Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества ЛАМБУМИЗ [анализ] [LMBZ]

ЛАМБУМИЗ [анализ] [LMBZ]

АНАЛИЗ АКЦИЙ

Обзор акций Ламбумиз (LMBZ): почему текущая оценка компании кажется завышенной и что ждать дальше

2 073
Обзор акций Ламбумиз (LMBZ): почему текущая оценка компании кажется завышенной и что ждать дальше

Ламбумиз (LMBZ): обзор первого публичного производителя упаковки в России. Основные показатели: - Капитализация: 10,6 млрд ₽ (510,5 ₽ за акцию) - Выручка 2024: 2,7 млрд ₽ (+7,1% г/г) - EBITDA 2024: 509 млн ₽ (+15,7% г/г) - Чистая прибыль 2024: 348 млн ₽ (+17,5% г/г) - P/E: 30,5 - P/B: 4,7 - Ожидаемые дивиденды 2024: 0,7% - Ожидаемые дивиденды 2025: 0% Преимущества: Ламбумиз специализируется на производстве картонной упаковки и уже занимает 35% в сегменте краткосрочного хранения (объём рынка 10 млрд рублей). Рынок умеренно растёт, а в 2022 году появилась ниша после ухода иностранных игроков и разрыва импортных цепочек. Компания планирует расширяться, увеличивать долю в сегменте долгосрочного хранения и конкурировать с Тетра Пак (объём рынка 55-60 млрд рублей, целевая доля 10%). Также Ламбумиз развивает производство одноразовой посуды (рынок 470 млрд рублей, планируемая доля 0,2% при текущих 0,04%). У компании нет долгов, а после IPO образовалась чистая денежная позиция 0,5 млрд рублей. Большинство кредитов и облигаций погашены, а кэш размещён на депозитах до начала инвестиций. Финансирование IPO было направлено на строительство новых мощностей. В 2025-2026 годах объём инвестиций составит около 1,5 млрд рублей, включая 800 млн рублей от IPO и часть заёмных средств, возможно, по льготной ставке. К 2028 году Ламбумиз планирует увеличить выручку в 3,5 раза, достигнув 12,5 млрд рублей. При этом чистая прибыль составит 1,4-1,5 млрд рублей. Это даст оценку P/E на 2028 год около 7. Риски: Даже при успешной реализации планов оценка компании кажется завышенной. Вероятность полного выполнения всех целей в текущей ситуации далека от 100%. В ближайшие годы компания не будет выплачивать значительные дивиденды. Свободный денежный поток за 2024 год составил всего 46 млн рублей, а в 2025-2026 годах ожидается убыток. Первые выплаты начнутся только в 2028 году, после выхода новой очереди на проектную мощность. Заключение: IPO Ламбумиза в 2024 году прошло почти незаметно, так как компания оценена слишком высоко и имеет небольшой бизнес. Ламбумиз практически не генерирует свободный денежный поток, и ситуация не изменится до 2028 года. Рынок упаковочных материалов интересен (стабильный спрос, потенциал роста через импортозамещение), но такие высокие мультипликаторы неоправданны. На мой взгляд, Ламбумиз сейчас переоценён. Если планы будут выполнены успешно, акции могут стоить ниже 200 рублей. Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Источник: TAUREN ИНВЕСТИЦИИ

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

333_160 (7).png

mondiara.com — твоя социальная сеть для уверенных инвестиций и успешной торговли

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?