Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества ЭТАЛОН [анализ] [ETLN]

ЭТАЛОН [анализ] [ETLN]

АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

Эталон: анализ текущих результатов, планы на 2025-2026 годы и перспективы роста акций

3 413
Эталон: анализ текущих результатов, планы на 2025-2026 годы и перспективы роста акций

Эталон: перспективы и прогнозы. Компания Эталон демонстрирует хорошие результаты в строительной отрасли. Ранее она ставила амбициозные цели — удвоить продажи к 2026 году. И эти планы подтверждаются. Ожидается, что по итогам 2025 года выручка достигнет 180 миллиардов рублей. Это вполне реально, учитывая, что в 2024 году продажи составили 146 миллиардов. Важно отметить, что продажи и выручка — это разные понятия. Продажи означают заключение новых договоров, а выручка признается по мере завершения строительства. По сравнению с 2024 годом, спрос на недвижимость снизился на 20%. Однако 2024 год был аномально высоким из-за повышенного спроса перед сокращением льготных программ. Сейчас спрос можно считать нормальным. Цены на квадратный метр выросли на 30% по сравнению с прошлым годом, что приведет к увеличению продаж в денежном выражении. При этом цены вряд ли будут снижаться, так как себестоимость строительства растет. Особенно успешным оказался премиальный сегмент, где продажи выросли. Эталон планирует сосредоточиться на этом направлении в будущем. Доля нераспроданной недвижимости составляет 40%, что является неплохим показателем. Рассрочка также показала хорошие результаты: в мае ее доля в продажах достигла 45%. Компания продолжает расширять свое присутствие в регионах. Сейчас она работает в 11 регионах, а на ПМЭФ подписала соглашения еще с пятью. Таким образом, цель по выходу в новые регионы к 2026 году достигнута. Земельный банк компания продавать не планирует, но и покупать новые участки тоже не будет, если не предложат выгодную цену. Долговая нагрузка компании находится на комфортном уровне. Проектное финансирование покрывается счетами эскроу в 1,1 раза, что позволяет удерживать ставку по этому долгу на уровне 2,5–3,5%. Общая ставка по портфелю составляет 11,5%. Отношение долга к EBITDA равно 2,5x. Для дальнейшего развития компании была бы выгодна ставка Центрального банка около 15%. Торги акциями Эталона на Московской бирже должны возобновиться до 20 августа. Текущая оценка EV/EBITDA составляет 3,2x, что соответствует уровню ПИКа и среднему значению по сектору. Однако у ПИКа доля долга за вычетом эскроу составляет всего 5%, а у Эталона — 75%. Это дает компании значительное преимущество в росте капитализации. Если EV/EBITDA сектора вырастет до 3,8x, ПИК увеличится на 22%, а Эталон — на 79%. Сейчас компания выглядит справедливо оцененной. Однако на фоне восстановления сектора она может показать отличные результаты. Поэтому Эталон и Самолет — это перспективные компании для инвестиций. Но важно помнить, что все имеет свое время. Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. [Больше анализа и новостей по любым акциям РФ находятся на mondiara.com](https://mondiara.com/) Источник: https://t.me/+_-ax8S769hwwZjMy

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

25ac12c4-48cf-4bb6-a157-d0abf096f08a.png

Скачайте бесплатно приложение MONDIARA на свой мобильный телефон.

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?