Совкомбанк за 1 квартал 2025: результаты, причины снижения прибыли и перспективы в условиях экономической стагнации

2025-05-24T17:06:41+03:00

8 309

Совкомбанк за 1 квартал 2025: результаты, причины снижения прибыли и перспективы в условиях экономической стагнации

Совкомбанк: в общем негативном тренде Совок смотрели относительно недавно, когда разбирали его годовой отчёт. Тогда я отмечал, что выдающиеся результаты во многом были обусловлены интеграцией Хоум Кредит Банка. Собственно говоря, в этом году результаты год к году обусловлены тем же. Забегая вперёд скажу, что ничего прям плохого в результатах Совка нет: всё происходящее укладывается в общую экономическую ситуацию. Выручка достигла 228 млрд рублей (+57% г/г). Причин несколько: 1) интеграция Хомяка, за счёт чего процентные доходы подскочили в 2 раза 2) бешеный рост банковского комиссионного дохода +63% г/г 3) трехкратный рост доходов небанковского бизнеса благодаря страхованию жизни, электронным платежам и комиссии закупочных платформ А вот если смотреть на чистые комиссионные и процентные доходы, то ситуация чуть хуже: ✔️чистые процентные доходы снизились на 2% до 35 млрд рублей – главным образом, из-за удорожания стоимости фондирования (т.е. расходов по оплате процентов по депозиту) ✔️чистые комиссионные доходы выросли на 63% до 9 млрд рублей Плюс доходы небанковского сектора – суммарно получается 55,88 млрд рублей, что 11,3% меньше результатов квартала годом ранее – 63 млрд рублей. И чуть лучше результатов 4 квартала 2024 года – тогда банк заработал 53 млрд рублей «чистыми». Чистая процентная маржа составила 4,3% (5,3% годом ранее). Результаты вышли не очень, но они вполне укладываются в текущую экономическую парадигму. Совкомбанк не избежал роста операционных расходов – они вымахали аж на 44%, до 39 млрд рублей. В итоге чистая прибыль упала на 50% до 13 млрд рублей. При этом банк в пресс-релизе сравнивает этот результат с регулярной прибылью, которая больше на 5% год к году – в ней не учитываются некоторые бумажные списания и начисления, она по смыслу очень близка к FCF и многими аналитика рассматривается как реальная прибыль банков. Но, на мой взгляд, так банк просто хочет немного «приукрасить» результаты. Но этого можно было бы не делать: мы все понимаем, что ситуация в экономике, мягко говоря, не блещет из-за высокого ключа. В целом доходы банковской отрасли, по расчётам ЦБ РФ, снизились на 15% за 1 квартал 2025 года. Так что плохие результаты ожидаемы. Отмечу ещё тройку негативных моментов: ✔️сильный рост OPEX – на 44%, т.к. «переваривание» Хомяка (и рост масштабов бизнеса) требует расходов на интеграцию, инвестиции в технологии с поправкой на инфляцию и увеличение ФОТа ✔️кредитный портфель практически не вырос: так, розничные нетто-кредиты выросли всего на 1%, а корпоративные вообще упали на 5% ✔️свободные денежные средства снизились на 22% до 446 млрд рублей 🤷‍♂️Ну и в целом внутри Совка наблюдаются те же движения, что и везде: стагнация кредитования, рост стоимости фондирования, отток средств юридических лиц (у бизнеса кончаются деньги и он выгребает остатки, у Совкомбанка отток 14%), приток средств физлиц замедлился (свободных денег у населения тоже не осталось, на счетах прибавилось всего 4%). В целом активы с начала года снизились на 4%, а год к году выросли на 7%. В пределах погрешности. Т.е. принципиально ничего нового с бизнесом не происходит: Совкомбанк сохнет, как и остальные компании банковского сектора. И если в ближайшее время с ключевой ставкой ничего не произойдёт, то негативных проявлений станет ещё больше. [Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги.](https://mondiara.com/communities?open=community-8&pinned=community-1) Источник: alfainvestor.ru

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

АДМИНИСТРАТОР

Устали терять деньги на фондовом рынке? Устали от не системного принятия решения? Хочется грамотно начать инвестировать? Заходите на [mondiara.com](https://mondiara.com) и получайте актуальные новости и аналитику прямо сейчас!

2025-05-24T17:07:38+03:00

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ