MONDIARA COIN
КАНАЛЫ TG RESEARCH
ИДЕИ ДЛЯ СТАРТАПОВ
НДФЛка
Как не превратить портфель в коллекцию бумаг?
8 048
Когда диверсификация вредит: примеры избыточного усложнения портфеля Мы все знаем золотое правило инвестирования: «Не клади все яйца в одну корзину». Диверсификация — наш главный щит против непредсказуемости рынков, посадок Мошковичей, экспроприаций ЮГК и взрывов в шахтах Распадской. И вроде написано про это много разных полезных и умных статей, есть множество исследований о том, как именно работает диверсификация и где у нее пределы, за которыми она начинает не просто не помогать, но и вредить. Даже я такую статью в свое время писала [вот тут](https://vc.ru/invest/1977663-diversifikatsiya-investitsionnogo-portfelya). Но почему-то для новичков на практике это все же оказывается очень сложная тема и с наскока освоить ее очень сложно. Я частенько вижу портфели, где таких «корзин с яйцами» слишком много и где инвестор по сути становится коллекционером бумаг, а не инвестором. Ну просто потому что если в портфеле только акций 30+ и половина из них с долями в портфеле в 0,05%-0,9%, то их результат, хоть положительный, хоть отрицательный, на итоговый результат портфеля можно сказать никак не влияет. Вот выросла такая бумага с долей в портфеле 0,5% на 100%. Какой ее итоговый результат на портфель? Всего 0,5%, ведь так? А это значит, что смысла ее держать в портфеле особо нет, потому что даже при бешеном росте она почти никак не повлияет на портфель. А если вы ожидаете по ней рост как в Тесле на 3000% или около того, то почему она в портфеле занимает всего 0,5%? Более того, и от рисков конфигурация портфеля с множеством бумаг в 0,5% вас никак не защищает, потому что математически есть предел, за которым увеличение портфеля на 1 бумагу уже вообще не снижает риск портфеля в процентах. Зато растет риск того, что вы добавили в портфель кучу середнячков вместо более сильных акций и риск того, что вы просто не успеете адекватно следить за выходящей отчетностью своих компаний и просто в какой-то момент пропустите что-то важное. Миф о бесконечной безопасности Диверсификация работает по простому принципу: разные активы ведут себя по-разному в одних и тех же рыночных условиях. Падают акции — растут облигации. Проседает одна отрасль — выстреливает другая. Но у этого принципа есть предел, за которым начинается диверсификационный парадокс. Представьте, что вы одновременно покупаете: • 15 разных ETF на акции США • 7 фондов на европейские акции • 5 ETF на развивающиеся рынки • 10 отраслевых ETF (технологии, здравоохранение, энергетика...) • Плюс отдельные акции 25 компаний «на перспективу» Кажется, что вы покрыли весь мир. Но на практике вы, скорее всего, создали три проблемы вместо одной. Чем больше активов в портфеле, тем сильнее его поведение начинает напоминать широкий рыночный индекс. По сути, вы создали собственный аналог S&P 500 или MSCI World, но при этом платите больше комиссий, тратите кучу времени на ребалансировку и получаете либо средне-рыночную доходность, либо даже меньше нее из-за высоких издержек. При этом во время настоящего рыночного шока (как в 2008 или в 2020 году) корреляции между активами стремятся к 1. Падает всё: и американские, и европейские акции, и развивающиеся рынки, и большинство отраслей. Ваши 50 позиций ведут себя как одна. Бонусом вы получите проблему управленческого паралича, потому что каждая позиция в портфеле требует понимания бизнес-модели компании или стратегии фонда, отслеживания изменений по позиции и принятия продуманных решений о покупке или продаже актива. Чем больше позиций, тем поверхностнее будет понимание каждой и вы будете инвестировать в Газпром, думая, что он зарабатывает на газе, даже не представляя, что половина результатов Газпрома — это нефть, а не газ. Ну и, как я уже говорила, при такой схеме будут космические издержки. Поэтому хочется напомнить новичкам, что оптимальное количество акций в портфеле всего 10-15, край 20, если ну очень хочется. Больше — это уже вред, а не польза. В облигациях 2-5% портфеля на надежного эмитента — это тоже вполне нормально. Не нужно отводить на них по 0,2-0,5% в попытке защититься от дефолта, если только у вас не портфель сплошь из ВДО и нет на окладе парочки аналитиков, чтобы отслеживать отчетность всех этих эмитентов. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/your_success Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! Источник: [Investillion - про инвестиции](https://t.me/Investillion)
Пост взят с международного финтех-медиа ресурса
СДЕЛАНО ЛЮДЬМИ.ДЛЯ ЛЮДЕЙ
