Ставки по заимствованию в юанях стали отрицательными из-за избытка валюты

2025-01-16T15:47:44+03:00

Ставки по заимствованию в юанях стали отрицательными из-за избытка валюты. Ставка индикатора RUSFAR CNY, отражающая стоимость заимствования и размещения юаней на денежном рынке Мосбиржи, впервые со значительного периода перешла в отрицательную зону. Это означает, что кредиторы, предоставляющие юани, должны доплачивать за возможность дать кредит. Согласно данным, последний раз ставки индикаторов RUSFAR CNY стали отрицательными в конце декабря. 25 декабря ставка составила -0,16%, а 26 декабря уже -0,48%. Эта тенденция продолжилась и в январе, с отметками -0,49% 10 января и -0,3% 14 января. Недельный индикатор на 14 января был на уровне -0,09%. Таким образом, участники денежного рынка, включая банки и нефинансовые корпорации, которые выдают займы в юанях, вместо получения дохода, теперь должны компенсировать заемщикам ситуацию, связанную с валютными займами. По информации пресс-службы Мосбиржи, подобная ситуация, где индекс принимает отрицательные значения, считается временной и обуславливается рыночными условиями. Индекс RUSFAR CNY рассчитывается на основе самых ликвидных сегментов денежного рынка — РЕПО и депозитов с центральным контрагентом. Значения индикатора формируются на основе ставок, заданных участниками торгов, что позволяет Мосбирже установить текущую стоимость юаней на рынке. Пик отрицательных значений индикатора был зафиксирован 30 сентября 2022 года, когда ставка упала до -1,95% годовых. Эксперты отмечают, что в отечественном юаневом сегменте наблюдается избыток валюты. Возможные причины могут варьироваться от временных проблем с расчетами импорта до увеличения концентрации валютной выручки в юанях при недостаточном спросе на кредиты в этой валюте. Евгений Кошелев из Росбанка предполагает, что основной источник данного дисбаланса сейчас связан именно с ограничением предложения кредитов в юанях. После резкого роста ставки RUSFAR CNY до 212% годовых в начале сентября, рынок вернулся к профициту и снижению ставок. Это связано с несколькими факторами, включая ограничения в переводах юаней между местными банками и зарубежными контрагентами. Ситуация в денежном рынке также подтверждается данными о падении ставок и высоком дисконте по локальному курсу юаня против USDCNH. Как следствие, значение кредитных ставок существенно снизилось. Общий объем торгов юанем на Мосбирже в декабре составил 3,5 трлн рублей, увеличившись на 30% по сравнению с ноябрем, однако в первой половине января он сократился более чем втрое. На рынке представлены три фонда денежного рынка, основанных на индикаторе RUSFAR CNY, что говорит о его актуальности для участников торговли. Эксперт Артур Копышев отмечает, что хотя мы видим снижение ставок, фактически оно отражает коррекцию, а не стабилизацию на рынке, поскольку подъем в сторону отрицательных значений — это явление временного характера, которое защищает инвесторов от возможных колебаний рубля в будущем. Источник: www.rbc.ru