Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества ТГК-14 [новости]

ТГК-14 [новости]

НОВОСТИ АКЦИЙ РОССИИ

Почему Акра понизил кредитный рейтинг ТГК-14?

9 223

    АКРА понизило кредитный рейтинг ПАО «ТГК-14» до ВВВ(RU). Прогноз изменился на «негативный». АКРА понизило кредитный рейтинг ПАО «ТГК-14» до уровня ВВВ(RU) и изменило прогноз на «негативный». Это связано с прогнозами роста долговой нагрузки и расходов на ее обслуживание, увеличением операций со связанными сторонами и ростом капитальных вложений в рамках инвестиционного цикла. Компания активно реализует проекты в рамках КОМ НГО по строительству двух энергоблоков на Улан-Удэнской ТЭЦ-2. Эти проекты отличаются высокой капиталоемкостью и значительными штрафными санкциями за несоблюдение параметров. ТГК-14 предпринимает меры по оптимизации расходов на финансирование этих проектов. Однако неопределенность, связанная со сметой и сроками реализации, а также с параметрами финансирования, привела к изменению прогноза на «негативный». Несмотря на это, ТГК-14 сохраняет сильные позиции в теплоснабжении на обслуживаемых территориях (Республика Бурятия и Забайкальский край). Компания имеет адекватный бизнес-профиль и корпоративное управление, соответствующие отраслевым стандартам. Географическая диверсификация отражает уровень социально-экономического развития регионов присутствия ТГК-14. Рентабельность компании выше среднего. На кредитный рейтинг влияют размер бизнеса, регуляторные риски, прогнозируемые показатели долговой нагрузки, уровень обслуживания долга, свободный денежный поток и капитальные затраты. Эти факторы связаны с увеличением программы капитальных вложений. ТГК-14 — региональная компания, производящая и поставляющая электроэнергию и тепло в Республике Бурятия и Забайкальском крае. Ее установленная электрическая мощность составляет 650 МВт, тепловая — 2 866 Гкал/ч. Протяженность тепловых сетей — 941 км. Основной акционер — АО «ДУК». В декабре 2023 года функции исполнительного органа ТГК-14 перешли к АО «ДУК». Ключевые факторы оценки Сильная позиция по теплоснабжению. ТГК-14 — крупнейшая теплоснабжающая организация в Забайкальском крае и Республике Бурятия с долей теплоснабжения 26 и 31% соответственно. Компания является единой теплоснабжающей организацией в Чите и Улан-Удэ. Компании принадлежат семь электростанций, 45 котельных и тепловые сети. ТГК-14 также производит около 35 и 11% электроэнергии Забайкальского края и Республики Бурятия соответственно. Адекватный бизнес-профиль. Регуляторный риск Компании оценивается как умеренный, поскольку большая часть ее выручки подлежит тарифному регулированию, которое может быть подвержено воздействию неэкономических факторов или влиянию несвоевременного изменения тарифа. Текущее регулирование обеспечивает покрытие операционных и капитальных затрат ТГК-14, а также ее взвешенную рентабельность на уровне 15–20% по FFO до чистых процентных платежей и налогов (по расчетам Агентства). Сбытовой риск оценивается как невысокий. Качество основных средств Компании оценено на среднем уровне. Адекватные географическая диверсификация и корпоративное управление. Оценка географической диверсификации обусловлена уровнем экономического развития регионов присутствия. Стратегия развития ТГК-14, разработанная на период до 2025 года включительно, направлена на поддержание и модернизацию существующих производственных активов, а также на повышение производственной и экономической эффективности. В настоящее время Компания разрабатывает новую стратегию на период после 2025 года, направленную на расширение производственных мощностей в регионах присутствия, цифровизацию и развитие человеческого капитала. В Компании работает служба внутреннего контроля и управления рисками. За каждым риском закреплен владелец риска, ответственный за его идентификацию. После аварии на принадлежащей Компании Улан-Удэнской ТЭЦ-1 изменился подход к определению рисков с целью их более детальной конкретизации и последующего эффективного управления, включая принятие предупреждающих мер. В декабре 2021 года произошла смена акционеров Компании, контроль над ТГК-14 перешел от структур ОАО «РЖД» к АО «ДУК». Акционеры АО «ДУК» активно участвуют в деятельности Компании. В 2024 году АО «ДУК» реализовало часть акций Компании, после чего его доля снизилась с 92,44 до 79,28%. В ТГК-14 сформированы правление и совет директоров, состоящий из одиннадцати членов, пятеро из которых являются независимыми. В 2024 году Компания сменила аудитора бухгалтерской отчетности, что привело к необходимости пересчета данных отчетности Компании по МСФО за 2023 год. ТГК-14 публикует в открытом доступе отчетность по МСФО и годовые отчеты, что соответствует стандартам отрасли. Размер бизнеса и рентабельность. Показатель FFO до чистых процентных платежей и налогов Компании, рассчитанный по методологии АКРА, в 2024 году вырос до 3,8 млрд руб. против 2,7 млрд руб. в 2023-м, что в основном объясняется получением субсидий. Агентство ожидает, что в 2025–2027 годах средневзвешенное значение этого показателя будет находиться на уровне 5,7 млрд руб. в основном за счет субсидий на компенсацию тарифной разницы. Рентабельность Компании по FFO до чистых процентных платежей и налогов в 2024 году увеличилась до 20% (15% в 2023-м); в период с 2025 по 2027 год средневзвешенный показатель, как полагает АКРА, составит 25% при условии получения субсидий согласно расчетам Компании. Долговая нагрузка и обслуживание долга. На 05.03.2025 долговой портфель Компании оценивался в 13,8 млрд руб. и был диверсифицирован по кредиторам. На текущий момент выданные поручительства и гарантии у ТГК-14 отсутствуют. По состоянию на конец 2024 года общий долг ТГК-14 (с учетом пенсионных обязательств и аренды) составил 9,9 млрд руб., или 2,8х по отношению к FFO до чистых процентных платежей. В 2025–2027 годах, по оценкам АКРА, ожидается рост долговой нагрузки Компании до средневзвешенного показателя 4,4х. Коэффициент обслуживания долга (FFO до чистых процентных платежей к процентным платежам) по результатам 2024 года составил 3,1х. АКРА ожидает снижение данного показателя в 2025–2027 годах до среднего уровня 1,2х. Это связано с ростом долговой нагрузки ТГК-14 и повышением ключевой ставки Банка России, что приводит к соответствующему увеличению расходов на обслуживание долга. Ликвидность и FCF. По состоянию на 05.03.2025 Компания располагала свободными долговыми лимитами, а также денежными средствами. По итогам 2024 года FCF Компании, рассчитанный согласно методологии АКРА, составил -0,7 млрд руб. против 2,4 млрд руб. годом ранее. Снижение показателя связано в основном с ростом дивидендных выплат и капитальных вложений. Агентство ожидает, что в 2025–2027 годах FCF будет находиться в отрицательной зоне по причине роста капитальных вложений. Отношение инвестиций к выручке за 2024 год составило 16% против 10% в 2023 году. Как полагает АКРА, объем инвестиций в 2025–2027 годах вырастет до средневзвешенного значения, равного 48%. Ключевые допущения реализация Компанией в 2025–2027 годах программы капитальных вложений в соответствии с заявленными сроками и объемами; выплата дивидендов в 2025 году в соответствии с заявленными объемами и погашение АО «ДУК» за счет данных дивидендов в текущем году всех своих долговых обязательств перед Компанией; отсутствие дивидендных выплат с 2026 года; сохранение Компанией текущей позиции по ликвидности; получение Компанией в 2025–2027 годах субсидий на покрытие межтарифной разницы в размере не менее 1 455 млн руб. в год; постоянное наличие на счетах Компании денежных средств в объеме 3,5 млрд руб. для погашения облигационного выпуска в 2026 году; получение Компанией положительного заключения государственной экспертизы по проектам строительства двух энергоблоков на Улан-Удэнской ТЭЦ-2 (по блоку №1 — июль 2025 года, по блоку №2 — март 2026 года); подтверждение государственной экспертизой сметной стоимости проектов по строительству двух энергоблоков на Улан-Удэнской ТЭЦ-2 (по блоку №1 — июль 2025 года, по блоку №2 — март 2026 года) на уровне не более 38,2 млрд руб.; привлечение Компанией финансирования для реализации проектов по строительству двух энергоблоков на Улан-Удэнской ТЭЦ-2 до 01.01.2026 в сумме не менее 30,4 млрд руб. Факторы возможного изменения прогноза или рейтинга «Негативный» прогноз предполагает с высокой долей вероятности понижение рейтинга на горизонте 12–18 месяцев. К позитивному рейтинговому действию могут привести: снижение взвешенного значения долговой нагрузки ниже 2,0х (отношение общего долга к FFO до чистых процентных платежей); рост взвешенного значения показателя обслуживания долга выше 2,5х (FFO до чистых процентных платежей к процентным платежам). К негативному рейтинговому действию могут привести: рост взвешенного отношения общего долга к FFO до чистых процентных платежей выше 6,0х; снижение взвешенного показателя обслуживания долга ниже 1,0х; утрата Компанией статуса единой теплоснабжающей организации Читы и Улан-Удэ; выплата дивидендов в 2025 году сверх заявленных объемов; отсутствие погашения в 2025 году АО «ДУК» всех своих долговых обязательств перед Компанией; существенное ухудшение доступа к внешним источникам ликвидности; неполучение Компанией в 2025–2027 годах субсидий на покрытие межтарифной разницы в размере не менее 1 455 млн руб. в год; отсутствие на счетах Компании денежных средств в объеме 3,5 млрд руб. для погашения облигационного выпуска в 2026 году; неполучение Компанией положительного заключения государственной экспертизы по проектам строительства двух энергоблоков на Улан-Удэнской ТЭЦ-2 (по блоку №1 — июль 2025 года, по блоку №2 — март 2026 года); неподтверждение государственной экспертизой сметной стоимости проектов по строительству двух энергоблоков на Улан-Удэнской ТЭЦ-2 (по блоку №1 — июль 2025 года, по блоку №2 — март 2026 года) на уровне не более 38,2 млрд руб.; непривлечение Компанией финансирования для реализации проектов по строительству двух энергоблоков на Улан-Удэнской ТЭЦ-2 до 01.01.2026 в сумме не менее 30,4 млрд руб. Источник: www.acra-ratings.ru

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / НОВОСТИ АКЦИЙ РОССИИ

    EXPRESS NEWS

    • 🗣 Пакистанский посол в Москве Файсал Нияз Тирмизи заявил, что у президента России Владимира Путина всегда есть приглашение посетить Исламабад. «Да, всегда», — сказал он в интервью RTVI, отвечая на соответствующий вопрос. Дипломат подчеркнул, что президента России очень уважают в Пакистане

    • ❗️ Согласно заявлению, эсминцы USS Frank E. Peterson (DDG 121) и USS Michael Murphy (DDG 112) прошли через Ормузский пролив и действовали в Персидском заливе в рамках более широкой миссии по обеспечению полного очищения пролива от морских мин, ранее установленных Корпусом стражей исламской революции Ирана (КСИР)

    • ⚡️ В переговорах США и Ирана объявлен двухчасовой перерыв. По сведениям агентства Tasnim, переговоры, которые сначала планировались как однодневные, могут продолжаться и завтра.

    • 🚫 The Wall Street Journal: эпоха свободных морей подходит к концу, отныне всем придётся платить. «Пошлины» Ирана в Ормузском проливе подорвали многолетнее морское доминирование США. Взимая плату и вводя ограничения, Иран фактически взял под контроль торговые потоки

    • Президент Джибути Исмаил Омар Гелле выиграл выборы на шестой срок
      Президент Джибути Исмаил Омар Гелле выиграл выборы на шестой срок

      ⚡️ , получив 97,81% голосов. Джибути — страна площадью 23 тысячи квадратных километров на северо-востоке Африки с населением около миллиона человек, которая занимает очень важное место в мировой логистике, частично контролируя Баб-эль-Мандебский пролив

    • Встреча премьер-министра Пакистана с иранской делегацией
      Встреча премьер-министра Пакистана с иранской делегацией

    • 🇮🇷 Заседание иранской переговорной делегации в Исламабаде

    • ‼️ Великобритания собирается воевать с западной цивилизацией. Такое мнение выразил спецпредставитель президента РФ по инвестиционно-экономическому сотрудничеству с зарубежными странами, глава РФПИ Кирилл Дмитриев

    • ⚡️ Американский телеканал CBS выступил с утверждением, что консультации в Пакистане с участием делегаций США и Ирана начались. По словам его источников из числа американских должностных лиц, «консультации в Исламабаде начались». «Неясно, во сколько начались переговоры и являются ли они прямыми», — отмечается в сообщении

    • ❌ Соединенные Штаты пока не достигли с Ираном никаких договоренностей по обозначенным исламской республикой красным линиям. Об этом сообщил американский телеканал CBS со ссылкой на источник из числа представителей правительства США

    • ⚡️ Индийское судно Jag Vikram благополучно прошло через Ормузский пролив. Об этом журналистам сообщили в министерстве портов и судоходства Индии. По данным ведомства, на борту судна находится около 20,4 тыс. тонн груза сжиженных углеводородных газов (СУГ), экипаж составляет 24 моряка. Прибытие судна в порт индийского Мумбаи ожидается 15 апреля

    • ⚠️ Премьер-министр Великобритании ненавидит своих граждан и разрушает их жизнь отсутствием топлива и массовой миграцией. Такое мнение выразил спецпредставитель президента РФ по инвестиционно-экономическому сотрудничеству с зарубежными странами, глава РФПИ Кирилл Дмитриев

    • ⚡️ Соединенные Штаты не соглашались на размораживание каких-либо иранских активов. Об этом сообщил американский телеканал CBS со ссылкой на источник в правительстве США. Ранее агентство Reuters со ссылкой на иранский высокопоставленный источник передавало, что Вашингтон согласился разблокировать активы Ирана — CBS

    • 🚨 Сбои в Ормузском проливе привели к росту затрат на строительство и к сокращению глобального предложения жилья. Эти последствия сохранятся даже после окончания конфликта. Пока маршруты морских перевозок остаются нестабильными, рост стоимости строительных материалов, логистики и цепочек поставок может удерживать высокие цены на жильё в мировом масштабе, — The National Interest

    • ⚠️ Эксперты считают, что ракетные и беспилотные удары Ирана по американским базам в регионе резко поставили под сомнение эффективность этих баз и превратили их из инструмента сдерживания в уязвимые цели. Широкое военное присутствие США в регионе не только не гарантирует безопасность стран-хозяев, но и подвергает их риску прямых атак, — Middle East Eye

    • Переговорный стол в Исламабаде
      Переговорный стол в Исламабаде

    • ⚠️ Группа, представляющая интересы аэропортовой отрасли, предупредила, что если Ормузский пролив не будет «существенно и устойчиво» открыт в течение ближайших трёх недель, Европа может столкнуться с системной нехваткой авиационного топлива, - CNN

    • ⚡️ Трамп представил проект новой 76-метровой триумфальной арки, которую он намерен построить в столице США Вашингтоне

    • ‼️ США во время переговоров согласились разблокировать замороженные активы Ирана, - Reuters. Высокопоставленный иранский источник издания сообщил, что шаг «напрямую связан с обеспечением безопасного прохода через Ормузский пролив»

    • ‼️ Иранская делегация на предстоящих в Исламабаде переговорах с США наделена полномочиями для принятия окончательных решений и не обязана дополнительно консультироваться с Тегераном. Об этом сообщила газета The New York Times (NYT) со ссылкой на три высокопоставленных источника в делегации исламской республики

    • ⚡️ Вице-президент США Джей Ди Вэнс прибыл в отель Serena в Исламабаде, где в субботу должны пройти американо-иранские переговоры с участием Пакистана. Об этом сообщила газета The New York Times

    • ❌ Посол Израиля в Вашингтоне Йехиэль Лайтер заявил, что не будет обсуждать с ливанской коллегой Надой Хаммаде-Муаввад прекращение огня с шиитским движением «Хезболлах» на переговорах 14 апреля под эгидой США

    • Переговоры Ирана и США в Исламабаде начнутся после 15:00 по Москве. Делегации США и Ирана находятся в Исламабаде и готовятся к переговорам
      Переговоры Ирана и США в Исламабаде начнутся после 15:00 по Москве. Делегации США и Ирана находятся в Исламабаде и готовятся к переговорам

    • 🗣 Дональд Трамп заявил, что Ормузский пролив «откроется автоматически», так как в противном случае Иран «не заработает ни копейки», и вновь добавляет, что пролив откроется «довольно скоро»

    • 📣 Fox News сообщил, что около 3200 судов, включая 800 нефтяных танкеров и грузовых судов, остановились в районе Ормузского пролива и ожидают безопасного прохода. Примерно 20 000 моряков в регионе Персидского залива в настоящее время ожидают разъяснений относительно безопасного прохода через этот стратегический водный путь.

    • 📣 MS NOW: контроль Ирана над Ормузским проливом ценнее его ядерной программы. Иран получил в распоряжение инструмент, который демонстрирует провал военного плана администрации Трампа. Страна, устанавливая контроль над Ормузским проливом и взимая сборы с судов, усиливает своё влияние на мировую торговлю

    • 🗣 Марко Рубио: «Через 5 лет уже не будет необходимости говорить о санкциях. Потому что слишком многие страны будут осуществлять расчёты в валютах, отличных от доллара, и у нас больше не будет возможности вводить против них санкции»

    • 💥 Гражданам Республики Корея раздадут от $67 до $405 из-за кризиса вокруг Ирана. Проект дополнительного бюджета одобрило Национальное собрание Республики Корея. Финансовую помощь получат примерно 35 млн человек, или 70% населения, остальным выплата не положена, поскольку они обладают более высокими доходами. Сумма помощи зависит не только от уровня благосостояния, но и от места жительства

    • ⚡️ Дональд Трамп узнает через 24 часа, насколько успешными будут переговоры с Ираном. Об этом американский президент заявил в интервью The New York Post. Глава Белого дома отметил, что США загружают корабли новыми боеприпасами на случай, если переговоры провалятся

    • ⚠️ Иран обвинил США в невыполнении двух условий перемирия. Спикер иранского парламента Мохаммад Багер Галибаф заявил, что все еще не реализованы две меры: прекращение огня в Ливане и разблокировка иранских активов

    • 🗣 «Трамп в отчаянии. Мы играем с проигрышными картами. Это уничтожило бы гораздо больше, чем просто президентство. Он это знает. Он угрожал уничтожением, потому что эскалация потерпела неудачу. К вечеру он отступает. По сути, он говорит: «Я признаю поражение!». Известный политолог профессор Джон Миршаймер не согласен с Трампом по вопросу Ирана. Говорит, что козырей нет как раз у США

    • ✍️ «Иранцы, похоже, не понимают, что у них нет никаких козырей, кроме краткосрочного вымогательства у мира с помощью международных водных путей. Единственная причина, по которой они сегодня живы, — это ведение переговоров», — Дональд Трамп продолжает писать в сторону Ирана посты, которые вряд ли будут способствовать мирному урегулированию на Ближнем Востоке

    • 🚫 Мореплавание через Ормузский пролив по-прежнему ограничено, и большинство последних переходов ограничены судами, связанными с Ираном, — сообщает Bloomberg

    • 🛢 США, вероятно, продлят отказ от санкций, позволяющий осуществлять некоторые закупки российской нефти, на которые наложены санкции; текущий отказ от санкций сроком на 30 дней истекает 11 апреля, сообщает Reuters

    • 🗣 «Сопротивление будет продолжаться до самого последнего вздоха», — генеральный секретарь ливанской «Хезболлы» Наим Кассем

    • Премьер-министр Пакистана Шариф: «Переговоры между США и Ираном начнутся в субботу. Иран и США готовы к переговорам и урегулированию разногласий путем обсуждений. Этот этап переговоров является решающим в стремлении к постоянному прекращению огня»
      Премьер-министр Пакистана Шариф: «Переговоры между США и Ираном начнутся в субботу. Иран и США готовы к переговорам и урегулированию разногласий путем обсуждений. Этот этап переговоров является решающим в стремлении к постоянному прекращению огня»

    • 🔺 Евросоюз нарастил импорт российского СПГ на фоне энергетического кризиса на Ближнем Востоке. В первом квартале этого года поставки с «Ямал СПГ» в страны Евросоюза выросли на 17% по сравнению с аналогичным периодом 2025-го – до 5 млн тонн, пишет FT. ЕС потратил на газ этого предприятия €2,88 млрд

    • ⚠️🇮🇷 Трамп готовит военную операцию, если переговоры по Ирану провалятся, — интервью NYP. Трамп: «Мы загружаем корабли лучшими боеприпасами, лучшим оружием, которое когда-либо производилось. Если мы не заключим сделку, мы будем использовать их — и мы будем использовать их очень эффективно»

    • 🚫🛢 Иран откроет Ормузский пролив после окончания конфликта с США и Израилем, заявил эмиссар верховного лидера

    • 🗣 Премьер-министр Венгрии Виктор Орбан обратился к нации, заявив избирателям, что он — беспроигрышный вариант и что его отставка поставит под угрозу существование страны, — Bloomberg

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?