Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества ПСИХОЛОГИЯ УСПЕХА [советы]

ПСИХОЛОГИЯ УСПЕХА [советы]

ПОЛЕЗНО ЗНАТЬ

Как работает эффект «слишком большой, чтобы обанкротиться» в России?

220
Как работает эффект «слишком большой, чтобы обанкротиться» в России?

Эффект «too big to fail»: как он работает на практике Термин «too big to fail» (слишком большой, чтобы обанкротиться) часто используют, чтобы объяснить, почему крупные компании кажутся более надёжными заёмщиками. Его банкротство может привести к серьёзным последствиям для экономики и финансовой системы, поэтому им, как правило, оказывают поддержку. В корпоративном контексте это не формальная гарантия, а ожидание поведения системы в случае проблем у крупного эмитента. Что означает too big to fail? Эффект проявляется, когда финансовые трудности компании могут: - затронуть значительную часть отрасли, - нарушить цепочки поставок, - повлиять на занятость, - создать риски для банков или инвесторов. В таких случаях заинтересованные стороны предпочитают не допустить резкого банкротства, а выбрать более мягкий сценарий — реструктуризацию или рефинансирование. Почему крупным компаниям чаще дают время? 1. Системная значимость. Крупные компании часто выполняют важную инфраструктурную или связующую функцию в экономике. Их внезапный уход может вызвать цепную реакцию. 2. Распределённый долг. Обязательства крупных эмитентов обычно распределены между множеством кредиторов, что делает резкий дефолт невыгодным для всех участников. 3. Наличие работающего бизнеса. Даже при ухудшении финансовых показателей у крупных компаний остаются активы и операционная деятельность, которые стоит сохранить. Как этот эффект влияет на рынок облигаций? Ожидания too big to fail приводят к тому, что: - облигации крупных компаний торгуются с более низкой доходностью, - кредитные спреды становятся уже, - инвесторы готовы принимать меньшую премию за риск. Рынок закладывает вероятность поддержки в цену долга. Ограничения и риски подхода Важно понимать, что too big to fail: - не гарантирует отсутствие проблем, - не защищает инвесторов полностью, - не исключает реструктуризации долга. Компания может сохранить операционную деятельность, но изменить условия по облигациям: - изменить условия выплат, - перенести сроки, - сократить купоны. Для держателей долга это увеличивает риск изменения параметров инвестиций, а не дефолта. Поведение компаний под влиянием эффекта Ожидание поддержки может влиять на корпоративные решения: - компании позволяют себе более высокий уровень долга, - агрессивно инвестируют, - откладывают структурные изменения. Это увеличивает вероятность затяжных финансовых трудностей. Как инвестору оценить наличие эффекта too big to fail? На практике на too big to fail указывают: - значительная доля компании в отрасли, - высокая связь с банковским сектором, - участие в критически важных цепочках, - большая численность персонала, - история рефинансирований и поддержки. Чем больше таких признаков, тем выше вероятность мягкого сценария при ухудшении ситуации. Вывод Эффект too big to fail снижает вероятность резкого дефолта крупных компаний, но не устраняет кредитный риск. Для инвесторов в облигации это означает: - большую устойчивость в стрессовых периодах, - более низкую доходность, - повышенную вероятность долгих реструктуризаций вместо быстрых решений. Размер компании важен, но не заменяет анализа бизнес-модели, долговой нагрузки и качества денежных потоков. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/your_success Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! Источник: ОБЛИГАЦИИ | БАНКОМАТ

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

1.jpg
Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

2.jpg

Другие новости сообщества / ПОЛЕЗНО ЗНАТЬ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?