Почему инвесторы выводят деньги из фондов private credit? BlackRock, Blackstone, Blue Owl — что происходит

2026-03-15T22:38:40+03:00

2 521

Почему инвесторы выводят деньги из фондов private credit? BlackRock, Blackstone, Blue Owl — что происходит

⚠️ Крупнейший управляющий активами BlackRock столкнулся с растущим спросом на вывод средств из своего фонда прямого кредитования. Компания ограничила объем погашений, так как заявки инвесторов на выкуп долей превысили установленный лимит. Что произошло В первом квартале 2026 года инвесторы фонда HPS Corporate Lending Fund (HLEND) запросили выкуп 9,3% акций, что превысило стандартный лимит в 5%. BlackRock удовлетворит только 5% заявок, то есть около 620 миллионов долларов. Это первый случай за время работы фонда, когда объем заявок на погашение превысил лимит. Акции BlackRock на этом фоне упали примерно на 5%. Проблема затрагивает весь рынок Ситуация с BlackRock — часть более широкой тенденции. На фоне высоких процентных ставок и ухудшения кредитных условий инвесторы выводят деньги из фондов private credit. 📌 Недавно: ➥ Blackstone сообщила, что заявки на выкуп в ее фонде на 82 миллиарда долларов превысили стандартный лимит в 5%. Компания была вынуждена увеличить лимит до 7% без изменения условий фонда. ➥ Blue Owl Capital в феврале навсегда ограничила вывод средств из одного из своих фондов на 1,6 миллиарда долларов, одновременно продав около 1,4 миллиарда долларов кредитов пенсионным фондам и своей страховой компании. Blue Owl специализируется на альтернативных инвестициях. Недавно фонд столкнулся с трудностями при организации финансирования для Oracle и CoreWeave — компании из сферы ИИ-инфраструктуры. Деньги в эту отрасль, вероятно, текут уже не так активно. На фоне этих событий усиливаются опасения по поводу рисков для всего рынка private credit, объем которого составляет около 1,8 триллиона долларов. Позиция BlackRock Компания отмечает, что ограничение погашений — стандартный инструмент защиты инвесторов, который позволяет избежать вынужденных продаж активов. Если выводить деньги для одних инвесторов, придется продавать активы с дисконтом, что может навредить другим участникам фонда. Однако широкой публике это объяснить сложно. Вероятно, BlackRock следовало лучше разъяснить особенности фонда до того, как инвесторы вложили деньги. Итог Рост заявок на вывод средств показывает, что инвесторы становятся более осторожными к private credit после нескольких лет активного роста этого сегмента рынка. Ограничение погашений — стандартный способ управления ликвидностью, но повторение таких ситуаций у крупных игроков усиливает опасения о стабильности всего рынка частного кредитования. Хотя сами проблемы могут быть не острыми (макроэкономические показатели указывают на стабильность долгового рынка), такие резкие выводы денег могут вызвать панику. Это самоисполняющееся пророчество: инвесторы хотят избежать рисков, но сами же их создают. Теоретически это может негативно сказаться на поставщиках ИИ-инфраструктуры, которые растут за счет крупных займов под залог будущего бэклога от гиперскейлеров. Теперь мы будем внимательно следить за отчетами Apollo. Если просадка продолжится, это может стать одним из кандидатов в наш портфель. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с международного финтех-медиа ресурса [M O N D I A R A](https://mondiara.com) ➠ [веб-приложение](https://mondiara.com) ➠ [Скачать](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) на iPhone ➠ [Скачать](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) на Android Источник: Era Global

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса