Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества ФОСАГРО [анализ] [PHOR]

ФОСАГРО [анализ] [PHOR]

АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

Рынок удобрений растёт: почему стоит обратить внимание на Фосагро

10 397
Рынок удобрений растёт: почему стоит обратить внимание на Фосагро

Дивидендная привлекательность Фосагро: что говорят цифры Мировые цены на удобрения продолжают расти, и сейчас самое время оценить финансовые результаты Фосагро за девять месяцев 2023 года по МСФО. Этот анализ актуален и для инвестиционного кейса компании. Выручка Фосагро с января по сентябрь увеличилась на 19,1% (год к году) до 441,7 миллиарда рублей, установив новый исторический максимум в ltm-выражении. Такой рост обусловлен повышением цен и увеличением производства удобрений. Компания остаётся растущей: производство агрохимической продукции за отчётный период выросло на 4,3% (год к году) до 9,1 миллиона тонн. В целом по итогам года планируется увеличить производство на 6% (год к году) до 12,5 миллиона тонн. Учитывая стабильное выполнение производственных планов, можно ожидать ускорения роста в четвёртом квартале 2023 года. Ценовая конъюнктура также благоприятна: средние долларовые цены на фосфорсодержащие удобрения выросли на 21% (год к году), а на карбамид — на 31% (год к году). Что же движет рынком удобрений? Начало роста продаж связано с сокращением складских запасов у фермеров в Латинской Америке и Азии, что создало дефицит и повысило спрос. Дополнительный импульс рынку дал Китай, ограничив экспорт своей агрохимической продукции. Рост продаж и эффективное управление издержками позволили компании увеличить показатель EBITDA на 17,9% (год к году) до 145,7 миллиарда рублей. Рентабельность, однако, осталась на уровне 33%, хотя инвесторы надеются на возврат к 40% и выше. Скорректированная чистая прибыль, ориентир дивидендной политики компании, выросла на 22,3% (год к году) до 89,3 миллиарда рублей. Свободный денежный поток (FCF) компании вырос на 64% (год к году) до 59 миллиардов рублей, а долговая нагрузка снизилась до 1,3x. При таких показателях компания могла направить на дивиденды до 44,3 миллиарда рублей (50–75% от FCF). За первое полугодие уже было выплачено 35,3 миллиарда рублей, но совет директоров пока не дал рекомендацию по дивидендам за третий квартал 2023 года. Можно предположить, что дивиденды могли составить 9 миллиардов рублей или 69,5 рубля на акцию, но квартальная доходность в 1,1% вряд ли обрадовала бы инвесторов. Компания уверенно движется к своей цели по снижению долговой нагрузки до 1x и не спешит расставаться с кэшем в условиях высоких ставок. Финальные дивиденды за второе полугодие 2023 года ещё впереди. Что дальше? Совет директоров должен финализировать долгосрочную стратегию развития до 2030 года. Основной параметр уже известен: компания намерена увеличить объём производства до 13,7 миллиона тонн. Среднегодовой темп роста бизнеса в следующие пять лет составит около 2% в год, что вдвое ниже динамики предыдущих стратегий, но компания уже зрелая. Основные инвестиционные проекты завершены, и теперь фокус на оптимизации и поддержании достигнутых объёмов. Текущие уровни акций Фосагро вполне подходят для долгосрочных инвестиций (#PHOR), учитывая благоприятную конъюнктуру на мировом рынке удобрений. Девальвация рубля также может оказать дополнительную поддержку компании. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/fosagro_analytics Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! Источник: Инвестируй или проиграешь | Юрий Козлов

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

1.jpg
Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

2.jpg

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?