Стоит ли ожидать ускорения снижения ключевой ставки Центробанка?

2025-08-15T13:22:25+03:00

7 840

Стоит ли ожидать ускорения снижения ключевой ставки Центробанка?

ЦБ замедлил инфляцию – пора снижать ставку 🔹 Уже четвертую неделю подряд мы наблюдаем дефляцию. Ситуация выглядит так: ▫️ Цены за июль выросли всего на 0,57%. Год назад этот показатель был 1,14%. При этом в июле 2025 года индексация тарифов была выше, чем в июле 2024. ▫️ Годовая инфляция на конец июля составила 9,4%. ▫️ Без учета тарифов ЖКХ и нестабильных компонентов, базовая инфляция (SAAR) находится на уровне 4,5-5%. ▫️ Цены на нерегулируемые услуги растут быстрее общей инфляции – около 8% (SAAR). Рассмотрим август: недельная инфляция ускорилась, но цены все еще снижаются в годовом выражении. По итогам месяца ожидается снижение годовой инфляции примерно до 8,4%. С учетом июльских тарифов, в третьем квартале 2025 года базовая инфляция может составить около 6%. Это ниже прогноза ЦБ, который ожидал 8,5%. 🔹 Итоги ▫️ Снижение цен происходит в основном за счет плодоовощной продукции. Осенью цены в этой категории начнут расти, а также будут внесены поправки в бюджет (узнаем целевой показатель государственных расходов). В сфере услуг продолжается перенос растущих издержек на потребителей. ▫️ Ключевой момент – разница в 12 процентных пунктов между ставкой ЦБ и скорректированной инфляцией. Ни в одной другой стране никогда не было такого значительного разрыва между этими показателями. ▫️ Текущая денежно-кредитная политика не соответствует текущим реалиям и дает ЦБ большой простор для снижения ставки. Базовый сценарий на сентябрь – снижение до 16%. К концу года ставку можно снизить до 13-14%. Однако спешить с прогнозами не стоит из-за консервативного подхода ЦБ и сезонных факторов (осенью инфляция обычно выше). Пока траектория замедления инфляции превышает ожидания, а экономика находится в предрецессионном состоянии. На наш взгляд, ЦБ слишком поздно снижает ставку, учитывая, что ее эффект проявляется с задержкой в полгода. ______________________________________________ [Больше новостей и анализа находятся в нашем мобильном приложение MONDIARA](https://mondiara.com/communities?open=community-17) Скачайте бесплатное приложение в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) или [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Источник: Invest Era

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Другие новости сообщества / НОВОСТИ ЭКОНОМИКИ РФ