Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества ВТБ [анализ] [VTBR]

ВТБ [анализ] [VTBR]

АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

Выплатит ли ВТБ дивиденды в 2025 году при слабой динамике прибыли?

2 791
Выплатит ли ВТБ дивиденды в 2025 году при слабой динамике прибыли?

ВТБ: дивидендная стратегия остается актуальной Ключевые показатели - Чистый процентный доход: 121 млрд рублей (-10% г/г, +29% к/к) - Чистый комиссионный доход: 81 млрд рублей (+9% г/г, +11% к/к) - Чистая прибыль: 100 млрд рублей (+2% г/г, -28% к/к) - NIM (чистая процентная маржа): 1,5% (-0,3 п.п. г/г) Банковский бизнес Корпоративное кредитование выросло на 0,1% на фоне снижения ключевой ставки. Однако доля просроченной задолженности увеличилась до 4,3%, а стоимость риска — до 1,1%. Текущие показатели остаются приемлемыми, но чистый процентный доход не растет: клиенты приносят средства быстрее, чем банк выдает кредиты. Комиссии Комиссионный сегмент демонстрирует устойчивый рост, продолжая тенденцию предыдущих кварталов. Анализ квартала Квартал можно описать как период, когда «где-то прибавилось, где-то убавилось»: - Заработали на трансграничных платежах, но потеряли на увеличении просроченных кредитов. - Заработали на золоте, но проиграли на облигациях. - Заработали на продаже непрофильных активов и уходе от дочерних компаний, но потеряли на страховых выплатах. В результате чистая прибыль почти не изменилась, а без учета пересчета налога на прибыль могла бы даже снизиться. Основной бизнес и прогнозы Основной бизнес ВТБ пока не реагирует на снижение ключевой ставки. Прибыль формируется за счет разовых операций, а не органического роста. Тем не менее, руководство банка сохраняет прогноз по годовой прибыли в 500 млрд рублей. Этот результат во многом зависит от разовых факторов, а не от устойчивого развития бизнеса. Ожидания на четвертый квартал Для достижения прибыли не менее 120 млрд рублей необходимо: - Продолжить продажу отелей и офисов. - Реализовать перевод заблокированных активов и пассивов на баланс дочерней компании. Эти меры могут принести до 50 млрд рублей прибыли. Работа в этом направлении уже ведется. Итоги Мы верим в прогнозы менеджмента, особенно на текущий год, и заняли позицию после допэмиссии. Несмотря на слабую операционную динамику, банк будет стремиться улучшить процентную маржу при последующих снижениях ставки. Наша основная цель — дождаться дивидендов. Уровень достаточности капитала, благодаря субординированному займу на 200 млрд рублей, уже вернулся к уровню, предшествовавшему выплате дивидендов в 2024 году. Риски - Экономическая рецессия из-за медленного снижения ключевой ставки. - Снижение процентного дохода. - Повторные угрозы отмены дивидендов. - Невыгодные условия конвертации привилегированных акций. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/vtb_analytics Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! Источник: Invest Era

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

1.jpg
Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

2.jpg

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?