Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества МОСБИРЖА [анализ] [MOEX]

МОСБИРЖА [анализ] [MOEX]

АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

Стоит ли покупать акции Московской биржи при падении процентных доходов?

3 107
Стоит ли покупать акции Московской биржи при падении процентных доходов?

Московская биржа: год работы под руководством Вити Жидкова Московская биржа представила отчет за девять месяцев 2025 года. В нем отражены результаты работы, которая началась ровно год назад с приходом новой команды менеджеров во главе с Витей Жидковым. К сожалению, их деятельность вызывает серьезные вопросы и опасения. Основные моменты отчета 1. Комиссионный доход: - Вырос с 45 до 55 миллиардов рублей, из которых 19 миллиардов пришлись на третий квартал. - Объем торгов рублевыми инструментами увеличился, что привело к росту комиссий. - Однако доходы от торговли акциями остались на уровне 2,6 миллиарда рублей при объеме торгов 8,8 триллиона рублей. Это связано с тем, что новый менеджмент ввел круглосуточную торговлю, что негативно сказалось на объеме торгов в будние дни. - Кроме того, на утренних торгах при высоких дивидендных отсечках наблюдались проблемы с кривыми стаканами, которые были решены не сразу. 2. Процентный доход: - В четвертом квартале 2024 года начался негативный тренд, который продолжился в первые девять месяцев 2025 года. - За этот период компания заработала 45 миллиардов рублей, что на 28 миллиардов меньше, чем годом ранее. - В четвертом квартале 2025 года ожидается дальнейшее снижение процентных доходов из-за планируемого снижения ключевой ставки до 16,5%. 3. Операционные расходы: - Выросли с 33 до 36 миллиардов рублей. - Расходы на персонал снизились с 19 до 16 миллиардов рублей, что связано с сокращением премий на 20% из-за падения чистой прибыли. - Также топ-менеджмент не получил вознаграждение акциями в 2025 году. - Расходы на рекламу и маркетинг увеличились с 4,2 до 6,9 миллиарда рублей, что связано с продвижением нового продукта Вити Жидкова — Финуслуг. Однако эти расходы не приносят положительного эффекта для компании. 4. Чистая прибыль и дивиденды: - Из-за падения процентных доходов и роста налога на прибыль чистая прибыль снизилась с 61 до 45 миллиардов рублей. - В третьем квартале падение составило с 23 до 17 миллиардов рублей. - Дивиденд за 2025 год ожидается на уровне 19 рублей, что составляет 11% при выплате 75%. Однако дивиденд за 2026 год может быть еще меньше. Мнение о компании Основной риск для компании связан с падением процентных доходов, которое началось до снижения ключевой ставки. Это произошло из-за оттока средств клиентов. Кроме того, компания не контролирует рост расходов, хотя может это сделать. Комиссионные доходы будут расти, но процентные доходы продолжат снижаться из-за снижения ключевой ставки. Новый менеджмент, пришедший в четвертом квартале 2024 года, вызывает серьезные опасения. Его решения ведут к деградации финансовых результатов компании. Вывод Экстремум по доходам уже пройден, и новый менеджмент не вызывает доверия. Котировки компании уже торгуются ниже 200 рублей, поэтому позиция сменилась на «удерживать». Все риски связаны только с менеджментом и его решениями. Убить такую компанию сложно, но за первый год работы нового руководства был сделан огромный шаг назад. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/mosbirzha_analytics Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! Источник: Invest_Palych

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

1.jpg
Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

2.jpg

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?