ударами Израиля по Бейруту. Его слова приводит журналист Fox News Трей Йингст. Президент США заявил, что позвонит Нетаньяху и потребует не атаковать Иран в ответ на ракетный обстрел Израиля. Об этом сообщил 12-й канал израильского ТВ

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?