Акции PayPal – платёжной системы с большим стартовым преимуществом – обвалились почти на 20% за один день, а за последние пять лет компания потеряла 80% своей капитализации

2026-02-04T14:51:05+03:00

2 981

Акции PayPal – платёжной системы с большим стартовым преимуществом – обвалились почти на 20% за один день, а за последние пять лет компания потеряла 80% своей капитализации. Это закономерный итог того, во что превратился бизнес. После отчёта за четвёртый квартал рынок отреагировал жёстко. Результаты не оправдали ожиданий, прогноз указал на замедление роста и утраты позиций в пользу конкурентов. Выручка выросла до $8,7 млрд, но слабый прогноз по EPS ясно показал: модель бизнеса больше не работает так, как раньше. Компания годами теряла лояльность клиентов, зарабатывала не на инновациях, а на собственных пользователях. Массовые блокировки счетов, заморозки средств без объяснений и поддержка, существующая скорее номинально, чем реально, давно стали частью операционной модели. Бывший CEO PayPal Дэвид Маркус прямо говорит, что компания сознательно отказалась от риска и продуктового креатива. Объём транзакций стал важнее маржи и долгосрочной ценности, а вместо развития экосистемы был выстроен жёсткий контроль над клиентами. В результате PayPal проиграл рынок Apple Pay, Visa и новым платёжным платформам, которые сумели выстроить более сильные продукты и отношения с пользователями. Кредитование, рассрочки, крипта и стейблкоины так и остались чем-то внешним по отношению к ядру бизнеса – они существовали рядом, но никогда не становились источником конкурентного преимущества. Годы необоснованных блокировок и заморозок средств без объяснений стали нормой. И если сложить все деньги, застревавшие в PayPal, то эта сумма давно превысила те самые $356 млрд, в которые компанию оценивали всего несколько лет назад. [mondiara.com](https://mondiara.com)