Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества ПСИХОЛОГИЯ УСПЕХА [советы]

ПСИХОЛОГИЯ УСПЕХА [советы]

ПОЛЕЗНО ЗНАТЬ

Как правильно рассчитать ожидаемую доходность акций?

8 614
Как правильно рассчитать ожидаемую доходность акций?

Стоит ли инвестировать в акции, если доходность облигаций выше? В облигациях купон и дата погашения известны заранее, а в акциях сложнее: дивиденды менее предсказуемы и могут быть отменены, а даты погашения нет. Как понять, выгодна ли акция по сравнению с облигациями? Этот вопрос важен, ведь зачем рисковать, если ОФЗ проще, безопаснее и доходнее? Часто инвесторы совершают ошибку: сравнивают дивидендную доходность акций с процентом по вкладу или купоном ОФЗ. Это корректно только в случае, если компания направляет на дивиденды всю прибыль, не оставляя ничего на развитие. Пример — МТС, где дивидендная доходность выше, чем по надежным облигациям. Однако МТС выплачивает всю прибыль, залезая в долги. Но это исключение. Обычно компании платят процент от прибыли (например, 50%, как Сбер). Вторая половина остается в капитале и способствует росту бизнеса. Поэтому, помимо текущей доходности, мы ожидаем роста доходов, капитала, прибыли и будущих дивидендов. Как оценить эту вторую половину? Просто разделите дивидендную базу (чистая прибыль или свободный денежный поток) на цену акции. Получится мультипликатор (E/P или FCF/P), который и есть ожидаемая доходность. Пример: компания А с P/E = 4x, компания Б с P/E = 9x и ОФЗ с купоном 12%. Ожидаемая доходность акции А = 25%, акции Б = 11,1%. Самое выгодное вложение — акция А. Акция Б переоценена даже на фоне ОФЗ. Это упрощенная схема, не учитывающая будущий рост прибыли. Можно добавить ожидаемые темпы роста и получить форвардную доходность на год, два и т.д. вперед. Сравните ее с форвардной доходностью ОФЗ, которая зависит от ключевой ставки. Например, E/P может расти: 10% — 15% — 22,5%, обгоняя доходность облигаций. Важно, насколько правильно спрогнозированы ожидания. Инвестор в акции требует премию за риск (волатильность, снижение прибыли, негативные события и т.д.). Если ожидаемая доходность акции на уровне надежных ОФЗ — это не в пользу акции. Премия за риск может быть 3-10% в зависимости от бумаги. Для надежных дивидендных акций премия меньше, чем для бумаг второго-третьего эшелонов. Используйте отклонения, покупая акции с завышенными премиями и избегая бумаг с доходностью ниже или на уровне ОФЗ. Расчетная доходность по акции не гарантирована, но полезна для первичного фильтра и создания списка для глубокого анализа. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/your_success Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! Источник: ИнвестократЪ | Георгий Аведиков

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

1.jpg
Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

2.jpg

Другие новости сообщества / ПОЛЕЗНО ЗНАТЬ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?