Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ВТБ: АНАЛИЗ [VTBR]

ВТБ: АНАЛИЗ [VTBR]

ВТБ - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

Акции ВТБ упали до 56 ₽: дивидендная вилка 15–18 %, риски WB и допэмиссия — разбор

6 559

    Акции упали до 56 рублей: стало ли интересно для покупок Акции ВТБ упали на 42% с конца апреля и были сильно хуже индекса после дивидендного разочарования. После коррекции в акциях уже рисуется достойный дивиденд. Финансовые результаты за 5М 2026 г.: • Чистый процентный доход: 333 млрд (+20,2% г/г) • Чистый комиссионный доход: 141 млрд (+17,7% г/г) • Чистая прибыль: 190,1 млрд (-18,7% г/г) • NIM: 2,5% (+1,7 п. п.) • COR: 0,9% (+0 п. п.) • H20.0: 10,5% (+0,7 п. п.) Чистая прибыль Май 2026 года по результатам был слабый. В мае банк заработал всего 27,3 млрд ₽, что почти в 2,5 раза ниже мая 2025 года. Если в 1кв 2026г средняя прибыль составляла ~44 млрд рублей, то в апреле уже было ~30,2 млрд, а в мае 27,3 млрд. То есть после сильного 1кв темп прибыли заметно просел. При этом менеджмент подтверждает цель в 600-650 млрд рублей чистой прибыли по итогам года. Для этого нужно сильное ускорение во 2П 2026. Если гайденс и выполнят, то, видимо, по нижней границе. Сбер по динамике прибыли намного более стабилен. Рентабельность капитала (ROE) В 1кв 2026 ROE был 19,2%, но уже за 5 месяцев опустился до 16,2%. Это означает, что второй квартал пока начался слабее, чем нужно для годовой цели (цель менеджмента = 21-23%). Достаточность капитала (h20.0) Капитал улучшился. Если в начале года h20.0 был 9,8%, то в мае он уже составил 10,5%, что уже больше минимального норматива от ЦБ (10% на 2026). На начало 2027 года минимальный норматив h20.0 составляет 10,75%. Если ВТБ хочет платить дивиденды выше 25% payout, то на январь 2027г нужно иметь больше минимального порога, будем следить. Пока предпосылок для payout выше 35% не вижу! Риски взрывов на Wildberries К рискам ВТБ теперь можно приплести прилета на склады WB. Напоминаю, что ВТБ планирует получить 5% долю в WB банке с последующей возможностью увеличения доли — [РБК](https://www.rbc.ru/business/26/05/2026/6a1590a39a7947b904079915). Под сделку ВТБ анонсировал допэмиссию в 547,5 млрд рублей (верхняя граница), менеджмент прогнозирует, что удастся собрать 300-400 млрд — [Коммерсант](https://www.kommersant.ru/doc/8829114). Если ВТБ кредитовал продавцов Wildberries, которые потеряли товар, часть этих кредитов может перейти в реструктуризацию. Это может увеличить резервы. Но масштаб для ВТБ, скорее всего, несистемный. Даже если банк досоздаст 5–15 млрд ₽ резервов, это всего ~1–2,5% от прогнозной прибыли 2026 года. Предприниматели смогут обратиться в ВТБ за отсрочкой по погашению основного долга и процентов по действующему кредитному соглашению и другими мерами поддержки. «Банк в приоритетном порядке рассмотрит все обращения на индивидуальных условиях» — [Коммерсант](https://www.kommersant.ru/doc/8830297). Краткосрочно это может ударить по резервам банка, но долгосрочно есть способ получить новых клиентов МСБ, как парадоксально бы это ни звучало. Если удары по складам не станут систематическими, то влияние на прибыль до -1% не критично. Вопрос в другом. Как ВТБ планирует привлечь деньги с допэмиссии, если объявленная цена на акцию составляет 87р при текущей рыночной в 56р? Дивиденды Как я говорил ранее ([28 мая пост](https://t.me/c/1521235518/5455)), вилка дивидендов по итогам 2026г составляет от 8,45р до 10,1р на акцию или 15-18% годовых. Это уже неплохо, но в том же Сбере сегодня предлагают стабильные 16-17% годовых без рисков новых допэмиссий и нестабильности в прибыли и капитале. Оценка: P/E (LTM) = 1,54x P/E (2026) = 1,5x-1,7x Дивдох (2026) = 15-18% ИТОГИ [В посте от 28 мая](https://t.me/c/1521235518/5455) я всех отговаривал от покупок ВТБ по тогдашним ценам. Как итог, акции упали на 30%. Это заслуживает хотя бы вашей реакции на пост. Сейчас ситуация изменилась, акции стали интереснее, но меня беспокоят последние сомнительные отчеты от ВТБ, есть риск невыполнения прогноза менеджмента по чистой прибыли в 600 млрд рублей. Не понимал эйфорическое настроение в акциях, когда они штурмовали 100р за штуку, но теперь, когда они стоят 50р, то уже никому не нужны. Это многое говорит о рынке и настроениях инвесторов. В банковском секторе я выбираю: Сбер, Т-Технологии, Совок и ДОМ.РФ. Как инвестиция, это решение лучше. Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Автор: Что за Инвестор? [mondiara.com](https://mondiara.com/) Сделано Людьми. Для людей

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Войти

    Войдите, чтобы оставлять комментарии

    Другие новости сообщества / ВТБ - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Президент Бангладеш Шахабуддин Чуппу намерен в пятницу подать в отставку. Об этом со ссылкой на источники сообщил Reuters

    • Сергей Лавров прибыл в Киргизию. 24 июля он примет участие в совещании глав МИД стран ШОС
      Сергей Лавров прибыл в Киргизию. 24 июля он примет участие в совещании глав МИД стран ШОС

    • Рубио заявил, что у него был «хороший, честный разговор» с Лавровым. Также он добавил, что США готовы сыграть конструктивную роль

    • Рубио сообщил, что обсудил с Лавровым отношения между США и РФ
      Рубио сообщил, что обсудил с Лавровым отношения между США и РФ

    • Трамп считает, что Иран очень скоро будет готов к заключению сделки с США. «Каждый раз, когда они согласовывают сделку, они хотят изменить ее. Они не готовы, но очень скоро они будут готовы», — заявил американский лидер

    • Авиаперевозки пассажиров между Россией и Китаем в этом году выросли почти на 50%. Как сообщили РИА Новости в Минтрансе России, в январе-мае они превысили 900 000 человек

    • Встреча с Рубио согласована и состоится 23 июля в первой половине дня. Лавров сообщил, что он поинтересуется у Рубио о словах Трампа относительно возможности скорого урегулирования конфликта на Украине
      Встреча с Рубио согласована и состоится 23 июля в первой половине дня. Лавров сообщил, что он поинтересуется у Рубио о словах Трампа относительно возможности скорого урегулирования конфликта на Украине

    • Тегеран обращался к Вашингтону по поводу переговоров для урегулирования вооруженного конфликта, но США не считают, что Иран настроен серьезно. Об этом заявил американский госсекретарь Марко Рубио

    • Защита и обвинение по делу Мадуро предложили начать суд по существу в июне 2027 года. Об этом говорится в электронной базе суда Нью-Йорка
      Защита и обвинение по делу Мадуро предложили начать суд по существу в июне 2027 года. Об этом говорится в электронной базе суда Нью-Йорка

    • Изоляции РФ на мировой арене нет и даже не предвидится. В «двадцатке» и АТЭС спрос на встречи с Лавровым всегда огромный. Об этом заявил в интервью ТАСС посол по особым поручениям российского МИД Марат Бердыев

    • США транслируют сигнал, что хотят видеть Путина на саммите «двадцатки» в Майами. Об этом заявил в интервью ТАСС посол по особым поручениям МИД РФ. По мнению Марата Бердыева, «это не политический реверанс, а рациональная логика»

    • Затраты США на военную операцию против Ирана составляют к настоящему моменту порядка $37,5 млрд. Об этом заявил американский военный министр Пит Хегсет

    • Трамп утверждает, что Иран стремится к проведению новой встречи с США: «Они отчаянно хотят встретиться. Но пока они не будут готовы значимым образом, у нас даже нет заинтересованности в этом»

    • «Если что-то подобное произойдет, мы об этом позаботимся». США примут меры, если хуситы введут морскую блокаду Саудовской Аравии, заявил Трамп
      «Если что-то подобное произойдет, мы об этом позаботимся». США примут меры, если хуситы введут морскую блокаду Саудовской Аравии, заявил Трамп

    • США могут ввести новые пошлины на импорт из Канады из-за лесных пожаров, сообщил Трамп. Он добавил, что в американском штате Мичиган ранее из-за загрязнения воздуха была нарушена работа некоторых компаний

    • Путин продлил безвизовый въезд для граждан Китая до конца 2027 года
      Путин продлил безвизовый въезд для граждан Китая до конца 2027 года
    • Энди Бернэм вступил в должность премьера Великобритании, получив от Карла III мандат на формирование правительства, сообщает Букингемский дворец
      Энди Бернэм вступил в должность премьера Великобритании, получив от Карла III мандат на формирование правительства, сообщает Букингемский дворец
    • Король Карл III принял отставку Стармера с поста премьера Британии, сообщила королевская пресс-служба
      Король Карл III принял отставку Стармера с поста премьера Британии, сообщила королевская пресс-служба

    • Германия не делала практических шагов для возобновления диалога с Россией, заявил Песков. Он отметил, что Россия остается открытой к диалогу с Европой и никогда не была инициатором сворачивания отношений

    • Россия готова содействовать мирному урегулированию разногласий как между США и Ираном, так и между иранцами и арабами. Об этом замглавы МИД РФ Александр Алимов заявил «Известиям»
      Россия готова содействовать мирному урегулированию разногласий как между США и Ираном, так и между иранцами и арабами. Об этом замглавы МИД РФ Александр Алимов заявил «Известиям»

    • Трамп заявил о поддержке планов Бернэма по наращиванию добычи нефти в Северном море. Нефть "превратит Соединенное Королевство из нищей страны в одно из самых богатых в мире государств", отметил американский президент

    • Дональд Трамп заявил, что его совершенно не волнует приостановка властями Ирана выполнения обязательств по меморандуму о взаимопонимании с США

    • Артистов и спортсменов России ни у кого отменить не получится, заявил в интервью ТАСС американский продюсер Стивен Мао. Он убежден, что «русская культура, русское искусство и русский спорт принадлежат миру»

    • Трамп пригрозил Канаде увеличением таможенных пошлин из-за лесных пожаров, дым от которых окутал несколько крупных городов США
      Трамп пригрозил Канаде увеличением таможенных пошлин из-за лесных пожаров, дым от которых окутал несколько крупных городов США

    • Венесуэла получила доступ к собственным средствам в МВФ в размере $346 млн, которые будут направлены на ликвидацию последствий землетрясения. Об этом сообщила уполномоченный президент боливарианской республики Делси Родригес

    • Глава FIFA и Белый дом обсудят риски проведения финала чемпионата мира по футболу. Об этом сообщил корреспондент Sky News Роб Харрис. Риски связаны с дымом от лесных пожаров в районе Нью-Йорка и Нью-Джерси

    • Apple меньше суток пробыла самой дорогостоящей компанией в мире. Ее обошла Nvidia, свидетельствуют данные торгов

    • Трамп пригрозил Канаде увеличением таможенных пошлин из-за лесных пожаров, дым от которых окутал несколько крупных городов США

    • Энди Бернэм объявлен новым лидером Лейбористской партии и 20 июля займет пост премьер-министра Великобритании
      Энди Бернэм объявлен новым лидером Лейбористской партии и 20 июля займет пост премьер-министра Великобритании

    • Россия никогда не вмешивалась во внутренние дела других стран и рассчитывает, что никто не будет вмешиваться в ее, заявил Песков

    • Аналитики продолжают повышать прогнозы по STOXX 600 на конец этого года. Самые большие быки — UBS и Deutsche
      Аналитики продолжают повышать прогнозы по STOXX 600 на конец этого года. Самые большие быки — UBS и Deutsche

    • Журналист Карлсон заявил о риске народной революции в США: «Мы имеем дело с лидерами [страны], которые презирают нас, принимают нас за нечто само собой разумеющееся, которые используют нас, лгут нам, которым в действительности нет дела до нас»

    • Разведка США считала, что Меркель не хотела переизбрания Трампа в 2020 году. Об этом говорится в докладе, рассекреченном Белым домом

    • Ситуация в Мали расценивается как относительно стабильная, заявил ТАСС замминистра иностранных дел РФ Георгий Борисенко

    • Власти США выявили около 278 000 неграждан, зарегистрированных для голосования на федеральных выборах, их может быть еще больше, заявил Трамп
      Власти США выявили около 278 000 неграждан, зарегистрированных для голосования на федеральных выборах, их может быть еще больше, заявил Трамп

    • Трамп заявил, что рассекречивает данные о шокирующей уязвимости систем голосования в США. Он утверждает, что КНР в 2020 году получила несанкционированный доступ к данным 220 млн избирателей в США

    • Причиной введения пошлин США на импорт из Бразилии стали ультимативные требования о беспрепятственном доступе на внутренние рынки южноамериканской республики. Об этом заявил глава МИД Бразилии Мауро Виэйра. «Иными словами, американские власти потребовали от нас капитуляции», — добавил Виэйра

    • Трамп даст прием в честь FIFA в Нью-Йорке и будет присутствовать на финале ЧМ по футболу, заявила пресс-секретарь Белого дома Кэролайн Ливитт
      Трамп даст прием в честь FIFA в Нью-Йорке и будет присутствовать на финале ЧМ по футболу, заявила пресс-секретарь Белого дома Кэролайн Ливитт
    • Мировые акции сильно снижаются на азиатской сессии. В Азии продолжается распродажа акций техов, акции SoftBank падают на 10%, TSMC падает на 5%, несмотря на сильный отчет
      Мировые акции сильно снижаются на азиатской сессии. В Азии продолжается распродажа акций техов, акции SoftBank падают на 10%, TSMC падает на 5%, несмотря на сильный отчет

    • США и Иран продолжают обмениваться ударами. Трамп в обращении к нации заявил, что США скоро начнут получать выгоду от конфликта с Ираном так же, как они уже получают выгоду от Венесуэлы

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?