На данный момент не наблюдается традиционных сигналов, указывающих на достижение рынком акций своего минимума.

2024-08-06T16:40:47+03:00

Мнение: JPMorgan. Классических признаков дна фондового рынка еще нет. Фьючерсы на фондовые индексы США растут в начале вторника после неудач в понедельник, которые привели к падению S & P 500. Это худший показатель за один день почти за два года. За три сессии индекс S & P 500 потерял 6%, Nasdaq Composite упал на 8%, а Russell 2000 упал на 10%. Вот к чему могут привести опасения рецессии в США, а также повышение процентных ставок Банком Японии и падение курса иены carry trade. Итак, вопрос теперь в том, позади ли худшее для рынка. Томас Салопек, глава отдела стратегии управления активами JPMorgan, говорит, что ответ на этот вопрос стоимостью в миллион долларов - "нет". Он говорит, что все составляющие дна рынка еще не готовы. Во-первых, по его словам, это “законный” откат, который подтверждается увеличением кредитных спредов, крутизной кривой доходности казначейских облигаций и опережающими показателями коммунальных услуг на рынке в целом. То же самое, что наносит ущерб другим секторам, таким как замедление экономического роста или снижение инфляции, сокращающее маржу, помогает коммунальным предприятиям и другим защитным секторам, которые выигрывают от снижения процентных ставок. “Опережающий рост во втором квартале свидетельствовал о замедлении экономического роста, в то время как оборонительное лидерство в третьем квартале предполагает риск роста”, - говорит Салопек. Салопек также отвергает более оптимистичный взгляд на данные по рынку труда, которые предполагают, что рост уровня безработицы отражает увеличение предложения рабочей силы. “Если это так, то можно было бы ожидать, что безработица выровняется, а не продолжит расти, как это было раньше”, - говорит он, хотя ураган Берилл усложнил последние данные. Поскольку до следующего числа рабочих мест остается месяц, инвесторам приходится обращаться к техническим сигналам и сигналам, основанным на риске, а они не сигнализируют о достижении дна, говорит он. Во-первых, акции не достигают дна, пока VIX закрывается на максимумах, хотя следует сказать, что индикатор страха резко упал рано утром во вторник. Наклон 20-дневной скользящей средней также не дает уверенности, и он сказал, что достижение выше этого уровня является “минимальной отправной точкой”. Кроме того, соотношение пут / колл часто достигает максимумов при рыночных минимумах, говорит он. Процент акций, превышающий их 100-дневную скользящую среднюю для Nasdaq, составляет 34%, “и мы бы хотели, чтобы этот показатель достиг 20%, прежде чем внимательно следить за ним”, - говорит он. Процент акций, достигших четырехнедельных минимумов, также далек от 60% при более ранних коррекциях. Он добавляет, что будет внимательно следить за опросом настроений Американской ассоциации индивидуальных инвесторов, который послал сильный сигнал осенью 2022 года, когда настроения были хуже, чем во время кризиса COVID. “Изучая более длительную историю этих сигналов о достижении дна во время рыночных коррекций, мы обнаруживаем, что ряд упомянутых индикаторов появляются вместе, и их сочетание помогает точно определить лучшее время для повторного входа”, - говорит он. Пока, по его словам, следует сохранять акции с пониженным весом и ждать, когда ситуация станет достаточно плохой, чтобы подать сигнал о капитуляции. [Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией]

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса