Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества МТС [анализ] [MTSS]

МТС [анализ] [MTSS]

АНАЛИЗ АКЦИЙ РОССИИ

Инвестиции в акции МТС: как ставка ЦБ влияет на доходность

396
Инвестиции в акции МТС: как ставка ЦБ влияет на доходность

Вчера долго ковыряла графики стоимости дивидендных акций и сопоставляла их с перевернутым графиком ставки ЦБ. Самая зависимая акция на российском рынке — это МТС. На представленном графике отражена динамика котировок МТС и инвертированной ключевой ставки Банка России. Визуально прослеживается устойчивая обратная зависимость: снижение ставки сопровождается ростом стоимости акций, ужесточение денежно‑кредитной политики — давлением на котировки. Причина такой чувствительности заключается в характере самого актива. МТС — компания с устойчивым операционным денежным потоком и относительно предсказуемой дивидендной политикой. Для инвесторов это прежде всего источник регулярного денежного дохода, что сближает акцию по поведенческой модели с инструментами фиксированной доходности. По сути, МТС воспринимается рынком как квазиоблигационный актив. В текущих условиях ключевая ставка составляет 15,5%, дивидендная доходность акций МТС — около 15,3%. Таким образом, премия за акционерный риск минимальна: доходность сопоставима с безрисковой альтернативой. При таких вводных справедливая оценка акций ограничена, поскольку инвестор не готов существенно снижать требуемую доходность относительно ставки ЦБ. Однако в период затяжного смягчения ДКП ситуация меняется принципиально. Если в горизонте двух лет ключевая ставка снизится до 7–9%, требуемая доходность по дивидендным бумагам также скорректируется вниз. При сохранении сопоставимого уровня дивидендов справедливая дивидендная доходность МТС может находиться в диапазоне 11-12%, что соответствует оценке более 300 рублей за акцию. Таким образом, текущая динамика МТС во многом определяется не корпоративными факторами роста, а стоимостью денег в экономике. Бумага остается чувствительной к процентному циклу и может рассматриваться как инструмент позиционирования на долгосрочное снижение ключевой ставки. МТС за 2 года может принести 30,7% дивидендами и ~31,3% ростом котировок, что составляет 62% доходности за 2 года. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией [mondiara.com](https://mondiara.com) 👆 Больше новостей и анализа [Скачать](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) приложение в App Store [Скачать](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) приложение в Google Play Пост взят с международного сервиса для инвесторов и трейдеров [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) Источник: NataliaBaffetovna | Инвестиции

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

1.jpg

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ РОССИИ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?