Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества ДЕЛИМОБИЛЬ [анализ] [DELI]

ДЕЛИМОБИЛЬ [анализ] [DELI]

АНАЛИЗ АКЦИЙ РОССИИ

Акции Делимобиль: кризис каршеринга или шанс на возрождение? Анализ финансовых показателей 2025

3 265

    Давайте заглянем в операционные результаты Делимобиля за 4 квартал и 12 месяцев 2025 года, так как компания помимо собственно результатов рассказала и про изменение стратегии в качестве меры по борьбе с кризисом. Что в отчёте: • Ожидаемая выручка за 2025 — 30,84 млрд руб. (+11% г/г) • Ожидаемая EBITDA за 2025 — 6,2 млрд руб. (+6,9% г/г) • Ожидаемый чистый убыток — 3,7 млрд руб. • Ожидаемый ND/EBITDA — до 4,8х • Размер автопарка на конец года — 27 875 авто (-12% г/г) • Продано минут — 1 821 млн (-7% г/г) • Активные пользователи (MAU) — 594 тыс. (-1% г/г) • Продажи машин — 3 608 авто (+364% г/г) • Зарегистрированные пользователи — 12,9 млн (+15% г/г) Отчёт продолжает тренд, который мы наблюдали весь 2025 год: компания сокращает автопарк, продаёт автомобили, чтобы получить денежный поток, но при этом операционная активность падает. Поэтому рост выручки на 11% — явно иллюзия. Он обеспечен не ростом каршеринговых услуг, а массовой распродажей автопарка (+364% к продажам машин). Фактически, компания жертвует будущими операционными доходами, чтобы закрыть текущие дыры в ликвидности. Операционные метрики, соответственно, стремительно ухудшаются: падают и минуты, и количество активных пользователей. Единственное, что выглядит хотя бы чуть-чуть позитивно — парк сократился на 12%, но минуты упали меньше, а это может означать, что загрузка оставшихся машин немного выросла. Это единственный позитивный момент, но он достигнут за счёт сокращения флота, а не роста спроса. В качестве антикризисной меры Делимобиль решил попытаться изменить стратегию: в ноябре 2025 года Делимобиль объявил о возврате к эконом-сегменту после фокуса на «Комфорте». Это признание того, что ценовая политика 2024–2025 годов оттолкнула часть аудитории. По словам менеджмента, в декабре 2025 – январе 2026 уже виден рост продаж минут на пользователя (+20%), но это пока лишь точечные данные. Долговая нагрузка даже по подсчетам компании остается критической: ND/EBITDA до 4,8х при убытках в 3,7 млрд рублей — это опасная зона. И есть вариант, что когда я буду это всё пересчитывать самостоятельно, я насчитаю более низкую EBITDA и более высокую долговую нагрузку, так как необходимые корректировки по моему мнению и по мнению компании зачастую выглядят несколько по-разному. Но в любом случае компания по-прежнему зависит от [рефинансирования](https://t.me/Investillion/1789), но доступ к дешёвому фондированию закрыт. Да, Винченцо Трани предоставил заём в 1,1 млрд рублей — это поддержка, но капля в море на фоне предстоящих погашений облигаций на 10+ млрд рублей в 2026 году. При этом из любопытного — Делимобиль объявил также о намерении рассмотреть вопрос о выкупе облигаций компании с рынка. Вероятно, объявление такой оферты будет способом поднять котировки облигаций, которые торгуются сейчас прилично ниже номинала, и способом снизить доходность по своим облигациям, чтобы иметь возможность перекредитоваться под более низкие ставки. Сейчас там доходность в некоторых выпусках космические 43-44% годовых и Z-спред в районе 27-28%. Поэтому я по-прежнему смотрю на Делимобиль с большой осторожностью как в акциях, так и в облигациях. Пока я не вижу для них пути выхода из кризиса, тем более, что от сокращения автопарка они начинают терять свою рыночную долю. Сам рынок каршеринга не растет, и речи о росте Делимобиля с прежними темпами роста даже близко не идет. Стратегия «эконом» может помочь вернуть часть пользователей, но маржинальность в этом сегменте ниже, а им и так ее сейчас отчаянно не хватает. Плюс это опять-таки не стратегия роста, а стратегия выживания и латания дыр. Но главное, конечно — это проблема долгов. Даже с учётом продажи машин и займа от Трани, в 2026 году потребуется рефинансирование, с которым проблемы, или реструктуризация долга, которая наверняка будет воспринята рынком крайне негативно. Поэтому [таргет](https://t.me/Investillion/1623) по акциям Делимобиля остается без изменения — около 95 рублей за акцию на горизонте года, но пока и от акций, и от облигаций Делимобиля, если честно, я бы держалась все же подальше. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с международного сервиса для инвесторов и трейдеров [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/delimobil_analytics Скачать приложение в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать приложение в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) — ключевой инструмент для исследований, торговли, инвестирования и стратегического планирования на российском фондовом рынке Источник: Investillion - про инвестиции

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Войти

    Войдите, чтобы оставлять комментарии

    Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

    АДМИНИСТРАТОР

    1.jpg
    Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

    АДМИНИСТРАТОР

    2.jpg

    Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ РОССИИ

    EXPRESS NEWS

    • 🚫 Премьер-министр Ирака Мухаммед ас-Судани приказал заблокировать приложение Telegram в Ираке в рамках информационной войны против проиранской «Оси сопротивления»

    • ‼️ Второй американский боевой самолет упал у Ормузского пролива, сообщает The New York Times. Штурмовик A-10 Warthog потерпел крушение примерно в то же время, когда над Ираном был сбит истребитель F-15E ВВС США. По словам чиновников, пилот спасён. Ранее СМИ сообщали о падении вертолета «Черный Ястреб»

    • ⚠️ Германия готовится к войне: в стране ужесточают правила выезда для мужчин, — Berliner Zeitung. По данным СМИ, мужчинам 17–45 лет потребуется разрешение при выезде за границу более чем на три месяца — его нужно оформить через структуры Бундесвера. Изменения были внесены в рамках закона о модернизации военной службы и действуют на постоянной основе

    • ❗️ Наибольшую волатильность в апреле, как ожидается, вызовет заседание Федеральной резервной системы

    • 🚨 Индекс геополитического риска только что достиг своего наивысшего уровня с 11 сентября. 25-летний максимум

    • ⚠️ Еще до американо-израильской войны против Ирана глобальный торговый механизм начал давать сбои. Разгорающаяся война в Персидском заливе может подтолкнуть мировую экономику к краху

    • ❗️ Китайские государственные облигации избежали глобальной распродажи долговых обязательств с начала войны с Ираном, став убежищем от стремительного роста цен на энергоносители и повышения глобальной инфляции

    • ❌ Иран отклонил предложение США о 48-часовом прекращении огня — Fars News Agency

    • ⚡️ YouTube могут заблокировать в Беларуси. Платформа удалила почти все государственные новостные каналы республики. На этом фоне в Беларуси уже призвали задуматься «о работе Ютуба и Гугла в Беларуси»

    • 🇮🇷 Спикер парламента Ирана Галибаф дал свежую сводку по операции «Эпическая ярость»

    • 🚫 Попытки посредников добиться прекращения огня между США и Ираном зашли в тупик, пишет The Wall Street Journal. Иран не намерен встречаться с американскими представителями и считает условия США неприемлемыми

    • 🗣 Макрон раскритиковал военную политику США и призвал средние по размеру державы объединить усилия и противостоять США и Китаю — Bloomberg

    • ⚠️ Бриллианты могут быть лучшими друзьями девушек, но для вашего инвестиционного портфеля они — худший кошмар. Цены упали до самого низкого уровня за это столетие

    • 🚨 Индекс экономических сюрпризов Bloomberg в США приближается к самым высоким уровням с конца 2023 года. Аналитики, похоже, недооценили, насколько сильным был экономический импульс перед началом войны с Ираном

    • 🔻 Фондовый рынок Южной Кореи в прошлом месяце рухнул более чем на 19%, что стало самым большим месячным падением со времен мирового финансового кризиса

    • 🔺 Цены на дизельное топливо выросли почти на 150% в Южной Африке и примерно на 115% на Филиппинах, в значительной степени из-за войны

    • 🔻 Аналитики Goldman Sachs еще больше понизили свой прогноз глобального роста на 2026 год, оставив его ниже консенсус-прогноза

    • ⚠️ Goldman Sachs ожидает роста безработицы из-за нефтяного шока

    • По прогнозам, государственный долг США в течение следующего десятилетия вырастет до 64 триллионов долларов
      По прогнозам, государственный долг США в течение следующего десятилетия вырастет до 64 триллионов долларов

    • 🚨 Рейтинг одобрения Дональда Трампа составляет -20, что ниже, чем когда-либо за весь его второй срок. Вероятно, это связано с войной в Иране

    • 🚨 20-летний крах немецкой атомной энергетики

    • ⚠️🇮🇷 На Polymarket быстро растут ставки на скорое начало наземной операции США в Иране. Вероятность начала операции до 30 апреля сейчас оценивается на платформе аж в 92%

    • 🔥 Новые пожары на Ближнем Востоке. На карте пожары в Бахрейне и в международном аэропорту Дубая, также после ударов дронов и ракет из Ирана

    • 🌕🇹🇷 С начала конфликта на Ближнем Востоке Турция быстро распродает свои запасы золота для поддержки курса лиры против доллара

    • ⚡️ США сняли санкции с бывшего министра финансов РФ, экс-главы банка «ФК Открытие» Михаила Задорнова, следует из документа, опубликованного на сайте американского Минфина

    • 🇷🇺🇰🇿 Казахстан ведет переговоры с Россией о строительстве нового магистрального газопровода, который соединит две страны, сообщил председатель правления национальной компании QazaqGaz Алибек Жамауов

    • 🔥🇦🇪 Последние данные показывают, что Иран нанес больше ударов по территории ОАЭ, чем по территории Израиля. По мнению экспертов, это связано с крупным объемом инвестиций ОАЭ в США и наоборот и, как следствие, высокой концентрацией в ОАЭ бизнес-инфраструктуры США

    • ⚠️ В марте на волатильности рынков было стерто около 12 трлн $ капитализации, что является крупнейшей потерей за последние 20 лет

    • 🚫 Абу-Даби приостановил работу крупнейшего в ОАЭ предприятия по переработке природного газа после того, как в результате иранской атаки возник пожар, — Bloomberg

    • ⚠️ Европа должна подготовиться к «долгосрочному» энергетическому кризису — комиссар ЕС по энергетике Дэн Йоргенсен

    • 🌍 Мировые цены на продовольствие в марте 2026 года выросли на 2,4% м/м, в основном из-за повышения цен на энергоносители, — ООН.

    • ⚠️ Дональд Трамп заявил, что США «ещё даже не начали уничтожать то, что осталось в Иране», и повторил свои обещания усилить атаки на иранскую инфраструктуру — Reuters

    • 🔥 SpaceX рассчитывает на оценку более чем в 2 трлн долларов при выходе на IPO — Bloomberg

    • ⚡️ Голливуд закончился. В Лос-Анджелесе испаряется столетняя индустрия развлечений – рабочие места на ТВ и в кино исчезают. Признаков улучшения ситуации в ближайшем будущем не предвидится

    • ❗️🇺🇸 В бюджете Трампа на 2027 финансовый год предусмотрено выделение $1,5 трлн на оборону, сообщил Белый дом

    • ❗️🛢 Запасы нефти стран Запада еще находятся на приемлемом уровне (красная линия), но объём нефти в пути рухнул (синяя линия), и если Ормуз скоро не откроют, то странам придется быстро тратить свои запасы. Goldman говорит, что может случиться крупнейший в истории «шок предложения» нефти. В начале недели в Европу прибыл последний танкер с нефтью из Ормузского пролива

    • 🔥 Сильные пожары бушуют в нефтяном порту Фуджейра в ОАЭ и на нефтеперерабатывающем заводе Мина Аль-Ахмади в Кувейте после атак дронов и ракет из Ирана. Также сегодня временно приостановили работу после пожара, вызванного иранской атакой, газовые объекты в эмирате Абу-Даби, ОАЭ

    • 🔺 В Пакистане резко взлетели цены на топливо. Бензин вырос на 43% до 458 рупий за литр (примерно 130 рублей), дизель – на 55% до 520 рупий за литр (150 рублей). Это самые высокие цены на горючку в истории страны. Они в полтора-два раза выше, чем в России. При этом средняя зарплата в Пакистане в 7-10 раз ниже, чем в России

    • Когда вам больно, знайте, что есть люди, которые поставили миллиард долларов на падение нефти
      Когда вам больно, знайте, что есть люди, которые поставили миллиард долларов на падение нефти

    • ⚡️ Разница в ценах между азиатским и европейским дизельным топливом резко возросла — до 244 долларов за тонну, раньше она была нулевой

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?