Когда снижение ставки ЦБ даст эффект для рынка?

2026-03-20T17:54:11+03:00

586

Когда снижение ставки ЦБ даст эффект для рынка?

🔔 Осторожно снижаем ставку: итоги пресс-конференции 20 марта. Регулятор обсудил снижение ставки на 0,5 процентного пункта. Рассматривалась возможность и более значительного снижения — до 15,5%. Однако из-за неопределённости на рынках и бюджетного правила решили действовать консервативно. В феврале рост цен замедлился после январского ускорения. Таргет инфляции остаётся прежним — 4% во втором полугодии. Инфляционные ожидания выросли до 13,4%, что замедляет снижение цен. Неопределённость во внешних условиях возросла. Если бюджет сократят параллельно со снижением нефтяной цены, ставку продолжат снижать. Параметры бюджетного правила всё ещё обсуждаются. На рынке труда напряжённость снижается, что является дезинфляционным фактором. Кредитная активность остаётся сдержанной: корпоративное кредитование растёт умеренно, а ипотечное в феврале замедлилось, но ожидается продолжение роста. Курс рубля стабилен и не влияет на решение по ставке. Итоги Традиционно ЦБ выбрал консервативный сценарий снижения ставки на 0,5 п.п. Могло быть больше, если бы не внешние шоки. Недельная инфляция — 0,08%, что является минимумом с начала года. Паника вокруг НДС утихает, потребительская активность снижается. Это создаёт условия для дальнейшего снижения ставки. ‼️ Однако есть сложности: ➠ Реальная ставка 9,1%, экономика не восстанавливается, ЦБ это не беспокоит. ➠ ЦБ продолжит снижать ставку на 0,5 п.п., что успокаивает рынки и снимает давление. Если потребуется, ЦБ может перейти к шагу 0,25 п.п., но пока это не обсуждается. Если ставку будут снижать на 0,5 п.п. на каждом заседании, шанс увидеть ставку 12% к концу 2026 года возрастёт. Влияние на рынок Индекс не отреагировал на снижение ставки. Рынок больше сосредоточен на ситуации на Ближнем Востоке и бюджетных новостях. Влияние на облигации RGBI отреагировал на снижение ставки заранее. Если бюджет сократят, ожидается рост RGBI к апрельскому заседанию. Есть возможность зафиксировать высокую доходность в качественных корпорациях. Дефолты продолжаются. Тактика Эффект от снижения ставки и позитивной инфляции проявится только после завершения конфликта на Ближнем Востоке. Это станет триггером для перетока средств из нефтегазового сектора в другие отрасли. Источник: Invest Era

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса