Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества ЭСЭФАЙ [анализ] [SFIN]

ЭСЭФАЙ [анализ] [SFIN]

АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

Стоит ли покупать акции ЭсЭфАй после рекордных дивидендов — анализ рисков?

7 736
Стоит ли покупать акции ЭсЭфАй после рекордных дивидендов — анализ рисков?

ЭсЭфАй: есть ли потенциал в акциях после рекордных дивидендов? В ноябре холдинг объявил о продаже своего крупнейшего актива — Европлана и распределении рекордных дивидендов. При этом дальнейшие стратегические перспективы остаются туманными, что может выразиться в значительном снижении акционерной стоимости после выплаты дивидендов. Разберем основные факторы давления. Потеря ключевого актива. ЭсЭфАй продал 87,5% акций Европлана Альфа-Банку. Компания является одним из крупнейших игроков сектора лизинга по объёмам лизингового портфеля, до момента продажи являлась основным источником денежного потока холдинга и составляла около 70% портфеля группы. Потеря стратегического актива снижает инвестиционную привлекательность ЭсЭфАй в долгосрочной перспективе. Слабость текущего портфеля. После продажи Европлана в портфеле ЭсЭфАй остаются два ключевых актива — М.видео и страховая компания ВСК. М.видео испытывает существенные проблемы с бизнесом. Страховой бизнес более стабилен, но он является непубличным и, по слухам, также может быть продан. Оба актива не обладают существенным потенциалом в обозримой перспективе, а в случае продажи ВСК у холдинга останется лишь убыточный М.видео. Выплаты вместо реинвестирования. В день объявления крупнейших в истории дивидендов в объёме 43,9 млрд руб. бумаги холдинга в моменте росли более чем на 30%. Выплата составила большую часть полученных в ходе продажи Европлана средств в сумме 56,9 млрд руб., доля которых также будет направлена и на выкуп несогласных со сделкой. Решение в пользу дивидендов, а не дальнейшего реинвестирования в новые активы сильно снижает долгосрочную инвестиционную привлекательность холдинга, особенно в условиях отсутствия дальнейших конкретных стратегических планов. По сути, ЭсЭфАй теряет возможность генерировать прежний уровень FCF, что ограничивает возможность закрытия дивгэпа. Справедливая цена акций компании как суммы фундаментальной оценки ВСК и М.видео после выплаты дивидендов составляет около 765 руб. При этом нельзя исключать возможность ликвидации холдинга в будущем, судя по продаже ключевых активов. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/sfi_analytics Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! Источник: Investment Hub

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

1.jpg
Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

2.jpg

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?