Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ПСИХОЛОГИЯ УСПЕХА: МНЕНИЯ

ПСИХОЛОГИЯ УСПЕХА: МНЕНИЯ

ИНТЕРЕСНЫЕ МИРОВЫЕ НОВОСТИ ОТ СПОРТА ДО СТАРТАПОВ

Как рассчитать доходность акций: простая формула для начинающих инвесторов

8 763

    Как понять, какую доходность могут принести акции Классный вопрос меня спросили на неделе: «Вот сейчас по облигациям классная доходность в перспективе следующих нескольких лет при снижении ключа, я понимаю, как ее рассчитать и где посмотреть. Ты говоришь, что и у акций на этой перспективе доходность тоже должна быть хорошая, причем больше, чем у облигаций. Как посчитать доходность у облигаций — я понимаю, а как посчитать ожидаемую доходность у акций?». Как вы понимаете, вопрос был от новичка, и я прямо серьезно над ним задумалась. Да, я могла прочитать человеку лекцию на несколько часов про то, как рассчитывать будущую доходность через предполагаемую форвардную оценку через мультипликаторы или по модели DCF, но давайте скажем честно, что это все не для совсем новичков. Тут надо минимум несколько месяцев вникать, чтобы начать это считать хотя бы как-то. Даже если брать что попроще типа ожидаемая доходность = рост прибыли компании + текущая дивидендная доходность + изменение мультипликатора P/E на трехлетнем периоде, это надо целую лекцию прочитать про то, как считается P/E, какой он нормальный для тех или иных компаний в разной стадии цикла, какие поправки надо делать для циклических компаний и в каких случаях он применим, а в каких нет. Такая же картина, если не хуже, будет через прогнозирование свободного денежного потока. Но что, если зайти через упрощенную формулу Гордона, для нее в принципе можно все найти на «Смартлабе»? И я ради интереса попробовала просчитать для нескольких компаний ожидаемую доходность через нее и сравнить со своими данными. Получилось терпимо, хотя и не идеально. Значительно хуже для акций роста, чем для зрелого дивидендного бизнеса, и хуже для циклических компаний, у которых маржинальность то растет, то снижается, чем для чувствительных компаний и защитного сектора. Все равно надо понимать бизнес, ожидается замедление там темпов роста или ускорение. Но в целом для части рынка я бы сказала, что оценка получилась терпимая. Что за упрощенная формула Гордона Эта формула помогает оценить долгосрочную ожидаемую доходность акции: Ожидаемая доходность = текущая дивидендная доходность + темпы роста прибыли Это упрощенная формула, но она может помочь понять порядок цифр. Логика формулы заключается в том, что инвестор на длинном горизонте получает доход от акции через дивиденды и через рост бизнеса (а значит, и рост цены акции, потому что рост прибыли транслируется в рост цены акции). То есть если компания дает 8% дивидендной доходности и ее прибыль в среднем на длинном горизонте растет на 7% в год, то долгосрочно инвестор может рассчитывать приблизительно на 15% годовых, инвестируя в этот бизнес. Чтобы эта формула работала штатно, очевидно, что темпы роста прибыли должны быть более или менее стабильными. Поэтому формула хорошо работает со зрелым не сильно циклическим бизнесом и плохо с акциями роста с нестабильной прибылью. Давайте на примере «Мать и дитя» — стабильный растущий, но зрелый бизнес с достаточно стабильной дивидендной доходностью. ➥ Текущая стоимость акций — 1468 рублей за акцию ➥ Дивидендная доходность в среднем 5-6% в год, если смотреть историю на «Смартлабе» ➥ Средние темпы роста чистой прибыли в последние годы тоже [стабильны](https://smart-lab.ru/q/MDMG/MSFO/net_income/) — около +30% г/г Но мы консервативные, поэтому в формулу див. доходность возьмем по нижней границе в 5% в год, а темпы роста чистой прибыли консервативно снизим до 20% в год, так как компания растет и чем больше растет, тем сложнее ей расти с прежними темпами роста. Тогда ожидаемая среднегодовая доходность по акциям «Мать и дитя» будет 5% + 20% = 25%. Это и есть наш ориентир, и мы понимаем, что покупая, например, пятилетнюю облигацию, мы заработаем где-то 17% годовых на этом горизонте, а покупая акции «Мать и дитя» — в среднем 25% годовых, если не будет сюрпризов с бизнесом компании или сюрпризов в экономике. Но за эти «сюрпризы» в акциях как раз и существует премия за риск в виде избыточной доходности относительно облигаций. Понятно, что это все очень упрощенно, но новичкам, на мой взгляд, это может помочь понять суть и дать какие-то ориентиры. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с международного финтех-медиа ресурса [M O N D I A R A](https://mondiara.com) [Скачать](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) приложение в App Store [Скачать](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) приложение в Google Play Источник: [Investillion - про инвестиции](https://t.me/Investillion)

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / ИНТЕРЕСНЫЕ МИРОВЫЕ НОВОСТИ ОТ СПОРТА ДО СТАРТАПОВ

    EXPRESS NEWS

    • Трамп и Ким Чен Ын поздравили Лукашенко с Днем независимости в числе других лидеров, сообщил «Пул первого»
      Трамп и Ким Чен Ын поздравили Лукашенко с Днем независимости в числе других лидеров, сообщил «Пул первого»

    • Уиткофф и Кушнер почти ежедневно поддерживают связь с представителями РФ, сообщает NYT. По словам источника газеты, представители Трампа в случае необходимости готовы отправиться в Россию или на Украину для обсуждения дальнейших шагов.

    • Эрдоган регулярно проводит консультации с Путиным по региональным темам, заявил Фидан
      Эрдоган регулярно проводит консультации с Путиным по региональным темам, заявил Фидан

    • В Сербии осенью могут пройти выборы и президента, и парламента, заявил председатель правящей Сербской прогрессивной партии Милош Вучевич в интервью журналу «Компас»

    • Пашинян надеется, что к 2029 году между Арменией и ЕС будет установлен безвизовый режим
      Пашинян надеется, что к 2029 году между Арменией и ЕС будет установлен безвизовый режим

    • Трамп не подтвердил журналистам намерение возобновить операцию против Ирана, заявил, что дела у Вашингтона с Тегераном обстоят хорошо

    • «Новая эра в истории суверенного Казахстана». Токаев заявил, что вступление в силу новой конституции Казахстана 1 июля ознаменовало перестройку политической системы республики
      «Новая эра в истории суверенного Казахстана». Токаев заявил, что вступление в силу новой конституции Казахстана 1 июля ознаменовало перестройку политической системы республики

    • Вучич заявил, что может объявить о своей отставке до начала сентября, а досрочные выборы в стране могут пройти в течение ближайших 3-4 месяцев

    • Некоторые страны ЕС не хотели бы дальше давить на Россию, заявил глава МИД Эстонии Цахкна газете The Financial Times. По мнению дипломата, это «опасная тропа». Цахкна считает, что обсуждение кандидатуры потенциального представителя ЕС на переговорах с Россией «делу не помогает»

    • Трамп изобразил себя в виде атланта, держащего земной шар. Изображение, сгенерированное ИИ, он опубликовал на своей странице в Truth Social
      Трамп изобразил себя в виде атланта, держащего земной шар. Изображение, сгенерированное ИИ, он опубликовал на своей странице в Truth Social
    • США нанесли удары по Ирану в районе Ормузского пролива. Иранские военные нанесли ответные удары по позициям ВС США
      США нанесли удары по Ирану в районе Ормузского пролива. Иранские военные нанесли ответные удары по позициям ВС США

    • Концепция европейской безопасности «обанкротилась и с треском рассыпалась», заявил посол МИД РФ Трофимов в интервью ТАСС на полях экспертного диалога клуба «Валдай». По его мнению, для России она утратила всякий смысл и практические перспективы

    • Нетаньяху назвал соглашение по Ливану «ударом для Ирана» и обещал не выводить войска из Южного Ливана по соображениям безопасности, вопреки требованиям Тегерана

    • Стармер намерен выделить дополнительно почти $20 млрд на оборону на предстоящие три года, сообщает FT. Объявление об этом должно быть сделано 30 июня

    • Более 50 000. человек числятся пропавшими без вести в Венесуэле после землетрясения. Об этом заявил заместитель генерального секретаря ООН по гуманитарным вопросам Том Флетчер

    • Мексика приступила к развертыванию гуманитарной миссии в районах Венесуэлы, пострадавших от разрушительных землетрясений. Об этом сообщила президент Мексики Клаудия Шейнбаум
      Мексика приступила к развертыванию гуманитарной миссии в районах Венесуэлы, пострадавших от разрушительных землетрясений. Об этом сообщила президент Мексики Клаудия Шейнбаум

    • Трамп обвинил Иран в нарушении режима прекращения огня с США. Иран запустил «по меньшей мере 4 ударных дрона-камикадзе по судам, следовавшим через Ормузский пролив», заявил Трамп

    • Заявления Рубио об отсутствии соглашения на Аляске вызывают вопросы, заявил Лавров. Глава МИД РФ призвал «внести ясность» в ситуацию с ролью США в урегулировании конфликта на Украине

    • МАГАТЭ надеется начать инспекции атомных объектов в Иране в ближайшее время, сообщил Рафаэль Гросси

    • США окажут помощь Венесуэле в ликвидации последствий землетрясения, заявил Трамп
      США окажут помощь Венесуэле в ликвидации последствий землетрясения, заявил Трамп

    • Эбола не может вызвать глобальную пандемию, поскольку она не передается воздушно-капельным путем, рассказал академик РАН Геннадий Онищенко

    • Иран проинформировал США, что не взимает плату за проход судов через Ормузский пролив, заявил Трамп

    • США хотят выкупить европейскую часть «Северных потоков», чтобы перепродавать российский газ в Европу, заявил Лавров
      США хотят выкупить европейскую часть «Северных потоков», чтобы перепродавать российский газ в Европу, заявил Лавров

    • Трамп недоволен тем, что цены на бензин не снижаются: «Крупные нефтяные компании не снижают цены на заправках соразмерно резкому падению цен на нефть, которую они закупают. Я поручил министерству юстиции немедленно начать расследование»

    • Хегсет заявил об успешном проведении испытания разрабатываемой Вашингтоном системы ПРО «Золотой купол». Он сообщил, что в процессе была задействована динамическая система автономного поражения, использующая «направленную энергию» для устранения целей

    • Состояние Илона Маска опустилось ниже $1 трлн, до $957 млрд. Это следует из опубликованного Bloomberg «Индекса миллиардеров»

    • Генсек НАТО Марк Рютте заявил о необходимости нарастить объемы производства ВПК и пополнить арсеналы боеприпасов по обе стороны Атлантики

    • США уже 28 раз возместили финансовые расходы на военную операцию в Венесуэле за счет доступа к ее нефти, заявил Трамп
      США уже 28 раз возместили финансовые расходы на военную операцию в Венесуэле за счет доступа к ее нефти, заявил Трамп
    • Спешки с направлением ядерных инспекторов в Иран нет, но в надлежащее время они там появятся, заявил Трамп
      Спешки с направлением ядерных инспекторов в Иран нет, но в надлежащее время они там появятся, заявил Трамп
    • США сняли морскую блокаду Ирана, но могут восстановить ее при необходимости, хотя сейчас это крайне маловероятно, заявил Трамп
      США сняли морскую блокаду Ирана, но могут восстановить ее при необходимости, хотя сейчас это крайне маловероятно, заявил Трамп

    • Иран и США создали линию связи по Ормузскому проливу, заявил спикер иранского парламента Мохаммад Багер Галибаф. По его словам, такой механизм позволит избегать «конфликтных ситуаций и инцидентов»

    • Рютте выбрали генсеком НАТО из-за умения успокаивать Трампа, пишет газета The New York Times. Это качество Рютте проверялось уже в январе, когда Трамп говорил о намерении получить контроль над Гренландией и не исключал применения силы против Дании

    • Экс-замглавы Минобороны Британии Ал Карнс не исключил участия в борьбе за кресло премьера. При этом Карнс подчеркнул, что в данный момент он прежде всего заинтересован в выработке обновленной политической программы лейбористов, чтобы «партия была максимально смелой и решительной»

    • Премьер Грузии назвал кармой отставку Стармера, вводившего санкции против грузинского ТВ: «Против самых рейтинговых компаний в Грузии ввел санкции самый безрейтинговый премьер-министр в мире, который вчера, плача, ушел с поста. Это карма, которая вернулась к господину Стармеру»

    • «Мы должны производить собственное оружие». Израилю необходимо освободиться от зависимости от США в области вооружений, заявил Нетаньяху

    • Относительно визита Пашиняна в Москву пока никакой конкретики нет, сообщил Ушаков

    • Трамп заявил, что недопущение разработки Ираном ядерного оружия для него важнее, чем возможный мировой экономический кризис, вызванный войной

    • Трамп созывает в среду руководство Пентагона и крупнейших американских оборонных компаний для обсуждения увеличения выпуска ракет и других боеприпасов. Об этом пишет WSJ со ссылкой на источники

    • Стабильность экономики России обеспечена, несмотря на падение мировых цен на нефть, заявил Песков

    • Лукашенко сообщил о готовящейся встрече с Путиным, сообщает БелТА
      Лукашенко сообщил о готовящейся встрече с Путиным, сообщает БелТА

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?