Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества Т-ТЕХНОЛОГИИ: АНАЛИЗ [T]

Т-ТЕХНОЛОГИИ: АНАЛИЗ [T]

АНАЛИЗ АКЦИЙ РОССИИ

Как экосистема Т‑Технологий конвертирует рост в прибыль при замедлении MAU

54

    Т-Технологии отчитались за 1 квартал 2026 года: экосистема продолжает расти, рентабельность — одна из лучших в секторе Разберем свежий отчет Т-Технологий по МСФО за 1 квартал 2026 года. Что в отчете: [▫️](https://mondiara.com/) Выручка — 197,5 млрд рублей (+25% г/г) [▫️](https://mondiara.com/) Чистая процентная маржа — 10,9% (+0,9 п. п. г/г) [▫️](https://mondiara.com/) Операционная прибыль — 46,5 млрд рублей (+40% г/г) [▫️](https://mondiara.com/) Чистая прибыль — 38,8 млрд рублей (+17% г/г) [▫️](https://mondiara.com/) ROE — 26,7% (+2,2 п. п. г/г) [▫️](https://mondiara.com/) Стоимость риска (CoR) — 5,3% (+0,2 п. п. г/г) [▫️](https://mondiara.com/) Кредитный портфель — 3,24 трлн рублей (+28% г/г) [▫️](https://mondiara.com/) Средства клиентов — 4,18 трлн рублей (+13% г/г) Отчет вышел сильным. Несмотря на постепенное замедление клиентского роста, компания продолжает показывать очень высокую эффективность. Особенно хорошо выглядит рост операционной прибыли на 40% при росте выручки на 25% — это говорит о том, что масштабирование экосистемы начинает все лучше конвертироваться в прибыль. Главный драйвер результатов — розничное финансирование. Чистая выручка сегмента выросла на 38%, а прибыль до налогообложения сразу на 60%. ROE сегмента почти 40%, что по меркам банковского сектора выглядит очень мощно. Высокие ставки по-прежнему поддерживают процентные доходы, а кредитный портфель продолжает активно расширяться. Хорошо выглядит и сегмент накопительных и инвестиционных сервисов. Там выручка выросла на 88% год к году, а прибыль увеличилась в 3,4 раза. Сегмент становится полноценным драйвером роста бизнеса. Компания делает ставку на постепенный уход от модели, где основная прибыль генерируется исключительно кредитованием. B2B тоже продолжает выглядеть сильно: выручка +23% г/г, ROE — 35,7%. Т-Технологии превращаются в одного из ключевых игроков не только в розничном финтехе, но и в инфраструктуре для бизнеса. При этом компания продолжает активно инвестировать в AI и экосистемные сервисы, из-за чего новые направления пока остаются убыточными, но там уже появилась положительная операционная маржа до административных расходов — то есть масштаб начинает работать и здесь. Из негатива — качество кредитного портфеля продолжает понемногу ухудшаться. Доля проблемных кредитов выросла до 7,5% против 7,2% кварталом ранее и 6,6% год назад. Пока это не выглядит критично: резервы покрывают проблемный портфель примерно в 1,3x, а стоимость риска остается контролируемой. Но это все же тот показатель, за которым дальше стоит внимательно следить, особенно если экономика продолжит замедляться. Также обращает на себя внимание некоторая стагнация пользовательской активности. MAU почти не растет, DAU даже немного снизился год к году. Это не катастрофа — база уже огромная, а проникновение экосистемы очень высокое, — но это подтверждает тезис, что история Т-Технологий постепенно смещается от “захвата аудитории” к максимальной монетизации уже существующих клиентов. Хотя отчасти это может быть и эффект блокировок и отсутствия банка в белых списках. Компания сохраняет квартальные дивиденды, продолжает байбэк и подтверждает прогноз по росту операционной чистой прибыли минимум на 20% в 2026 году. При этом менеджмент прямо говорит, что дивиденды на акцию также должны вырасти более чем на 20% год к году. В целом отчет подтверждает, что Т-Технологии по-прежнему остаются одним из самых качественных и эффективных игроков российского финансового сектора. Да, темпы экстенсивного роста уже постепенно снижаются, но компания успешно компенсирует это повышением монетизации экосистемы, развитием B2B и инвестиционных сервисов, а также высоким уровнем технологичности бизнеса. Поэтому долгосрочно история по-прежнему выглядит очень сильной. С учетом опубликованной отчетности [таргет](https://t.me/Investillion/1948) по акциям Т-Технологии остается без изменения — около 490 рублей за акцию на горизонте года. Источник: Investillion - про инвестиции

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ РОССИИ

    EXPRESS NEWS

    • Лукашенко возглавил рейтинг доверия россиян среди лидеров постсоветских стран. Рейтинг доверия к нему составил 75%, сказано в исследовании Аналитического центра ВЦИОМ, которое есть в распоряжении ТАСС. Вторую строчку в рейтинге занимает президент Казахстана Токаев — 25%

    • Вопрос о выходе Армении из ЕАЭС может обсуждать только Ереван, заявил премьер-министр республики Никол Пашинян. «Вопрос о статусе в ЕАЭС, согласно регулированиям ЕАЭС, может обсуждать только Армения. То есть только страна-член (может обсуждать — ИФ), которая решит выйти (из ЕАЭС — ИФ). Другой процедуры нет», — сказал Пашинян на брифинге для журналистов

    • SpaceX подала заявку на IPO, которое может сделать Маска первым в мире триллионером. Компания пока не раскрывает ожидаемую оценку, а также планируемую цену размещения бумаг. По информации The Wall Street Journal, она рассчитывает на оценку в $1,5 трлн и более в ходе IPO. В феврале этого года SpaceX приобрела ИИ-стартап Маска xAI, и объединенная компания была оценена в $1,25 трлн

    • На нефтеперерабатывающем заводе венгерской компании MOL Energy в Тисауйвароше произошел взрыв. Погиб один человек, еще несколько человек тяжело ранены, сообщил премьер Венгрии Петер Мадьяр
      На нефтеперерабатывающем заводе венгерской компании MOL Energy в Тисауйвароше произошел взрыв. Погиб один человек, еще несколько человек тяжело ранены, сообщил премьер Венгрии Петер Мадьяр

    • Дональд Трамп согласился подождать «правильный ответ» Ирана несколько дней. «Поверьте, если мы не получим правильных ответов, все произойдет очень быстро. Мы все готовы к действиям. Это может занять несколько дней, но может и пролететь очень быстро», — сказал президент США журналистам (цитата по Reuters)

    • Член Европарламента Мартин Зоннеборн в шутку назвал Каю Каллас «маленькой атомной бомбой», под воздействием которой «все, что еще стоит, превращается в дым». Он добавил, что если ей удастся занять место представителя на переговорах с РФ, то «для европейцев ситуация может стать опасной»

    • Пашинян заявил о «стратегической договоренности» по цене на российский газ: «По вопросу подорожания газа — такого не может быть, потому что у нас есть контракт. <...> В этом договоре есть условия, и по части цены на газ мы пришли к четким стратегическим договоренностям, и они должны соблюдаться»

    • Россия подразумевает под «духом Анкориджа» сложившуюся между Путиным и Трампом атмосферу доверия, которая позволила на Аляске согласовать базовые контуры украинского урегулирования. Об этом заявил в интервью «Ведомостям» замглавы МИД России Сергей Рябков

    • Трамп заявил, что США перебросят в Польшу дополнительно 5 000 военнослужащих
      Трамп заявил, что США перебросят в Польшу дополнительно 5 000 военнослужащих

    • «Мы не позволим им владеть им». Трамп заявил, что США уничтожат полученное от Ирана ядерное топливо. «Нет, это мы его получим. Нам это не нужно, мы этого не хотим. Вероятно, мы уничтожим его после того, как получим», — ответил он на вопрос журналистов, согласится ли Вашингтон с тем, чтобы Иран сохранил у себя высокообогащенный уран

    • ЕС заново начнет закупать газ в России, как только закончится конфликт на Украине, заявил Мадьяр в интервью газете Rzeczpospolita: «Я полагаю, что когда конфликт закончится, весь Евросоюз вернется к закупкам российского газа, потому что он дешевле. Это диктуют факторы конкуренции и географии»

    • Визит Путина в Китай прошел насыщенно, содержательно и максимально результативно, заявил Песков. По его словам, Китай готов приложить усилия, чтобы помочь РФ и Украине выйти на мирную траекторию урегулирования

    • РФ получила от Армении официальное уведомление о неучастии Пашиняна во встрече лидеров ЕАЭС, республику представит вице-премьер Григорян, заявила Мария Захарова

    • Мария Захарова назвала небезопасным для россиян посещение Молдавии из-за действий властей в Кишиневе
      Мария Захарова назвала небезопасным для россиян посещение Молдавии из-за действий властей в Кишиневе

    • Дмитриев заявил о приближении цунами энергетического кризиса к ЕС и Британии. Так он прокомментировал публикацию о том, что правая партия «Альтернатива для Германии» по результатам последнего опроса приблизилась по поддержке к суммарному показателю ХДС/ХСС и СДПГ

    • Владимир Путин и Си Цзиньпин подписали заявление об углублении отношений России и Китая. Всего представители двух стран подписали 20 совместных документов
      Владимир Путин и Си Цзиньпин подписали заявление об углублении отношений России и Китая. Всего представители двух стран подписали 20 совместных документов

    • Передача иранского урана в Россию обсуждалась, заявил вице-президент США Джей Ди Вэнс. «Подобные вещи обсуждаются в ходе переговоров... Кто знает? Я не собираюсь давать предварительных обязательств в ходе переговоров», — сказал господин Вэнс на брифинге. Он уточнил, что Тегеран на переговорах не поднимал это предложение

    • НАТО следит за учениями ядерных сил РФ, но не комментирует. Об этом заявил генсек НАТО Рютте: «Что касается этих учений, конечно, мы следим за этим, мы мониторим, что происходит. И это всё»

    • Экс-премьер Польши Миллер раскритиковал главу евродипломатии Каллас. «Европейский союз не полностью состоит из идиотов, но мисс Каллас, несомненно, входит в их число», — написал он в X

    • Гросси намерен вскоре отправиться в регион Персидского залива. Об этом он сообщил на заседании СБ ООН, созванном в связи с ударами по АЭС «Барака» в ОАЭ. Глава МАГАТЭ не уточнил, куда именно намерен нанести визит

    • «Это не будет того рода вещью, которая длится вечно». Вэнс пообещал, что вооруженный конфликт с Ираном не превратится в очередную «вечную войну» США

    • Эскалации между США и Кубой не будет, заявил американский лидер
      Эскалации между США и Кубой не будет, заявил американский лидер

    • Власти США предъявили обвинения одному из лидеров Кубинской революции генералу армии Раулю Кастро, сообщает Reuters со ссылкой на сотрудника вашингтонской администрации. О каких именно обвинениях идет речь, не уточняется

    • Руководство Армении в последнее время предприняло ряд шагов, которые не отвечают духу союзнических отношений с РФ, заявил Шойгу. Армения на международных площадках регулярно присоединяется к позиции ЕС

    • «У меня получается ладить с ними обоими». Трамп считает хорошим развитием событий переговоры Путина и Си Цзиньпина в Пекине. Лидер США признался, что следил за церемонией встречи президента России в Китае

    • Свыше 3,5 млн россиян ежегодно обращаются за психологической помощью, поэтому нужно сделать ее доступнее, заявил министр здравоохранения РФ Михаил Мурашко

    • Работа в рамках договоренностей РФ и Китая по контрактам по «Силе Сибири — 2» находится на финальной стадии, заявил Новак в эфире «Вестей». Он отметил, что сейчас ведется техническая работа, доработка непосредственно контрактов по поставкам газа

    • Россия ждет в ближайшие недели визит Уиткоффа и Кушнера, сообщил Ушаков Первому каналу
      Россия ждет в ближайшие недели визит Уиткоффа и Кушнера, сообщил Ушаков Первому каналу

    • РФ продлит безвизовый режим для граждан Китая, заявил Песков ТАСС. По его словам, безвизовый режим с Китаем показал себя весьма положительно

    • Владимир Путин получил фарфоровый сервиз в качестве подарка на память от китайского инженера Пэн Пая
      Владимир Путин получил фарфоровый сервиз в качестве подарка на память от китайского инженера Пэн Пая
    • Россия и Китай дружат не против кого-то, ни с кем не борются, отметил Путин
      Россия и Китай дружат не против кого-то, ни с кем не борются, отметил Путин

    • Песков не стал уточнять возможные сроки визита Уиткоффа в Россию

    • Уиткофф неоднократно заявлял о желании приехать в Москву, но дату только предстоит определить, сообщил Ушаков «Известиям»

    • Москва и Пекин солидарно выступают в защиту международного права, привержены независимой и самостоятельной политике, заявил Путин
      Москва и Пекин солидарно выступают в защиту международного права, привержены независимой и самостоятельной политике, заявил Путин
    • Россия и Китай являются друг для друга важными торговыми партнерами, заявил Путин
      Россия и Китай являются друг для друга важными торговыми партнерами, заявил Путин

    • Товарооборот РФ и КНР за январь — апрель вырос почти на 20%, несмотря на непростые внешние условия, сообщил Си Цзиньпин

    • РФ и КНР договорились о проектах в энергетике и «еще кое о чем очень важном», сообщил Ушаков журналисту «Вестей» Зарубину
      РФ и КНР договорились о проектах в энергетике и «еще кое о чем очень важном», сообщил Ушаков журналисту «Вестей» Зарубину

    • Заявления главы МИД Литвы, призвавшего НАТО нанести удар по Калининграду, граничат с безумием, но к этому вряд ли можно относиться серьезно, заявил Песков журналисту «Вестей» Зарубину

    • Уиткофф прибудет в Россию с визитом «в ближайшее время», заявил Кирилл Дмитриев в комментарии журналисту Life Александру Юнашеву

    • Новое руководство Ирана согласно с тем, что у Тегерана не должно быть ядерного оружия, заявил ТАСС Рябков. Россия готова при необходимости протянуть руку помощи переговорам Ирана и США, отметил он

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?