Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества ХЭДХАНТЕР [анализ] [HEAD]

ХЭДХАНТЕР [анализ] [HEAD]

АНАЛИЗ АКЦИЙ РОССИИ

Прогноз. Прогноз цены. Анализ. Аналитика. Мнение экспертов. Акции ХЭДХАНТЕР

11
Прогноз. Прогноз цены. Анализ. Аналитика. Мнение экспертов. Акции ХЭДХАНТЕР

Мнение: БКС Мир инвестиций. HeadHunter: редомициляция в РФ и вероятный возврат дивидендов. В квартальной стратегии аналитики БКС поделились своими ожиданиями от рынка на ближайшие три месяца и представляют глобальный прогноз по отдельным секторам и эмитентам. Целевая цена бумаги представителя технологического сектора HeadHunter на горизонте года - 5400 руб., взгляд «Позитивный». В этой публикации рассказываем, что ждет компанию во II квартале 2024 г. Повышаем целевую цену по бумагам HeadHunter на 6%, до 5400 руб. за расписку, в свете сохраняющихся благоприятных трендов на рынке труда и сильных результатов за IV квартал 2023 г. Сохраняем «Позитивный» взгляд на HeadHunter на 12 месяцев в ожидании хороших результатов за 2024 г., а также с учетом привлекательной оценки и высокой вероятности возобновления дивидендных выплат в этом году. Избыточная доходность - 13%. Взгляд на компанию. Сильные ожидания на 2024 г., смена «прописки». Повышение конкуренции за персонал в РФ стало ключевым драйвером финансовых результатов за 2023 г. Ждем продолжения быстрого роста и в 2024 г. Компания находится в процессе переезда в РФ, что временно может негативно сказаться на котировках, но улучшает дивидендные перспективы. Драйверы роста. - Рост реального ВВП и конкуренция за рабочую силу. У HeadHunter сильные результаты за II–IV кварталы 2023 г.: выручка выросла на 72–78%, скорректированная EBITDA и чистая прибыль увеличились более чем вдвое. Поддержку оказывает конкуренция за персонал и рост реального ВВП: +5,5% г/г в III квартале 2023 г., +3,6% в IV квартале 2023 г. Согласно Росстату, безработица в РФ рекордно низкая - 2,9% в январе 2024 г. против 5% в среднем в 2017–2022 гг. Институт экономики РАН оценил дефицит кадров в 2023 г. в 4,8 млн при общей рабочей силе в 75 млн (данные Росстата за январь). В этих условиях число вакансий на HH.ru активно растет - на 36% г/г на 1 февраля 2024 г. В 2024 г. прогнозируем рост выручки, скорректированных EBITDA и чистой прибыли на 29%, 27% и 38% г/г соответственно. - Редомициляция в РФ идет - вероятен возврат дивидендов. В марте завершился первый этап редомициляции - обмен расписок HeadHunter на акции МКАО для акционеров в зарубежной инфраструктуре (73% капитала). Далее в планах - аналогичный обмен для бумаг в депозитариях в РФ и листинг МКАО на Мосбирже. Весь процесс должен завершиться в III квартале 2024 г. Менеджмент ждет, что редомициляция создаст условия для возврата к дивидендам. Дивдоходность при выплате 75–100% чистой прибыли за 2023 г. может составить 5–6%. Денежные средства на балансе компании в III квартале 2023 г. были эквивалентны 10% ее рыночной капитализации. После переезда вероятен рост ликвидности бумаг, учитывая приток бумаг держателей в зарубежной инфраструктуре. Ключевые риски. - Макроэкономика, регулирование, конкуренция. - Редомициляция - временное давление на котировки. Допускаем навес предложения в результате перерегистрации: акционеры, купившие бумаги в зарубежных юрисдикциях, могут быть заинтересованы в продаже по более низким ценам, чем те, кто приобрел бумаги на Мосбирже. Кроме того, возможна временная приостановка торгов на финальном этапе редомициляции, что также может негативно сказаться на котировках. - Повышение налога на прибыль. Согласно источникам Bloomberg, налог на прибыль в РФ может быть повышен до 25% с текущих 20%. В этом случае негативный эффект для нашей целевой цены HeadHunter может составить 4%. Основные изменения. Повышаем прогнозы после сильного IV квартала 2023 г. Результаты за 2023 г. были очень сильными и немного превзошли наши ожидания. Ждем, что конкуренция за соискателей останется высокой. Кроме того, наши макроэкономисты прогнозируют продолжение роста реального ВВП в 2024 г. В свете этого немного повысили прогнозы на 2024–2026 гг. — на 1%. Ожидания аналитиков остаются немного выше консенсуса СПбМТСБ на 2024–2025 гг. Наш целевой P/E 15х, что ниже исторического 19х, учитывая рост масштабов бизнеса. Взгляд: «Позитивный». Целевая цена на 12 месяцев - 5400 руб. Сохраняем «Позитивный» взгляд в свете благоприятных трендов на рынке труда и вероятных дивидендов. Повышаем целевую цену по бумагам HeadHunter на 6%, до 5400 руб. за расписку: компания выигрывает от трендов на рынке труда и показывает сильные результаты за IV квартал 2023 г. Сохраняем взгляд на 12 месяцев в ожидании сильного 2024 г. с учетом привлекательной оценки в 12x P/E на 2024п и высокой вероятности возобновления дивидендных выплат в этом году. Котировки могут оказаться под давлением в ходе редомициляции, но сильные фундаментальные перспективы и ожидания дивидендов могут их поддержать. [Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией]

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ РОССИИ

EXPRESS NEWS

  • ❌ Текущие оценки американской разведки предупреждают, что Иран вряд ли в ближайшее время откроет Ормузский пролив, поскольку контроль над этим ключевым нефтяным маршрутом остается его главным рычагом давления на США. Об этом сообщает Reuters со ссылкой на представителя Белого дома, который заявил, что Трамп «уверен, что пролив откроется очень скоро»

  • 🚫 Катар отказался взять на себя ведущую роль в посредничестве по поводу войны с Ираном, что затрудняет усилия по прекращению огня, — сообщает американское издание The Wall Street Journal

  • ☢️ МАГАТЭ не фиксирует повышения уровня радиации после очередного удара вблизи АЭС «Бушер». В агентстве заявили, что атаки на площадки АЭС и прилегающие территории недопустимы

  • ‼️ Огромная вереница транспортных самолётов C-17 ВВС США пересекает Атлантику и движется в сторону Ближнего Востока. Вторая волна уже находится над Европой, направляясь к восточному Средиземноморью. C-17 перевозят войска, тяжёлую и бронетехнику. Это крупнейшее видимое перемещение войск по воздуху с начала войны

  • Традиционные газеты и телеканалы скоропостижно уходят в прошлое и теряют доверие
    Традиционные газеты и телеканалы скоропостижно уходят в прошлое и теряют доверие

  • Бомбардировки университетов со стороны США и Израиля — это «новая линия фронта»
    Бомбардировки университетов со стороны США и Израиля — это «новая линия фронта»

    ‼️ , пишет CNN. Министерство науки Ирана заявило, что 21 университет пострадал от ударов с начала войны. Трамп и Нетаньяху намеренно бьют по образованию и науке, чтобы уничтожить интеллектуальный потенциал иранцев, которые входят в десятку стран по уровню IQ

  • 🔥 Российские нефтяные терминалы, подвергшиеся нападению, не могут принимать грузы вторую неделю подряд — Reuters

  • ⚠️🇪🇺 В странах ЕС хотят ввести налог на сверхприбыль энергетических компаний — RTRS

  • ❗️🇮🇷 Война может увеличить влияние Ирана в регионе, поскольку продемонстрирует его возможность угрожать ключевым водным путям, — разведка США, RTRS

  • 🔥 В Иране атакованы нефтехимические компании Fajr-1 и Fajr-2, Redzhal и Amir Kabir — Fars

  • 🔥 Нефтехимический комплекс Mahshahr Petrochemical в юго-западной иранской провинции Хузестан подвергся воздушным атакам, некоторым секциям был нанесен ущерб, — Mehr.

  • 🔥 Беспилотник ударил по комплексу Basra Oil Company на юго-востоке Ирака. На объекте начался пожар — Al Jazeera

  • ❗️🇮🇷 Трамп заявил, что сбитый американский самолет не повлияет на переговоры с Ираном, — NBC News

  • 🚫 Премьер-министр Ирака Мухаммед ас-Судани приказал заблокировать приложение Telegram в Ираке в рамках информационной войны против проиранской «Оси сопротивления»

  • ‼️ Второй американский боевой самолет упал у Ормузского пролива, сообщает The New York Times. Штурмовик A-10 Warthog потерпел крушение примерно в то же время, когда над Ираном был сбит истребитель F-15E ВВС США. По словам чиновников, пилот спасён. Ранее СМИ сообщали о падении вертолета «Черный Ястреб»

  • ⚠️ Германия готовится к войне: в стране ужесточают правила выезда для мужчин, — Berliner Zeitung. По данным СМИ, мужчинам 17–45 лет потребуется разрешение при выезде за границу более чем на три месяца — его нужно оформить через структуры Бундесвера. Изменения были внесены в рамках закона о модернизации военной службы и действуют на постоянной основе

  • ❗️ Наибольшую волатильность в апреле, как ожидается, вызовет заседание Федеральной резервной системы

  • 🚨 Индекс геополитического риска только что достиг своего наивысшего уровня с 11 сентября. 25-летний максимум

  • ⚠️ Еще до американо-израильской войны против Ирана глобальный торговый механизм начал давать сбои. Разгорающаяся война в Персидском заливе может подтолкнуть мировую экономику к краху

  • ❗️ Китайские государственные облигации избежали глобальной распродажи долговых обязательств с начала войны с Ираном, став убежищем от стремительного роста цен на энергоносители и повышения глобальной инфляции

  • ❌ Иран отклонил предложение США о 48-часовом прекращении огня — Fars News Agency

  • ⚡️ YouTube могут заблокировать в Беларуси. Платформа удалила почти все государственные новостные каналы республики. На этом фоне в Беларуси уже призвали задуматься «о работе Ютуба и Гугла в Беларуси»

  • 🇮🇷 Спикер парламента Ирана Галибаф дал свежую сводку по операции «Эпическая ярость»

  • 🚫 Попытки посредников добиться прекращения огня между США и Ираном зашли в тупик, пишет The Wall Street Journal. Иран не намерен встречаться с американскими представителями и считает условия США неприемлемыми

  • 🗣 Макрон раскритиковал военную политику США и призвал средние по размеру державы объединить усилия и противостоять США и Китаю — Bloomberg

  • ⚠️ Бриллианты могут быть лучшими друзьями девушек, но для вашего инвестиционного портфеля они — худший кошмар. Цены упали до самого низкого уровня за это столетие

  • 🚨 Индекс экономических сюрпризов Bloomberg в США приближается к самым высоким уровням с конца 2023 года. Аналитики, похоже, недооценили, насколько сильным был экономический импульс перед началом войны с Ираном

  • 🔻 Фондовый рынок Южной Кореи в прошлом месяце рухнул более чем на 19%, что стало самым большим месячным падением со времен мирового финансового кризиса

  • 🔺 Цены на дизельное топливо выросли почти на 150% в Южной Африке и примерно на 115% на Филиппинах, в значительной степени из-за войны

  • 🔻 Аналитики Goldman Sachs еще больше понизили свой прогноз глобального роста на 2026 год, оставив его ниже консенсус-прогноза

  • ⚠️ Goldman Sachs ожидает роста безработицы из-за нефтяного шока

  • По прогнозам, государственный долг США в течение следующего десятилетия вырастет до 64 триллионов долларов
    По прогнозам, государственный долг США в течение следующего десятилетия вырастет до 64 триллионов долларов

  • 🚨 Рейтинг одобрения Дональда Трампа составляет -20, что ниже, чем когда-либо за весь его второй срок. Вероятно, это связано с войной в Иране

  • 🚨 20-летний крах немецкой атомной энергетики

  • ⚠️🇮🇷 На Polymarket быстро растут ставки на скорое начало наземной операции США в Иране. Вероятность начала операции до 30 апреля сейчас оценивается на платформе аж в 92%

  • 🔥 Новые пожары на Ближнем Востоке. На карте пожары в Бахрейне и в международном аэропорту Дубая, также после ударов дронов и ракет из Ирана

  • 🌕🇹🇷 С начала конфликта на Ближнем Востоке Турция быстро распродает свои запасы золота для поддержки курса лиры против доллара

  • ⚡️ США сняли санкции с бывшего министра финансов РФ, экс-главы банка «ФК Открытие» Михаила Задорнова, следует из документа, опубликованного на сайте американского Минфина

  • 🇷🇺🇰🇿 Казахстан ведет переговоры с Россией о строительстве нового магистрального газопровода, который соединит две страны, сообщил председатель правления национальной компании QazaqGaz Алибек Жамауов

  • 🔥🇦🇪 Последние данные показывают, что Иран нанес больше ударов по территории ОАЭ, чем по территории Израиля. По мнению экспертов, это связано с крупным объемом инвестиций ОАЭ в США и наоборот и, как следствие, высокой концентрацией в ОАЭ бизнес-инфраструктуры США

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?