ГАЗПРОМ [анализ] [GAZP]

АНАЛИЗ АКЦИЙ

«Газпром» и дивиденды за 2024 год: платить или нет?

2025-05-02T14:48:39+03:00 9 318

Дивиденды "Газпрома" 📌 Кратко - Финансовые результаты «Газпрома» за 2024 год сильнее прогнозов - Чистая прибыль — ₽1,2 трлн (после убытка в ₽629 млрд в 2023-м). - Выручка — ₽10,7 трлн (+25%). - Долг/EBITDA снизился до 1,8х (при допустимых 2,5х по дивполитике). - Теоретически компания может выплатить ₽30,27 на акцию (доходность ~20%). - Но в бюджете-2025 дивиденды не заложены, а госструктуры могут предпочесть оставить деньги в компании. 💰 Аргументы ЗА выплату ✅ Деньги есть — прибыль позволяет, ликвидность (₽1 трлн) тоже. ✅ Дивидендная политика формально соблюдена (долг/EBITDA < 2,5х). ✅ Пример ВТБ — неожиданное решение о дивидендах подняло акции на 25%. ✅ Поддержка бюджета — выплаты помогут снизить дефицит. 🚫 Аргументы ПРОТИВ выплаты ❌ Высокий долг (₽6,7 трлн), а ставки по кредитам остаются большими. ❌ Капзатраты и новые проекты — деньги могут понадобиться на развитие. ❌ Отмена надбавки НДПИ — если бы государство хотело деньги, не отменяло бы налог. ❌ Тишина в отчете — в релизе нет упоминаний о дивидендной базе, в отличие от прошлых периодов. 📈 Что будет с акциями? - Если дивиденды объявят → рост до ₽190 (прогноз «Алор Брокера»). - Если не объявят → потенциал до ₽170, но возможна коррекция. - Нейтральный сценарий («БКС») → целевая цена ₽150. 🔮 Вердикт Шансы 50/50. Решение будет политическим — зависит от позиции государства. Инвесторам стоит готовиться к обоим вариантам. В подготовке обзора использовал [данные РБК](https://www.rbc.ru/quote/news/article/681202f89a79476389c6b91f). 😁 Лично у меня по Газпрому позитивное видение. Проблемы есть, но их оценка слишком дешевая. Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Источник: https://t.me/ShumilovPavel