Экономические итоги января 2026: что происходит с бюджетом, кредитами и ВВП?

2026-02-06T21:49:31+03:00

183

Экономические итоги января 2026: что происходит с бюджетом, кредитами и ВВП?

Ипотечный бум и замедление экономики: главные экономические тренды января ✓ Бюджет в январе Минфин отчитался о рекордном дефиците в ₽1.72 трлн за январь, что вызвало много шума. Но на самом деле, цифры оказались лучше ожиданий. Доходы сократились до ₽2.36 трлн (-11.6% г/г), в основном из-за падения нефтегазовых доходов до ₽0.39 трлн (-50.2% г/г). Однако их компенсировали из Фонда национального благосостояния (ФНБ). Ненефтегазовые доходы выросли до ₽1.97 трлн (+4.6% г/г). Расходы сократились до ₽4.08 трлн (-1.4% г/г). В реальном выражении снижение составило более 7% г/г. За год доходы составили около ₽37 трлн, расходы — около ₽42.9 трлн. Дефицит — около ₽5.9 трлн. Изменений нет, но падение нефтегазовых доходов заметно. ✓ Денежная масса М2 Денежная масса сократилась на 1.6 трлн в январе (-1.2% м/м), что стало неожиданным на фоне большого дефицита. Годовые темпы роста замедлились до 9.8% г/г с 10.6% г/г в декабре. Это может говорить о том, что кредитование было слабым. Сберегательная активность населения осталась высокой: срочные депозиты выросли на ₽0.4 трлн (+0.8% м/м и 15.5% г/г), а валютные депозиты увеличились на $5,5 млрд до $178.8 млрд. ✓ Выдачи кредитов населению Выдачи кредитов населению упали до ₽0.82 трлн за январь (-38.3% м/м и +93.9% г/г). Это связано с сезонностью, хотя в ипотеке наблюдался бум. Выдачи ипотеки составили ₽421 млрд (-47.5% м/м и +245.9% г/г), что стало рекордом для января. Льготная ипотека составила ₽349 млрд, а за последние два месяца — ₽1 трлн. Кредит наличными сократился до ₽281 млрд (-18.6% м/м и +42% г/г), а автокредиты — до ₽96.9 млрд (-38.8% м/м и +13.2% г/г). ✓ Оценка ВВП за 2025 год Росстат пересмотрел рост ВВП за 2024 год до 4.9% г/г (+0.6 п.п.). За 2025 год рост составил 1% г/г. Значительный вклад внесло сокращение запасов, но внутреннее потребление выросло на 2.9% г/г, а инвестиции — на 1.7% г/г. Минэк оценил рост ВВП в декабре в 1.9% г/г и 1% г/г за 4 квартал. Декабрь показал ускорение роста, но год в целом был отмечен слабым внутренним спросом. Рост номинальных зарплат в ноябре замедлился до 12.8% г/г, а в декабре может упасть ниже 10%. Прибыли компаний за январь — ноябрь составили ₽25.5 трлн (-5.5% г/г). ✓ Выводы Экономические данные в целом лучше ожиданий. ЦБ может взять паузу, учитывая динамику М2 и замедление роста зарплат. Первый квартал обещает более интенсивное охлаждение в кредите и экономике. Банк России пока не исключил возможность смягчения политики в марте. Пост взят с международного сервиса для инвесторов и трейдеров [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: Скачать приложение в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать приложение в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) — ключевой инструмент для исследований, торговли, инвестирования и стратегического планирования на российском фондовом рынке Источник: TruEcon

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии