Что движет американским фондовым рынком в 2025 году?

2025-08-13T19:39:15+03:00

5 171

Что движет американским фондовым рынком в 2025 году?

Кто покупает рынки на таких уровнях? Индексы продолжают обновлять исторические максимумы, оценки становятся всё дороже, а безрисковые ставки остаются высокими. Кто и почему продолжает покупать? 🔹 Иностранцы. Нерезиденты не испугались победы Трампа на выборах и в мае активно скупали просадку — на $146 млрд. В основном это был активированный кэрри трейд (Япония, Великобритания, еврозона) из-за подешевевшего доллара. JPMorgan отмечает, что в мае иностранные покупатели перестали скупать акции из-за уверенности в том, что Трамп всё равно отступит, а ФРС снизит ставки. 🔹 Институциональные инвесторы. Отчёты CFTC в конце апреля — мае показали рост длинных позиций у управляющих активами и сокращение коротких у фондов с высоким плечом. Они компенсируют застой в покупках в начале года благодаря обновлённым прогнозам по прибыли и нежеланию вкладываться в облигации. Соотношение маржинального долга к свободному кэшу на счетах уже 5,4x. Это не значит, что используется пятое плечо, так как часть кэша находится на денежном рынке, но обслуживать плечо всё равно становится дороже. Низкая волатильность делает опционные стратегии с лонговой базой более выгодными. Чем дольше они удерживаются, тем лучше. 🔹 Корпорации через buyback. Здесь всё очевидно — у крупных компаний много кэша, и это самый дешёвый способ вернуть деньги акционерам. LPL Financial сообщает, что к 5 июня директора одобрили рекордные $750 млрд на buybacks в 2025 году. ❗️Рынок поддерживается ростом глобальной ликвидности (бюджетная экспансия и отток из RRP), buybacks и использованием плеча (в надежде на скорое снижение ставок). Всё это возможно, потому что глобальные покупатели не видят альтернатив американскому технологическому сектору. Вопрос в том, увидят ли они их, если ФРС не снизит ставку, а развитие ИИ пойдёт медленнее? Вывод Рынок полностью зависит от хрупкой цепочки денежных потоков. Важно, чтобы не было монетарных шоков, которые могли бы разрушить кэрри трейд. До тех пор рынку угрожают только снижение прогнозов по прибыли и заседание ФРС в сентябре. На Трампа сейчас обращают внимание только по факту. Мы оцениваем вероятность сохранения статус-кво до конца года примерно в 60%. 👉 На этом фоне у Morgan Stanley и Goldman Sachs, которые занимаются консалтингом и другими непроцентными доходами, всё будет хорошо в 2025 году. [Больше новостей и анализа находятся в нашем мобильном приложение MONDIARA](https://mondiara.com/communities?open=community-17) Скачайте бесплатное приложение в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) или [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Источник: www.marketwatch.com

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса