Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ЛУКОЙЛ: АНАЛИЗ [LKOH]

ЛУКОЙЛ: АНАЛИЗ [LKOH]

ЛУКОЙЛ - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

Дивиденды 840 ₽ на акцию и доходность 17,7% — состоится ли расчётная выплата по акциям ЛУКОЙЛа

2 666

    Запасы углеводородов падают, а дивиденды растут ЛУКОЙЛ традиционно занимает в портфелях частных инвесторов место почётного дивидендного тяжеловеса. Ну а отчётность компании по МСФО за 6m2026 даёт отличный повод отделить реальную эффективность бизнеса от рыночного шума. Поэтому предлагаю заглянуть в неё и проанализировать вместе с вами Выручка с января по июнь выросла на +8% (г/г) до 2,1 трлн руб. Главным драйвером стал второй квартал, когда страх физической нехватки сырья из Персидского залива загнал ценники на чёрное золото вверх, на радость российским нефтедобывающим компаниям. Казалось бы, для экспортеров наступил по-настоящему золотой век. Однако, к большому сожалению, российские нефтяные компании чисто физически не могут конвертировать этот ценовой оптимизм в объёмы. Регулярные атаки украинских БПЛА на внутреннюю нефтегазовую инфраструктуру создают жёсткий потолок добычи, дополнительно нарушая работу НПЗ и увеличивая расходы на их ремонт. А в случае с ЛУКОЙЛом к этому добавляется ещё один важный фактор: в ноябре 2025 года компания потеряла контроль над своими зарубежными активами из-за санкций. В отчётности за 2025 год этот убыток уже был полностью [отражён](https://t.me/c/1515418228/3514), и с 2026 года данные приводятся исключительно по российским активам. То есть текущие цифры в фин. отчётности ЛУКОЙЛа отражают обновлённую реальность, где география бизнеса стала уже, а операционная структура — проще В последние годы компания раскрывает свои операционные результаты лишь по итогам всего года, поэтому данных за полугодие у нас на руках нет. Но, учитывая отраслевой тренд на сокращение нефтедобычи в текущем году, приятных сюрпризов здесь ожидать не стоит. Тем более с 2023 года нефтедобыча у ЛУКОЙЛа падает быстрее, чем в целом по отрасли. Причина фундаментальна и не решается простым увеличением бюджета бурения. Ключевые активы эмитента — зрелые месторождения Западной Сибири. Большинство участков находятся на поздних стадиях выработки, где естественное пластовое давление падает, а обводнённость скважин растёт. Закономерным итогом стало сокращение доказанных запасов углеводородов по итогам прошлого года на 5% до 12,6 млрд барр. н.э. Поэтому поддержание добычи на зрелых месторождениях становится для менеджмента ЛУКОЙЛа главным технологическим и инвестиционным вызовом, от эффективности решения которого напрямую зависят будущие денежные потоки Показатель EBITDA вырос за 6m2026 на +93,3% (г/г) до 815,3 млрд руб. Во многом этот рывок обеспечен эффектом низкой базы. В минувшем году компания направила 140,9 млрд руб. на масштабную мотивационную программу менеджмента, соответственно в текущем периоде этих расходов просто нет. Любопытно, что рентабельность по EBITDA достигла исторического максимума в 39,6%, сделав ЛУКОЙЛ самой маржинальной в российской нефтянке. В ltm-выражении этого рекорда пока не видно, но дайте время, всё будет. Как результат — отчётный период компания завершила с ростом чистой прибыли на +52,5% (г/г) до 440 млрд руб. Свободный денежный поток (FCF) также порадовал позитивной динамикой, прибавив на +69,5% (г/г) до 551 млрд руб. По уставу ЛУКОЙЛ направляет на дивиденды не менее 100% от скорректированного FCF, и по моим расчётам этот показатель составил 583 млрд руб., а вклад первого полугодия в дивы оценивается на уровне 840 руб. на акцию, что ориентирует на полугодовую ДД=17,7%. Однако здесь стоит включить здоровый скепсис. Неопределённость вокруг расходов на ремонтные работы по восстановлению инфраструктуры (после атак БПЛА) может привести к значительным капзатратам, и фактическая промежуточная выплата может оказаться ниже расчётного ориентира. Тем не менее, благоприятная ценовая конъюнктура на мировом рынке нефти и ослабление рубля в любом случае позволят компании порадовать инвесторов щедрыми промежуточными дивидендами за 9m2026. Даже с учётом внешних вызовов ЛУКОЙЛ сохраняет за собой статус надёжного дивидендного тикера, и я продолжаю держать эту историю в своём портфеле Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Автор: [Юрий Козлов](https://t.me/invest_or_lost/8259) [mondiara.com](https://mondiara.com/) Сделано Людьми. Для людей

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / ЛУКОЙЛ - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Похороны короля Норвегии Харальда V состоялись в среду в Осло. Харальд V родился 21 февраля 1937 года, он занимал престол с 1991 года
      Похороны короля Норвегии Харальда V состоялись в среду в Осло. Харальд V родился 21 февраля 1937 года, он занимал престол с 1991 года

    • США нанесли ракетный удар по иранскому танкеру вблизи порта Джаск, сообщил IRIB. По данным телеканала, команда судна была успешно эвакуирована сразу после атаки

    • Бернэм отказался сокращать соцрасходы ради увеличения расходов на оборону. При этом он подчеркнул, что его правительство подтверждает данное ранее обещание довести расходы на оборону до 3,5% от ВВП к 2035 году

    • Возможность проведения трехстороннего саммита с участием Путина, Трампа и Си Цзиньпина на АТЭС будет, сообщил Песков

    • Вучич утвердил решения о роспуске парламента Сербии и проведении внеочередных выборов 25 октября
      Вучич утвердил решения о роспуске парламента Сербии и проведении внеочередных выборов 25 октября

    • Россия предложит провести российско-германо-американский бизнес-форум в 2027 году для возобновления делового диалога. Об этом заявил глава РФПИ Кирилл Дмитриев

    • Рубио назвал состоявшиеся переговоры по Украине в Москве и Киеве содержательными. Госсекретарь США также отметил, что считает возможным в ближайшие недели разработать план шагов по урегулированию на Украине
      Рубио назвал состоявшиеся переговоры по Украине в Москве и Киеве содержательными. Госсекретарь США также отметил, что считает возможным в ближайшие недели разработать план шагов по урегулированию на Украине

    • Ситуацию в регионе необходимо учитывать при проведении «Интервидения» в Саудовской Аравии, сроки будут обозначены позднее, заявил Лавров

    • Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков
      Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков

    • Трамп в Truth Social назвал Луну собственностью США

    • Старший сын Трампа прибыл в Таллин, пишет газета Postimees. Цель его визита неизвестна. Посольство США в Эстонии в ответ на запросы со стороны Postimees и портала Delfi отказалось комментировать поездку Дональда Трампа-младшего
      Старший сын Трампа прибыл в Таллин, пишет газета Postimees. Цель его визита неизвестна. Посольство США в Эстонии в ответ на запросы со стороны Postimees и портала Delfi отказалось комментировать поездку Дональда Трампа-младшего

    • Факт встречи Путина с Уиткоффом и Кушнером означает атмосферу доверия, по крайней мере, на этом канале общения, отметил Песков в разговоре с журналистом «Вестей» Зарубиным

    • Трехсторонняя встреча лидеров РФ, США и Китая не исключается, заявил ТАСС Рябков
      Трехсторонняя встреча лидеров РФ, США и Китая не исключается, заявил ТАСС Рябков

    • РФ и США надо развивать взаимодействие в тех сферах экономики и бизнеса, где это отвечает взаимным интересам, заявил ТАСС Силуанов

    • Трамп заявил, что США могут «очень скоро» нанести удар по предполагаемому иранскому ядерному объекту близ Натанза под горой Коланг Газ-Ла
      Трамп заявил, что США могут «очень скоро» нанести удар по предполагаемому иранскому ядерному объекту близ Натанза под горой Коланг Газ-Ла

    • Москва в ближайшее время примет ответные меры на закрытие генконсульства РФ в Бонне, заявил посол в Германии Нечаев

    • Председатель Верховного суда России Игорь Краснов прибыл с официальным визитом в Нью-Дели, передает корреспондент ТАСС
      Председатель Верховного суда России Игорь Краснов прибыл с официальным визитом в Нью-Дели, передает корреспондент ТАСС

    • Трамп заявил, что США в ближайшее время возобновят продажи боеприпасов союзникам

    • Пашинян заявил, что Армения не собирается вводить визы для граждан России
      Пашинян заявил, что Армения не собирается вводить визы для граждан России

    • Китай готов развивать обмены с РФ в сферах культуры, туризма и образования, сообщил вице-премьер Госсовета КНР

    • РФ за полноформатное восстановление отношений с США, сообщил Путин. Контакты РФ с администрацией США продолжаются, президент видит позитивный настрой Трампа на конструктивную работу
      РФ за полноформатное восстановление отношений с США, сообщил Путин. Контакты РФ с администрацией США продолжаются, президент видит позитивный настрой Трампа на конструктивную работу

    • Трамп заявил, что для бизнеса было бы отлично поддерживать хорошие отношения с Россией

    • Трамп заявил, что готов провести встречу с Путиным, когда стороны будут готовы заключить мирное соглашение по Украине
      Трамп заявил, что готов провести встречу с Путиным, когда стороны будут готовы заключить мирное соглашение по Украине

    • ВС США уничтожили 28 кораблей в Ормузском проливе в ночь на 1 сентября, заявил Трамп в интервью автору подкаста Lt. Dan Дэну Патрику

    • ЕК предложила включить в 22-й пакет санкций 1600 российских физлиц и компаний, заявила Каллас
      ЕК предложила включить в 22-й пакет санкций 1600 российских физлиц и компаний, заявила Каллас

    • Трамп думает над тем, чтобы назвать Ормузский пролив в свою честь. «Как и сама Америка, Ормузский пролив станет "горячее", чем когда-либо!» — отметил американский президент

    • «Большое число» россиян могут внести в новые санкционные списки ЕС, которые предложила ФРГ. Об этом заявил глава МИД страны Йоханн Вадефуль

    • Добыча нефти в Венесуэле может превысить 1,5 млн баррелей в сутки в первой половине следующего года. Об этом заявил Крис Райт в интервью телеканалу CNBC
      Добыча нефти в Венесуэле может превысить 1,5 млн баррелей в сутки в первой половине следующего года. Об этом заявил Крис Райт в интервью телеканалу CNBC

    • Каллас заявила, что вызвала исполняющего обязанности постпреда России при ЕС в связи с инцидентом в Лейпциге

    • Ушаков опроверг, что Путин не захотел встречаться с главой ЦРУ, и подчеркнул в разговоре с журналистом Life Юнашевым, что таких планов и не было

    • В ФРГ делают всё, чтобы изничтожить всё позитивное, что было накоплено в отношениях с РФ десятилетиями. Об этом заявила Мария Захарова на полях ВЭФ

    • Бессент отметил важность контактов с РФ для урегулирования на Украине
      Бессент отметил важность контактов с РФ для урегулирования на Украине
    • Контакты между спецслужбами осуществляются всегда, заявил Путин, говоря о визите главы ЦРУ
      Контакты между спецслужбами осуществляются всегда, заявил Путин, говоря о визите главы ЦРУ

    • США уничтожат Иран в случае новых ответных атак, утверждает Трамп в интервью Fox News. Он считает, что иранские власти «не останавливаются», и назвал их действия «безумными» и «глупыми»

    • Германия идет по дальнейшему пути эскалации, обвинения в отношении России после инцидента в Лейпциге не подкреплены никакой аргументацией со стороны Берлина, заявил Дмитрий Песков
      Германия идет по дальнейшему пути эскалации, обвинения в отношении России после инцидента в Лейпциге не подкреплены никакой аргументацией со стороны Берлина, заявил Дмитрий Песков

    • США нанесли удар по аэропорту в Джирофте на юге Ирана, сообщила иранская гостелерадиокомпания

    • Пашинян назвал очень хорошей встречу с Путиным в Бишкеке и заявил о намерении в ближайшее время совершить визит в Москву
      Пашинян назвал очень хорошей встречу с Путиным в Бишкеке и заявил о намерении в ближайшее время совершить визит в Москву
    • Трамп заявил, что не за горами проведение крупнейшей атаки на Иран, после которой почти ничего не останется
      Трамп заявил, что не за горами проведение крупнейшей атаки на Иран, после которой почти ничего не останется
    • Встреча Путина и Эрдогана завершилась, продлившись около полутора часов, передает корреспондент ТАСС
      Встреча Путина и Эрдогана завершилась, продлившись около полутора часов, передает корреспондент ТАСС
    • Новым гендиректором Apple стал Джон Тернус
      Новым гендиректором Apple стал Джон Тернус

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?