Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества ЦБ РФ [новости]

ЦБ РФ [новости]

НОВОСТИ ЭКОНОМИКИ РФ

Когда ждать снижения ключевой ставки до 13%? Прогноз ЦБ на 2026

1 806
Когда ждать снижения ключевой ставки до 13%? Прогноз ЦБ на 2026

ЦБ традиционно охлаждает рынок кредитования — итоги пресс-конференции 19.12 Комментарии после заседаний уже полтора года служат инструментом для сдерживания кредитования. На большинстве встреч ЦБ использует жёсткую риторику, чтобы повлиять на рынок. Это попытка исправить ошибки 2023 года, когда рынок слишком оптимистично реагировал на выступления Набиуллиной. Теперь на пресс-конференциях в 90% случаев используется жёсткий тон. Заявления и комментарии регулятора: • Сигнал на февральское заседание остаётся нейтральным. Центробанк продолжит следить за инфляцией и её ожиданиями. • Рассматривались варианты ставок 16,5%, 16% и 15,5%. Прошло слишком мало времени после предыдущего заседания, чтобы оценить устойчивость дезинфляции. • С учётом текущей денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4–5% к 2026 году. Конкретно 4% ожидается со второй половины года. Экономика выйдет из перегрева в первом полугодии 2026. В 2027 и последующие годы годовая инфляция будет соответствовать цели в 4%. • В октябре-ноябре сезонный рост цен замедлился до 4,6% в годовом исчислении после 6,6% в третьем квартале. Это произошло быстрее, чем ожидал ЦБ. • Инфляционные ожидания немного выросли с 13,3% до 13,7% в ноябре. Их сохранение на высоком уровне может помешать устойчивому снижению инфляции. • После завершения влияния повышения НДС и индексации регулируемых цен и тарифов дезинфляция будет продолжаться. Однако этому будут способствовать жёсткие денежно-кредитные условия. • Напряжённость на рынке труда снижается. Индекс HeadHunter составляет 8,1, что говорит о сильной конкуренции среди работников. Рынок уже охладился. • Подчёркнуто ускорение роста кредитования. ДКП должна быть направлена на сбалансированный рост кредитования, а не на его широкое распространение, как сейчас. • Автоматического снижения ставки не будет. Вывод ЦБ вновь выбрал осторожную стратегию, подкреплённую жёсткой риторикой. Основные опасения связаны с январём и февралём, когда ожидается эффект от повышения НДС и тарифов. ЦБ прогнозирует победу над инфляцией во втором полугодии, но возникает вопрос: зачем нужна ставка 13–14%, если инфляция достигнет цели в 4%? Возможно, ЦБ сам не верит в достижение цели или ставка должна быть ниже. На февральском заседании ЦБ сохранил пространство для манёвра и может спокойно снижать ставку на 0,5 п.п. во всех сценариях, кроме критического влияния НДС и тарифов. При их адекватном влиянии возможен сценарий снижения на 1 п.п. Сохранение текущей ставки пока выглядит маловероятным, но возможным. Мы сохраняем долгосрочный прогноз на снижение ставки на 0,5 п.п. на трёх-пяти ближайших заседаниях подряд. При инфляции в 5,6% ключевая ставка составляет 16%, а реальная ставка — 10,4%. Это самая высокая ставка среди крупных стран. Тем не менее, 16% — это не 21%, и смягчение идёт небольшими шагами. Много разовых факторов сыграло свою роль — подготовка к повышению НДС, увеличение утильсбора. После преодоления пика рисков от НДС в начале года мы ожидаем ставку в 15,5% в феврале. Прогноз по снижению ключевой ставки до 12,5–13% к концу 2026 года также сохраняется. Такая динамика будет достаточной для роста рынка. Влияние на рынок Индекс падает, но сильной коррекции не ожидается. Глобальная траектория на снижение остаётся неизменной. Основные риски связаны с новыми санкциями США. Влияние на рубль Рубль держится около 80 рублей за доллар. Возможен откат к 78–79 рублям за доллар после заседания, который традиционно происходит в это время. Затем ожидается волна роста перед новогодними праздниками. 2026 год может повторить сценарий 2023 года и стать годом ослабления рубля. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/cbr_news Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! Источник: Era Bond

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

1.jpg
Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

2.jpg

Другие новости сообщества / НОВОСТИ ЭКОНОМИКИ РФ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?