Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества АЛРОСА [анализ] [ALRS]

АЛРОСА [анализ] [ALRS]

АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

Почему стоит ждать рост котировок акций АЛРОСА?

9 126
Почему стоит ждать рост котировок акций АЛРОСА?

Мнение: АКБФ Какая перспектива в акциях АЛРОСА в перспективе 12 месяцев. Наблюдательный совет компании 16 апреля принял решение не выплачивать дивиденды по итогам 2024 года. Компания «АЛРОСА» выплатила дивиденды по итогам первого полугодия 2024 года в размере 2,49 рубля на одну акцию. Это составило 50% от чистой прибыли по МСФО. С одной стороны, дивидендная политика компании позволяет выплачивать акционерам от 70% до 100% свободного денежного потока при текущем уровне долга. Это могло бы обеспечить дивиденды в диапазоне от 3,6 до 5,2 рубля на акцию. С другой стороны, на фоне ослабления спроса и цен на ключевых рынках решение наблюдательного совета выглядит ожидаемым. Оно уже было учтено в наших оценках. С учётом промежуточных дивидендов значительная часть выплат за 2024 год уже осуществлена. Окончательное решение будет зависеть от результатов продаж алмазов в этом году и от потребностей бюджетов Российской Федерации и Якутии, как заявил в начале апреля глава компании Павел Маринычев. Мы снизили прогноз роста цен на продукцию компании в 2025 году с 15% до 10%. Это связано с продолжающимся ослаблением корреляции между ценами на драгоценные металлы и бриллианты. Мы постепенно корректируем долгосрочные оценки справедливой стоимости компании, учитывая диверсификацию бизнеса и новые проекты. После покупки Дегдеканского золоторудного месторождения у компании «Полюс» мы ожидаем, что добыча золота составит 3,3 тонны в год после выхода на проектную мощность в 2030 году. Первоначальные инвестиции составят 24 млрд рублей. Это приведёт к ускорению роста выручки до 10% в год вместо ожидаемых ранее 3–7%. Среднегодовой прирост добычи ПАО «АЛРОСА» на период 2024–2031 гг. мы по-прежнему оцениваем в 4%. Это вдвое ниже темпов роста в 2009–2020 гг. Такой подход мы считаем базово-консервативным. Компания временно приостанавливает добычу на низкорентабельных месторождениях. Это позволит сократить прямые затраты на 9 млрд рублей в течение года. Решение затронет активы, которые дают менее 1 млн карат или 3% от общего объёма производства. Влияние на операционные показатели проявится в основном в 2026 году. Учитывая долю ПАО «АЛРОСА» на мировом рынке более 30%, мы рассматриваем это решение как позитивный фактор для ценовой конъюнктуры. Среднегодовой прогноз динамики цен на продукцию компании на 2024–2031 гг. составляет 14%. Это отражает долгосрочную динамику себестоимости производства лабораторных алмазов, учитывая значительную долю расходов на сырьё и энергию. По итогам 2025 года мы ожидаем дивиденды в размере 3,5 рубля на акцию, что ниже предыдущего прогноза в 5,4 рубля. Прогноз EBITDA на 2025 год составляет около 95,8 млрд рублей, что ниже предыдущего прогноза в 104 млрд рублей. В 2026 году мы прогнозируем рост EBITDA до 120 млрд рублей. После пересмотра оценка справедливой стоимости ПАО «АЛРОСА» составляет 85,02 рубля на акцию. Это на 65% выше предыдущей оценки в 93,11 рубля. Это говорит о потенциале роста и рекомендации «покупать». Дисконт, учитывающий риски инвестиций, остаётся на уровне 25%. Источник: t.me/akbf_invest Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. В этом сообщении представлено мнение экспертов инвестиционной компании или банка. Оно предоставляется исключительно для ознакомления и не является рекомендацией для покупки или продажи ценных бумаг, а также для принятия каких-либо коммерческих или других решений. mondiara.com не несёт ответственности за содержание этого сообщения и последствия его использования.

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?