Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества АЭРОФЛОТ [анализ] [AFLT]

АЭРОФЛОТ [анализ] [AFLT]

АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

Почему акции Аэрофлота могут вырасти на 30-40%?

4 382
Почему акции Аэрофлота могут вырасти на 30-40%?

Мнение: ПСБ Аэрофлот представил финансовые результаты за второй квартал 2025 года по МСФО 🔹 Ключевые результаты • Выручка: 224,5 млрд руб. (+10,3% г/г); • EBITDA: 92,4 млрд руб. (+38,8% г/г); • Скорректир. EBITDA: 46,2 млрд руб. (-30,6% г/г); • Рентабельность по скорректир. EBITDA: 20,6% (-12,1 п.п. за год); • Чистая прибыль: 47,4 млрд руб. (+15,2% г/г); • Скорректир. чистая прибыль: 7,7 млрд руб. (-62,3% г/г); • Рентабельность по скорректир. чистой прибыли 3,4% (-6,6 п.п. за год); • Чистый долг: 476,0 млрд руб. (-20,4% к началу года) • Чистый долг/EBITDA LTM: 2,1х (2,5х на конец 2024 г.) 🔹 Аэрофлот успешно начал отпускной сезон. За отчетный квартал компания увеличила выручку благодаря росту операционной эффективности. В частности, она перевезла 14,3 млн пассажиров (+3% г/г) при высокой занятости кресел (90%; +1,8 п.п. за год). 🔹 Операционные доходы тоже показали положительную динамику. Однако значительную часть прибыли принесли разовые факторы: доход от сделок с иностранными арендодателями, топливный демпфер, возврат акциза за авиаГСМ, курсовая переоценка активов в иностранной валюте. Без учета этих факторов операционные расходы росли быстрее выручки (+13,8% г/г) из-за увеличения зарплат и расходов на обслуживание воздушных судов и пассажиров. Доля этих статей в структуре расходов составила 43% (против 37% годом ранее). 🔹 Несмотря на рост процентных расходов, чистая прибыль компании увеличилась, а долговая нагрузка снизилась до комфортного уровня. 🔹 Мы считаем, что отчет не вызывает сильных эмоций. Бизнес компании развивается стабильно, но все еще сильно зависит от государственной поддержки. Летом возникли проблемы с полетами из-за массового переноса рейсов, а инфляция повлияла на доходы. Поэтому в третьем квартале результаты могут быть не такими впечатляющими. Однако мы надеемся, что компания успешно завершит год, а дивиденды за 2025 год вырастут на 30-40% по сравнению с прошлым годом. Это обеспечит доходность около 11-12%. 🔹 Мы подтверждаем нашу оценку справедливой стоимости акций Аэрофлота — 85 рублей. Эти бумаги могут быть интересны для инвестиций в улучшение геополитической ситуации, особенно в отношениях с США. Это может укрепить международный бизнес и решить проблемы с обслуживанием флота. Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Больше новостей и анализа находятся в нашем мобильном приложении [m o n d i a r a](https://i.mondiara.com/) Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Источник: psbank.ru

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

2 (3).jpg

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?