Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества ЯНДЕКС [анализ] [YDEX]

ЯНДЕКС [анализ] [YDEX]

АНАЛИЗ АКЦИЙ РОССИИ

Яндекс после отчета: перспективы роста и риски замедления

526
Яндекс после отчета: перспективы роста и риски замедления

Яндекс отчитался за 2025 год, и цифры вышли очень неплохими. Выручка выросла на 32% до 1.44 трлн руб., скорректированная EBITDA прибавила 49% и достигла 280.8 млрд, а чистая прибыль увеличилась в семь раз до 79.6 млрд. Компания впервые вышла в положительный свободный денежный поток, долговая нагрузка практически нулевая — чистый долг к EBITDA всего 0.1x. По сегментам картина неоднородная. ✓ Поиск по-прежнему главный генератор прибыли с EBITDA 254.5 млрд, но темпы его роста замедляются. ✓ Такси удвоило EBITDA до 110.6 млрд. E-commerce растёт на 43%, однако всё ещё убыточен, хотя потери сократились с 63.1 до 47.8 млрд. ✓ Подписка Плюс впервые вышла в заметный, кхм, плюс по EBITDA — 11.7 млрд после нескольких лет убытков. Яндекс постепенно превращается в конгломерат с тремя-четырьмя крупными направлениями разной зрелости. Поиск — стабильная база, такси и доставка набирают обороты, e-commerce приближается к безубыточности. Вопрос в том, как сможет ли рынок справедливо оценить разнородный бизнес компании, когда рост ядра начнёт замедляться. По акциям сохраняем нейтральный взгляд. С одной стороны, форвардная оценка 5.6x EV/EBITDA невысока для компании, которая растёт на 20%+ и выходит на устойчивый положительный денежный поток. Дивидендная политика становится щедрее, убыточные сегменты сокращают потери. С другой — основной донор прибыли, поиск, уже замедляется, а e-commerce и финтех пока требуют инвестиций без гарантии быстрого выхода на окупаемость. Если рост ядра продолжит тормозить после 2026 года, текущая оценка может оказаться справедливой, а не заниженной. Пока баланс аргументов не склоняется в пользу покупки акций по текущим. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией [mondiara.com](https://mondiara.com) 👆 Больше новостей и анализа [Скачать](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) приложение в App Store [Скачать](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) приложение в Google Play Пост взят с международного сервиса для инвесторов и трейдеров [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) Источник: InveStory

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

1.jpg

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ РОССИИ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?