Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ВТБ: АНАЛИЗ [VTBR]

ВТБ: АНАЛИЗ [VTBR]

ВТБ - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

Акции ВТБ упали до 56 ₽: дивидендная вилка 15–18 %, риски WB и допэмиссия — разбор

6 605

    Акции упали до 56 рублей: стало ли интересно для покупок Акции ВТБ упали на 42% с конца апреля и были сильно хуже индекса после дивидендного разочарования. После коррекции в акциях уже рисуется достойный дивиденд. Финансовые результаты за 5М 2026 г.: • Чистый процентный доход: 333 млрд (+20,2% г/г) • Чистый комиссионный доход: 141 млрд (+17,7% г/г) • Чистая прибыль: 190,1 млрд (-18,7% г/г) • NIM: 2,5% (+1,7 п. п.) • COR: 0,9% (+0 п. п.) • H20.0: 10,5% (+0,7 п. п.) Чистая прибыль Май 2026 года по результатам был слабый. В мае банк заработал всего 27,3 млрд ₽, что почти в 2,5 раза ниже мая 2025 года. Если в 1кв 2026г средняя прибыль составляла ~44 млрд рублей, то в апреле уже было ~30,2 млрд, а в мае 27,3 млрд. То есть после сильного 1кв темп прибыли заметно просел. При этом менеджмент подтверждает цель в 600-650 млрд рублей чистой прибыли по итогам года. Для этого нужно сильное ускорение во 2П 2026. Если гайденс и выполнят, то, видимо, по нижней границе. Сбер по динамике прибыли намного более стабилен. Рентабельность капитала (ROE) В 1кв 2026 ROE был 19,2%, но уже за 5 месяцев опустился до 16,2%. Это означает, что второй квартал пока начался слабее, чем нужно для годовой цели (цель менеджмента = 21-23%). Достаточность капитала (h20.0) Капитал улучшился. Если в начале года h20.0 был 9,8%, то в мае он уже составил 10,5%, что уже больше минимального норматива от ЦБ (10% на 2026). На начало 2027 года минимальный норматив h20.0 составляет 10,75%. Если ВТБ хочет платить дивиденды выше 25% payout, то на январь 2027г нужно иметь больше минимального порога, будем следить. Пока предпосылок для payout выше 35% не вижу! Риски взрывов на Wildberries К рискам ВТБ теперь можно приплести прилета на склады WB. Напоминаю, что ВТБ планирует получить 5% долю в WB банке с последующей возможностью увеличения доли — [РБК](https://www.rbc.ru/business/26/05/2026/6a1590a39a7947b904079915). Под сделку ВТБ анонсировал допэмиссию в 547,5 млрд рублей (верхняя граница), менеджмент прогнозирует, что удастся собрать 300-400 млрд — [Коммерсант](https://www.kommersant.ru/doc/8829114). Если ВТБ кредитовал продавцов Wildberries, которые потеряли товар, часть этих кредитов может перейти в реструктуризацию. Это может увеличить резервы. Но масштаб для ВТБ, скорее всего, несистемный. Даже если банк досоздаст 5–15 млрд ₽ резервов, это всего ~1–2,5% от прогнозной прибыли 2026 года. Предприниматели смогут обратиться в ВТБ за отсрочкой по погашению основного долга и процентов по действующему кредитному соглашению и другими мерами поддержки. «Банк в приоритетном порядке рассмотрит все обращения на индивидуальных условиях» — [Коммерсант](https://www.kommersant.ru/doc/8830297). Краткосрочно это может ударить по резервам банка, но долгосрочно есть способ получить новых клиентов МСБ, как парадоксально бы это ни звучало. Если удары по складам не станут систематическими, то влияние на прибыль до -1% не критично. Вопрос в другом. Как ВТБ планирует привлечь деньги с допэмиссии, если объявленная цена на акцию составляет 87р при текущей рыночной в 56р? Дивиденды Как я говорил ранее ([28 мая пост](https://t.me/c/1521235518/5455)), вилка дивидендов по итогам 2026г составляет от 8,45р до 10,1р на акцию или 15-18% годовых. Это уже неплохо, но в том же Сбере сегодня предлагают стабильные 16-17% годовых без рисков новых допэмиссий и нестабильности в прибыли и капитале. Оценка: P/E (LTM) = 1,54x P/E (2026) = 1,5x-1,7x Дивдох (2026) = 15-18% ИТОГИ [В посте от 28 мая](https://t.me/c/1521235518/5455) я всех отговаривал от покупок ВТБ по тогдашним ценам. Как итог, акции упали на 30%. Это заслуживает хотя бы вашей реакции на пост. Сейчас ситуация изменилась, акции стали интереснее, но меня беспокоят последние сомнительные отчеты от ВТБ, есть риск невыполнения прогноза менеджмента по чистой прибыли в 600 млрд рублей. Не понимал эйфорическое настроение в акциях, когда они штурмовали 100р за штуку, но теперь, когда они стоят 50р, то уже никому не нужны. Это многое говорит о рынке и настроениях инвесторов. В банковском секторе я выбираю: Сбер, Т-Технологии, Совок и ДОМ.РФ. Как инвестиция, это решение лучше. Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Автор: Что за Инвестор? [mondiara.com](https://mondiara.com/) Сделано Людьми. Для людей

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / ВТБ - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Гутерриш назвал деэскалацию главным приоритетом на Ближнем Востоке. Он также призвал полностью восстановить и уважать права и свободы судоходства в Ормузском и Баб-эль-Мандебском проливах в соответствии с международным правом

    • РФ готова и к двусторонним, и к трехсторонним переговорам по Украине, никогда от них не отказывалась. Больших иллюзий насчет предложений переговоров по Украине Россия не питает, подчеркнул Лавров

    • Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию
      Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию

    • ШОС выступает за разработку международного документа по предотвращению гонки вооружений в космосе, заявил генеральный секретарь организации Нурлан Ермекбаев

    • Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков
      Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков

    • Россия готова как к двусторонним, так и к трехсторонним переговорам по Украине, заявил Лавров

    • РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров
      РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров

    • Около 200 нелегалов каждый день добровольно возвращаются из Сеуты в Марокко, сообщил премьер Испании Педро Санчес

    • Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
      Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
    • Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink
      Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink

    • Рост цен на газ в Европе — это закономерный результат провальной энергетической политики евробюрократов, считает Кирилл Дмитриев

    • США могут претендовать на контроль над иранской нефтью, заявил Трамп. «В конечном счете мы уйдем, если только мы не решим задержаться и оставить себе нефть, как в Венесуэле», — заявил американский лидер

    • США будут одними из первых западных стран, кто восстановит экономические связи с РФ. Такое мнение выразил Кирилл Дмитриев в комментарии «Вестям»

    • РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков
      РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков

    • Китай создаст для стран БРИКС площадку доступа к технологиям ИИ с открытым кодом и доступом, заявил Си Цзиньпин

    • Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»
      Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»

    • Встреча Путина с Зеленским на саммите G20 в Майами (США) в декабре невозможна, заявил Песков агентству AFP. Он также повторил, что встреча может состояться только в Москве

    • Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди
      Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди

    • Си Цзиньпин заявил, что КНР в 2027 году примет председательство в БРИКС и проведет его 19-й саммит, сообщает Центральное телевидение Китая

    • Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»
      Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»

    • Партия «Альтернатива для Германии» выразила готовность участвовать в бизнес-форуме между Россией, США и Германией, сообщил Дмитриев. Он подчеркнул, что диалог с бизнесом западных стран важен для России

    • Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»
      Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»

    • Добыча нефти в Венесуэле удвоится к концу 2027 года, заявил Крис Райт. По его словам, военные действия в Венесуэле открыли дверь для значительного увеличения нефтедобычи

    • Кая Каллас признала, что отношения ЕС и США при нынешней администрации во главе с Трампом «подвергаются серьезному испытанию»

    • Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»
      Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»

    • Трамп утверждает, что США не ведут конфликт с Ираном в полную силу из-за выборов: «Ну, возможно, я не делаю этого из-за выборов. Понимаете? Хочу, чтобы все оставалось»

    • Трамп допускает, что конфликт с Ираном может закончиться и до ноябрьских выборов в США, и заверяет, что она точно завершится сразу после них
      Трамп допускает, что конфликт с Ираном может закончиться и до ноябрьских выборов в США, и заверяет, что она точно завершится сразу после них

    • Глава Минфина США заявил, что Трамп отказывается спать. «Мы ушли от президента, который не мог бодрствовать, к президенту, который отказывается спать», — приводит журнал Newsweek слова Бессента

    • Трамп заявил, что разговор с Путиным был замечательным, президент РФ настроен на договоренности по Украине. Трамп считает возможной вскоре новую двустороннюю встречу с Путиным
      Трамп заявил, что разговор с Путиным был замечательным, президент РФ настроен на договоренности по Украине. Трамп считает возможной вскоре новую двустороннюю встречу с Путиным
    • ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 14%
      ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 14%
    • Похороны короля Норвегии Харальда V состоялись в среду в Осло. Харальд V родился 21 февраля 1937 года, он занимал престол с 1991 года
      Похороны короля Норвегии Харальда V состоялись в среду в Осло. Харальд V родился 21 февраля 1937 года, он занимал престол с 1991 года

    • США нанесли ракетный удар по иранскому танкеру вблизи порта Джаск, сообщил IRIB. По данным телеканала, команда судна была успешно эвакуирована сразу после атаки

    • Бернэм отказался сокращать соцрасходы ради увеличения расходов на оборону. При этом он подчеркнул, что его правительство подтверждает данное ранее обещание довести расходы на оборону до 3,5% от ВВП к 2035 году

    • Возможность проведения трехстороннего саммита с участием Путина, Трампа и Си Цзиньпина на АТЭС будет, сообщил Песков

    • Вучич утвердил решения о роспуске парламента Сербии и проведении внеочередных выборов 25 октября
      Вучич утвердил решения о роспуске парламента Сербии и проведении внеочередных выборов 25 октября

    • Россия предложит провести российско-германо-американский бизнес-форум в 2027 году для возобновления делового диалога. Об этом заявил глава РФПИ Кирилл Дмитриев

    • Рубио назвал состоявшиеся переговоры по Украине в Москве и Киеве содержательными. Госсекретарь США также отметил, что считает возможным в ближайшие недели разработать план шагов по урегулированию на Украине
      Рубио назвал состоявшиеся переговоры по Украине в Москве и Киеве содержательными. Госсекретарь США также отметил, что считает возможным в ближайшие недели разработать план шагов по урегулированию на Украине

    • Ситуацию в регионе необходимо учитывать при проведении «Интервидения» в Саудовской Аравии, сроки будут обозначены позднее, заявил Лавров

    • Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков
      Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков

    • Трамп в Truth Social назвал Луну собственностью США

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?